梁军儒：尽量让每一次下注都成功

Martin

　　投资回报是长期多次决策累积结果结果，长期回报率并不取决于一两次的成败，而是全部下注的成功率，大部分情况下单次成功并不起决定性作用，甚至影响甚微，只有成功次数持续多于失败次数，才可能获得优异的长期回报。投资就是一个长期对概率进行持续分析和多次选择的过程，就单次事件而言，小概率会发生，大概率也可能遭遇失败，然而对于长期多次的下注，概率一定会被如实反应。

　　市场中无数人选择低赢率的投资机会，总会有单次成功的冒险者，市场中所有10%为赢率的机会，总有10%的人成功，90%的人失败。不能因为幸运儿的存在就否认这是小概率事件，不能抱着侥幸心理希望成为胜出的10%，更不能期望持续成为幸运者，这样的概率跟中彩票差不多。为什么要选择大概率的机会？对于多次下注，成功的次数一定与成功概率相对应。即使50%的成功概率，长期而言获利也可能与亏损相抵而一无所获，而成功概率为90%，则10%的获利与失败相抵，另外80%才是真正得到的回报。当然这只是打比方，并非真正的数理逻辑，但道理大致如此。因此绝大部分投资于小概率机会的投资者注定要失败，而侥幸成功一两次的投资者如果持续下注同类型机会，最终失败的次数也将远多于成功的次数，以亏钱为结局。其实这样的道理很简单，但市场中的大部分投资者还是喜欢把关注焦点放在小概率机会，因为这种股票股价更具弹性，更具震撼性，更符合暴利心理，却没有想过暴利背后的概率问题。大部分人也根本没有赢率的概念，看到市场热点就追，那类股票短期涨得好就往那里投，长期必败无疑。

　　选择概率其实就是对风险的控制，成功概率高风险就小，反之风险就大。建立一个稳定的投资体系、坚守能力圈是选择大概率投资机会的重要手段，没有一套正确体系的指导，常常会偏离既定方向。没有对企业的深刻理解，根本不会知道成功的概率是多少，选择大概率自然无从谈起。

　　坚持原则有时看起来很愚笨，很迂腐，但坚守原则是永远站在大概率一边的强有力保证。坚守原则有时反而会亏损，违反原则有时却会赚钱，但要清楚这只是单次、暂时性的结果，长期坚守纪律，概率规律一定会发挥作用。大概率会让投资者避免很多毁灭性的风险，获取长期稳定的高收益，反之即使获得一两次的高额利润，长期也一定不可避免地走向失败，一定要认清那些是短期、单次的结果，那些才是长期的规律。

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