2009私募赚钱榜的另一面

Martin

　　在2008年赚得名声的私募，终于在2009年的大反弹中赚了大钱。一批私募在2009年净值翻番，而其中的领军人物则首推新价值的罗伟广。罗伟广管理的新价值2期2009年至12月11日的收益率为182.44％，位列公私募第一，而公募第一名业绩仅在115％左右。

　　但是，2009年收益超过100％的私募还有另一面：这些基金中，跑满2008年的除了淡水泉成长下跌了29.30％，其他在2008年的下跌幅度均超过40％。在没有跑满2008年全年的私募中，除了龙鼎1号和2008年10月才成立的混沌1号，基本下跌也在40％或更多。换言之，2009年表现优异的私募在下行控制上总体是比较弱的，基本都是激进型产品。

　　比较2008年抗跌明星和2009年上涨明星也出现类似情况。2008年抗跌明星星石1和2009年上涨明星新价值1在最近两年的净值路径迥异：星石1在2008年基本是直线运行，全年收益4.02％，2009年缓慢增长30.58％；而新价值1在2008年大幅下跌52.45％，去年又强力拉升145.60％。它们之间的最高净值差距随着大盘的下跌在2008年底曾高达50％，经过2009年的上涨，新价值大幅缩小了与星石的差距，但在2009年11月20日时，新价值1较星石1仍有20％的差距。

　　虽然新价值1在最近两年间未跑赢星石1，但期间大盘毕竟下跌了30％，对抗跌的星石比较有利，而如果大盘继续上涨，则新价值将有很大概率继续缩小与星石的差距甚至战胜它。因此，2009年排名公私募第一的新价值好不好，并不是2009年就可以证明的；在2009年归于沉寂的星石好不好，也不是2009年就可以证明的。好的投资人应该学会拼接、研究每一个上涨和下跌段私募的表现。大概率的事件是，2010年将不会是大跌的2008年和大涨的2009年的简单翻版，大波段的选时的能力未必能控制全局，一些在上下震荡的市场中玩转小波段，选对行业和个股的私募，可能会让我们眼前一亮：淡水泉能否再以超级的技巧控制下跌，埋伏于黑马股中？朱雀的选公司能否真的发力？鑫兰瑞、重阳不跌只涨的神话能否延续？

　　让我们拭目以待。

　　2009年17只阳光私募收益超过100%，但这些表现优异的基金在下行控制上总体较弱，基本上都是激进型产品。好的投资人应该学会拼接、研究每个上涨和下跌段私募的表现。 2009年收益超过100％的私募基金

　　排名 私募产品 最新净值日期 最新净值 基金经理 今年以来收益率绝对 相对

　　1 新价值2 091218 1.5107 罗伟广 166.02％ 79.42％

　　2 尚雅4 091210 1.5276 石波 140.08％ 53.60％

　　3 新价值1 091218 1.2659 唐雪来 135.78％ 53.63％

　　4 宏利2期－龙赢 091218 1.4019 童第轶 133.22％ 46.63％

　　5 尚雅3 091210 1.4485 石波 132.88％ 46.40％

　　6 龙鼎1号 091123 2.1639 冯为民 125.05％ 43.37％

　　7 开宝 091215 0.9355 李艾峻 121.21％ 37.91％

　　8 龙腾 091204 1.0839 吴险峰 120.35％ 26.85％

　　9 景良能量 091215 1.3699 廖黎辉 115.60％ 32.29％

　　10 瑞象丰年 091215 1.0286 陈军 115.55％ 32.25％

　　11 翼虎成长 091218 1.0387 －－ 109.54％ 22.95％

　　12 淡水泉成长 091218 1.7442 赵军 109.36％ 22.77％

　　13 淡水泉2008 091218 1.4395 赵军 108.29％ 26.15％

　　14 混沌1号 091218 2.1912 葛卫东 104.86％ 18.27％

　　15 新价值3 091218 1.2372 黄云轩 103.69％ 17.10％

　　16 睿信3 091125 0.9013 李振宁 103.27％ 9.25％

　　17 睿信2 091125 0.9046 李振宁 100.35％ 6.34％

　　数据截止至2009年12月24日，相对收益率指相对沪深300指数的收益率。