二线城市：下一波中国经济复苏主战场

Martin

　　金融风暴席捲全球，香港一位房地产开发商，带着感伤和期待，走访印度，看完越南，再到欧美，转了一大圈，回到中国。他发现，中国市场相对稳定，尤其是二线城市深具潜力，将成为下一波中国经济复 苏的主战常这并非个别业者的管窥之见。

　　从宏观的角度看，上投摩根基金管理有限公司副总经理傅帆认为，金融危机提供中国一次经济转型的机会，从出口的外向型经济，转向内需型经济，使得发展相对滞后的二线城市后势看好。实际上，二线城市的潜力已于去年显露徵兆。

　　去年投资增幅高于全国水平

　　按中国指数研究院的数据显示，去年大陆二线城市的投资增幅，明显高于全国平均水平。如北京、深圳、上海和广州等一线城市的投资额，分别比上年同期增长7.1%、1.7%、4.7%和13.4％，风光不在。

　　反观二线城市如西安、南昌和天津，则分别交出卅九．八％、卅五．○％和廿八．九％的亮丽成绩；苏州、大连、杭州等城市的投资增幅亦超出廿％，蓄势待发。

　　面对金融风暴，二线城市难以倖免，但终究比一线城市受到直接波及的程度为轻，重要的是，北京中央去年底推出四兆人民币的经济刺激方案，基础建设囊括近半，且向二线城市和中西部倾斜，此态势，使傅帆更加确信景气一旦复 苏，二线城市必然崭露头角。

　　至于最好的投资标的在哪？摩根富林明ＪＦ金龙收成基金经理人魏如宏说，「跟着政府的脚步（振兴方案）走，就对了。」

　　最好投资标的就在振兴方案

　　除了华人菁英的看法，中英贸易协会最近根据一项研究调查，也得到相同的答桉，即从当地销售、内向型製造业、外向型製造业和研发活动等四种不同类型的商业活动分析，二线城市确有其潜力。

　　迹象显示，英国企业最近出现从北京、上海和深圳等发展成熟的一线城市逐渐外移，一批新的产业城市群开始兴起。英国贸易投资总署不但支持企业转向，更点名武汉、中国西部以及重庆周边地区的环境产业，为下一波看好的投资标的。

　　房地产开发向来是观察大陆景气的重要指标之一。魏如宏表示，他曾到西安、南京等地考察，发现当地房地产开发的投资（投机）比例，竟然低于一五％（常态为卅％），说明外资少，市场呈现「真实需求」，预料今后二线城市的城区开发必然强劲。

　　市场人士指出，造成上述原因之一，係二线城市的房地产市场起步晚，房价和地价水平相对较低，市场空间相对较大。另外，以深圳、上海为首的一线城市，去年起房价降，相当程度影响当地投资者的信心。

　　房市车市加温未来荣景可期

　　除此，由于大陆居民购买房产的支付方式和美国不同，不会出现类似美国次级房贷的问题，业界对大陆市场的潜质仍表乐观，开发商需要做的是，「将开发方桉分散在二、三线城市，以降低潜在风险。」。

　　除了房地产，近年中国汽车消费热点也出现微妙变化，二、三线地区成为市场增长的主要动力。调查显示，二○○三至二○○五年间，以京、广、深、沪为代表的一线地区，向来是车市消费的主力，但好景不常。去年起，珠江和长江三角洲的汽车销量急速下滑，未来的主要增量将来自二、三线市场，该论点已在许多厂商中形成共识。一叶知秋，大陆二线城市的发展前景可期。