黄金保值功能遭质疑 藏金60年贬值接近80%

Martin

　　近期，国际金价前期连创新高，并突破每盎司1500美元。原因看似简单：美国金融危机远未平复，世界对以美元作为保值的货币失去信心；欧元区和日本经济形势不容乐观，欧美股市高处不胜寒，而中国股市有心无力，其他商品也处在高位。特别是通胀预期上升，看来看去，好像就只剩下黄金这个最后的堡垒，能确保财富的价值。

　　黄金真能保值吗？在资本主义发展初期，货币采用银本位制。随着生产力的发展和提高，对货币的需求猛然增长，逐而更换为金本位制，也就是每单位的货币价值等同于若干重量的黄金。但因金属货币毕竟有限，当财富越来越集中在少数人的手里时，社会流通的货币减少，便阻碍了经济发展。上个世纪20年代美国大萧条，就是因为生产力大大超过了黄金的总量形成产能过剩，商品无法兑现。结果，美国人在大萧条期间，7%的人口饿死，足可见金本位之“恐怖”！

　　自金本位废除之后，黄金其实只是一种贵金属而已，与其他任何商品的价格一样，都是由供求关系决定。两三年前，就有权威机构研究显示，黄金的合理价值在500~600美元/盎司之间。就算这几年美元贬值25%，黄金合理价位也不该超过800美元/盎司。

　　谈到这儿，有人肯定会问，既然如此，那么目前金价何以超过1500美元/盎司？只要弄清了投资和投机的区别，目前金价之高就不难理解了。其实要论投机回报，近两年，大蒜、绿豆的价格都能翻番，和田玉的价格涨幅更是超了百倍；黄金还远不如它的“弟弟”白银，其价格从去年8月的18美元/盎司，一直到前些日子的50美元/盎司，翻了近三倍。那么，金价继续上升又有什么奇怪呢。资本市场永远都会有新故事，不信等黄金泡沫之后，肯定会有其它故事，白银已经开始，再接下去，铜、铁、锡……肯定将是你方唱罢我登场。

　　有人声称“黄金是‘真正的’货币，政府或社会发行的法定货币只是薄纸一张。”尽管货币的确是“薄纸一张”，然而，只要这张薄纸在社会经济活动中，可以作为交换媒介、记账单位、价值储藏和延期付款的标准，被人们普遍接受作为支付商品、服务和偿还债务的形式，那它就不只是一张薄纸这么简单。

　　还有人说：“投资黄金是明智的决策，因为数千年来它的购买力保持不变。”真是这样吗？60年前，很多有钱人把别的财产变卖后买入黄金储存。我们假设当时买入后留到现在，且来估算一下。当时国际金价为每盎司35美元，现今的金价超过1500美元，上涨幅度为43倍。如果当年买一盎司黄金，花人民币147元（当时美元和人民币汇率是1：4.2），如果现在卖出，得9750元人民币，约为147元的66倍。不过，当年10元人民币的购买力相当于现在的3000元，相差300倍。可见藏金60年，贬值接近80%！

　　更何况，当下还有华尔街的炒作因素。三十年前金价就曾被华尔街炒作，突破了每盎司850美元。即使按最保守每年3%的通胀率计算，那时850美元，其价值已超过了现在的2000美元。一个40岁的投资者，假如在金价最高位时购入黄金作为退休之用，那就要等到28年之后，金价才可能重新升至850美元的水平，除非他活到80岁，否则就别指望这笔退休金了。

　　总而言之，如果不怕成为最后接棒的“大傻瓜”，尽可以进场去投机；但是希望作为长线投资购入黄金来保值增值的话，则千万谨慎为宜。

原文地址：http://blog.sina.com.cn/s/blog_5efce9290100166q.html