罗善强：关于股市与股票投资的随想

Martin

　　随想一：前几年有一本《细节决定成败》的书畅销，觉得可笑，因为细节决定成败压根就是一个反科学的命题。近日在一些公司走访，看到很多公司办公室、会议室的墻上都挂着“细节决定成败”的字幅，更觉得可悲。毛泽东说，“政策和策略是党的生命”，细节怎么能决定成败呢？充其量，细节只能影响成败的进程。由此看，我们的时代还是一个老板忽悠员工的时代。同样，中国的股市一定程度上，也还是有点上市公司忽悠二级市场投资者，二级市场的主力忽悠一般投资者的味道。

　　随想二：中国股市投资者结构不断在发生变化，1990～1994年，投资者结构为混乱的散户群体结构，即投资者基本都是散户，少数人是大散户，大部份人是小散户；1995～2005年，演变为了庄家与散户的二元结构状态，基本上所有的机构投资者都是庄家，一般投资者都是散户；从2006年以来，投资者结构变化为多种类型的市场主力与一般投资者并存的形态，由此股票投资也出现了许多新特点。

　　在庄家与散户博弈的二元投资者结构时期，庄家在股市最低迷时建仓，往往能起到稳住股市下跌的作用，但在牛市时把拉高了的股票抛给散户，又害人不浅。在现在的多元化投资者结构时期，大盘在牛转熊的时期，所有的主力都比赛似地砸盘式卖出股票，在股市最低迷时，仍然惊恐万分，这就使股市失去了稳定的力量。目前的中国股市投资者结构存在的问题，要引起注意。

　　随想三：由于现在中国股市已经由庄股时代进入了多种类型的市场主力与一般投资者共存的时代，现在如果还在做什么庄家分析、研究如何跟庄的层次上，就非常过时了。现在的市场一方面价值投资的因素在增强，一方面有限度的主力操纵又同时并存，因此我们要把价值投资研究与主力行为研究作为投资研究、选股的侧重点，这样就抓住了当前股市发展的特点。

　　随想四：以新一代基金经理、证券公司投资经理为主的市场主力，在掌控了资金后，往往初期以价值选股、组合方式操作，但一段时间之后，有一批人开始变得想有限度地操纵股价，开始倒腾筹码；另有一批人在经历了熊市的被套之苦后，变得胆颤心惊，变成了追涨杀跌之辈。这一批市场主力的出现，使大盘的波动加剧，同时也使盲目跟庄的散户往往跟到“无能之庄”。

　　随想五：上周有证券市场周刊记者采访我，问到在目前大盘探底但底部又不能确认的市道中，投资者应该怎样操作？我回答，不能笼统地去说，要因人而异，如你是激进的投资者，可以买些看中了的股票；如你是保守的投资者，应该等到市场拐点出现时再入市；如你是稳健的投资者，可以严格选股持有一点股票；如你是投资水平高，可以做此波动差价；如你是投资水平低，还是买点中线价值股；如你是运作大资金的机构投资者，现在正是逢低大量建仓的最佳时间。

2011年11月25日

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