查理芒格投资四大心法

Martin

　　查理 ? 芒格在担任伯克希尔?哈撒韦副董事长之前，芒格自己曾创立了一家投资公司，在十四年的操作下来，年复合报酬率也高达二十四% ，与伯克希尔?哈撒韦相比，豪不逊色。

　　他认为投资成功的关键在于「不在多，在于精」:

　　芒格的投资哲学与巴菲特虽然同气连枝，但其实各有巧妙不同，不论是选股或者下注买股，都是贯穿此一逻辑，在此逻辑下发展出四个重要方法。

　　心法一：好球才挥棒：

　　芒格认为股票投资人，可以一直观察各公司的股价，把它们当成一个个格子。如果出现一个速度很慢、路线又直，而且正好落在你最爱的格子中间的「好球」，那么就全力出击。

　　芒格从棒球中得到的灵感，他推崇一位叫泰德．威廉（ Ted William ）的美国职棒选手。

　　心法二：「能力圈」法则：

　　「可以投资的」标的，就是可简单理解的的项目，被归类成「太难理解」的，一般投资人也应回避，许多投资人偏爱的制药业和高科技业，就被他直接被归为「太难理解」这一项。虽然错过一些机会，但也因此才能避免犯下致命的错误。

　　他认为，投资标的，可以分为三种：「可以投资的」、「不能投资的」，另一种就是 「太难理解的」。

　　心法三：找最宽的护城河：

　　必须记得：真正有宽广护城河的企业，是那些具有高定价能力的公司，芒格认为，迪斯尼乐园就是符合这样的条件。

　　所谓「护城河」，在芒格的心中，就是保护企业免遭敌人入侵的无形沟壕。

　　优秀公司拥有很深的护城河，并不断加宽护城河，为公司带来「可长可久的竞争优势」。

　　心法四：找复利机器 而非便宜货：

　　他认为「股价合理的卓越企业，胜过股价便宜的平庸企业」，即便有些股票虽然价格是其账面价值的两三倍，但仍然是非常便宜的。

　　选好股票后，芒格最喜欢的投资方式是「大量且长期持有」。芒格称之为「坐等投资法」（ sit on your ass investing ）

　　即使你当时花了很高的价钱去买它的股票，你最终得到的回报也会非常可观。窍门就在于买进那些优质企业，因为那就等于你买到了那家公司的成长动能。

　　巴菲特推崇芒格时曾说，「这是查理对我真正的影响 … 让我从格雷厄姆的局限理论中走出来 … 查理的思想就是那股力量，他扩大了我的视野。」

　　你的投资观念及格吗？(芒格投资前盘点清单):

　　□ 投资前，你会考虑风险？

　　□ 你不会听信明牌进场？

　　□ 你好奇心强不强？

　　□ 你有广泛阅读习惯？

　　□ 你只在自己能力圈内行事？

　　□ 你会反过来想事情？

　　□ 你不会「爱上」投资项目而不肯卖股票？

　　□ 你不喜欢短进短出？

　　□ 你了解复利的力量吗？

　　□ 当时机出现，你会果断采取行动？

　　□ 你有没有培养适应变化的能力？

　　□ 你不会受情绪左右投资决策？

　　注： 以上是芒格综合60多年的投资经验，归纳出成功投资人生的重要检查表，如果你以上12点皆回答「是」，离成功投资家就不远了。

原文地址：http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a22d47b0100xf0j.html