曹仁超：跟大队再难获利〔2010.01.01〕

Alex

　　展望2010年股市已非「极之低廉」，估计利率应在2010年下半年回升，形成「债券」乏吸引力。美国经过百年光辉岁月后，2007年起进入暗淡期；中国经过百年苦难，1978年开始冒起，并在2008年完成第一个复兴三十年，2009年起进入另一个繁荣周期。上述两大方向已愈来愈多人认同，至于如何选股此乃后话。股票市场内永远不乏投资机会，欠缺的只是投资眼光。

　　以2009年为例，多少只股票股价上升一倍、两倍甚至三倍？问题是各位能否捕捉得到而已。2010年恒生指数缺乏大方向（自09年11 月开始），但二线股则继续跳跳扎。在去年「峰会」上，本人已说过那些在09年升幅大的股份在2010年难有大作为，包括地产股、金融股同资源股；在2009年落后的股份反而可睇好，例如工业股（尤其是电子类有关股）、电力股、电讯股、煤炭股、建材股等。

　　2009年在中、美两大政府大力支持下，股市大幅回升，2010年此情不再。欲继续在股市中搵银，需真本领及知识，已不似2009年只要跟大队（趁势）便可获利。

　　虎年、虎年！到底是虎虎生威，还是苦过DD一年？上一个虎年是1998年，是灾难年；再上一个是1986年是联交所成立年，表现不俗。再对上一个是1974年便真的苦过金叶菊，惨过梁天来。祸福无门，人自招之。

　　其实每年都有机遇同挑战，我们虽然无法改变四周环境，却可改变自己的投资策略。今天不但是2009年的结束，同时是2000年第一个「年代」（十年）结束。

　　过去十年，金价由280美元一盎斯上升至1125美元；今天科网股股价同公元2000年比较差距甚大；恒生指数则由17426点上升至21500点，升幅25％（平均每年只上升2.2％）；楼价除豪宅外，一部分住宅楼价同2000年比较升降幅度不大；油价则由每桶15美元上升到80美元，升幅430％，成为过去十年大赢家。展望下一个十年，自2009年起本人是中国大好友、美国大淡友，如要在未来十年发大财，投资应集中在中国境内而非西方。