张总：高风险低回报成常态

Alex

　　2006年利率危机只排在第九名好汉，这年的三个月LIBOR是5.5%，亦是进入二十一世纪头十年的最高峰，借钱搵钱的人忧虑也是正常的。

　　上世纪最后一个十年，三个月LIBOR以9%开始，91至93年降至3.5%，但其后七年大部分时间在6%左右，波动不大。这时间的CFO应以此为常态，所以2006年的5.5%，只是回归常态，让食息一族可以安身立命，不必逼着去买对冲基金，或高风险债券。这段期高息只维持到2007年，金融海啸爆发，高回报的AAA级CDO，大部分阵亡，岂非高息之罪。

　　这时候联储局再出招，三个月LIBOR最近三年都在0.25%水平，存款人只能忍气吞声，只有日本人已习以为常，但以美日政府债券之巨，若利率因通胀而回到6%的常态，恐怕不加税，无以应付支付的利息；这亦是当前最大风险，国债危机在即，却无解，退休食息者，只有再次投入工作圈。

　　第十危机才是楼市，这在美国当然错得不能不再，2006年6月是美国楼市的最高点，应是当年第一危机，但预言家忽视了。

　　如今回看，下跌了五年后，利华达州仍跌了50%，加州40%，返家乡十年内无望。

　　失业率10%无人预言，不在十大危机之中，欧罗和美元是阿兰嫁阿瑞，日圆亦无厘头地强，强极必弱，《易经》不变之理，银行危机仍在补救中。

　　上世纪八十年代，AAA银行付12%利息年代，一切多美好，如今风险更大了，回报却极低，孰为之。