机构理财年终交白卷 亏损堪比三年前

Martin

　　编者按：今年的A股市场几乎是在一致看多的预期中启程。年终将至，梦想难圆，包括公募、私募基金和券商理财在内的众多机构正重温着2008年产品全军覆没的梦魇。奇迹已难发生，各路机构投资者亦难扭转败局。是何原因促成了今年机构投资者的大面积亏损？他们在2011年遭受了怎样的压力？怎样的制度变革才可使机构投资者免遭败局？机构投资者对目前的证券市场制度安排有何建议？近日，证券时报记者采访了包括公募、私募和券商资管在内的近10位投资经理，以期寻找答案。

　　证券时报记者 曹攀峰

　　“投资越来越难做，好多投资经理跳楼的心都有了。”华东某上市券商资管负责人不无夸张地说。今年股指的接连下挫，正将投资经理们的意志消磨殆尽。统计显示，令业内颇为难堪的是，年终将至，公募、私募以及券商理财等各家机构产品几近全面亏损，亏损波及面甚至大过2008年，权益类机构理财已入寒冬。

　　三大主力溃败

　　“公募一哥”王亚伟和“私募一哥”徐翔可谓股市投资的风向标，他们管理的产品业绩向来在业内排名靠前。今年的弱势行情中，其管理的产品尽管表现已颇为不俗，但也不可避免地陷入略亏境地。Wind数据显示，截至昨日，王亚伟管理的2只偏股混合型基金华夏大盘精选和华夏策略精选分别亏损8.9%和5.6%，在所有偏股型基金中，华夏策略的业绩仍处于第一的位置；徐翔管理的泽熙投资5只产品中，有3只产品获得正收益，泽熙2期、泽熙瑞金1号和泽熙5期分别获得0.04%、7.35%和12.43%的投资收益，弱市中实为难得。而其另外2只产品泽熙3期和泽熙4期则分别出现不同程度的亏损。

　　整个机构理财困境亦不难想像。事实上，目前以公募、私募以及券商理财为主的三大委托理财机构，在今年上证指数跌幅达17.7%的情况下，其管理产品大面积亏损，几近全线溃败。

　　先看公募基金。公募基金可谓机构理财的风向标，其2.2万亿的产品市场规模令私募和券商理财望尘莫及，今年的亏损程度颇为严重。据Wind数据统计，截至昨日，今年之前成立的476只权益类基金全部出现亏损，平均亏损达18.8%，跌幅最大者达35.9%；今年成立的104只权益类基金中，91只产品亏损，平均亏损10.4%。

　　因公募基金有仓位限制要求，难以有效规避市场系统性风险。私募和券商理财虽无上述限制，投资更加灵活，但今年的状况同样不乐观。

　　根据Wind数据统计，今年之前成立的941只私募产品中有831只产品亏损，平均亏损11.4%，最大亏损幅度为深圳时策1期的56.1%。而今年成立的592只产品中有499只产品亏损，平均亏损幅度为7.9%。

　　目前正在崛起中的“雄狮”——券商理财业绩同样不妙。今年之前成立的128只券商权益类理财产品(包括股票型、混合型和FOF型产品)中有126只亏损，平均亏损达14.7%，仅有混合型产品招商证券智远稳健和创业创金避险增值2只产品获得了正收益。今年成立的82只产品中54只产品陷入亏损境地，平均亏损5.6%。

　　亏损堪比2008年

　　公募、私募和券商三大主流理财机构同陷亏损，其亏损波及面更甚于2008年，这不禁让人感叹投资界命运的轮回。

　　2008年，上证指数年初以5265点开盘，全年持续阴跌至1821点，累计下跌65.4%，如此跌幅，令各路理财机构身陷困境。今年以来，上证指数从2825点启程，截至昨日收于2325.91点，跌幅17.7%，跌幅虽不及2008年，机构理财今年的亏损程度也弱于当年，但亏损面却比2008年更甚。

　　数据显示，剔除2011年成立的理财产品，今年公募、私募基金和券商理财分别出现了18.8%、11.4%和14.7%的亏损，公募的跌幅甚至超过股指，但从亏损程度看，要好于2008年的情况。在2008年，公募、私募和券商理财分别平均亏损31.38%、31.4%和42.6%。

　　但若从亏损面比照，今年的亏损波及面要远比2008年更广。据Wind数据显示，剔除2008年成立的产品，2008年有84.6%的公募、84.6%的私募和100%的券商理财产品陷入亏损，而今年公募、私募和券商理财的亏损面则分别为100%、88.3%和98.4%。两者相比，公募和私募产品的亏损面均要远超2008年，反倒是券商理财产品，亏损面比2008年还稍微略强一些。

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