已有91只基金跌破1元 基民受伤有多深？

Martin

　　去年10月下旬以来的股指调整，不仅令不少股民遭受重大损失，而且，随着蓝筹股群体的逐波杀跌以及股指的剧烈调整，那些抱长线投资观念的“基民”明显感觉腰包“缩水”严重。

　　开基净值受挫严重

　　根据Wind资讯最新统计，截至上周末，在286只开放式基金之中，已经有91只基金跌破了1元面值。其中：

　　净值在0.6~0.7元的有2只

　　净值在0.7~0.8元的有6只

　　净值在0.8~0.9元的有44只

　　如果统计净值表现可以发现，年初以来已经有154只开放式基金的净值损失超过了15%，其中净值跌幅最大的大成景阳领先基金居然高达29.07%，这也就是说，一季度尚未过去，今年投资开放式基金的投资者中已经有人亏损接近三成。

　　数据也表明，在近一个季度以来的市场大幅度调整之中，多数“基民”受伤不轻。根据Wind资讯统计，截至上周五，有6只开放式基金的近一个季度来的净值下跌幅度超过了20%、有45只开放式基金的近一个季度来的净值下跌幅度在15%~20%之间、有103只开放式基金的近一个季度来的净值下跌幅度在10%~15%之间，仅有华夏大盘精选基金和金鹰中小盘精选基金这2只股票投资方向的基金以及部分债券型基金在近一个季度来获得了正收益。

　　数据同时表明，在近一个月来大盘剧烈震荡中，开放式基金净值重挫的概率明显增大。比如，近一个季度来基金净值下跌最为严重的前3只基金（非QDII类）中，大成景阳领先、华夏上证50ETF和易方达上证50基金的跌幅分别达到了24.93%、21.1%和20.72%，而这3只基金近一个月来净值跌幅分别达到了15.58%、16.12%和17.56%。这也意味着，这些基金净值在近期损失最为严重。

　　在本轮以蓝筹股杀跌为主要特征的市场调整中，指数基金净值“受伤”最为集中。Wind资讯数据显示，在非QDII类基金近一个季度净值下跌幅度最大的前20只基金之中，有10只基金是指数基金。其中，被动型的ETF指数基金下跌幅度最为靠前。相对而言，以上证50、中证100和沪深300指数为基金参照物的指数基金的净值下跌最为明显。而且，从净值受损情况看，“盯住”大盘蓝筹股越集中的成份股指数的指数基金，其净值下挫幅度也越明显。

　　不得不提的是，原本指望QDII能够分散境内市场风险的投资者，并没有感受到投资QDII所带来的喜悦。根据Wind资讯统计，嘉实海外中国股票基金和上投摩根亚太优势基金最新披露的净值分别为0.679元和0.685元，是目前开放式基金之中净值最低的2只基金。此外，华夏全球精选和南方全球精选这2只QDII的净值也分别只有0.753元和0.808元。如此表现无疑给那些对境外市场抱有一定希望的投资者“浇了一盆冷水”。

　　低价基金没优势？

　　令人关注的是，从相关的统计数据也可以发现，以往反复被业内提醒的“投资基金不能只看价格高低”的问题，开始集中显现在前期通过各类降低价格进行扩募的基金身上。以目前基金净值排序为例，投资A股市场的基金净值最低的基金中有不少前期经过大比例分拆的品种，如天治核心、天弘精选、新世纪优选分红、中海优质成长。年初以来，上述基金净值分别下跌了20.43%、19.04%、20.14%和14.92%，四者近一个季度来的净值下跌分别是16.03%、14.74%、16.38%和10.54%。可见，当初出于低价因素而选择那些分拆类型的基金的投资者，并没有从今年行情中获得更多的收获。

　　年初以来跌幅靠前的基金中，不少是通过“封转开”或者进行过分红的品种。一般情况下，“封转开”基金在进行集中申购前会进行一定量的分红，也就是说，这类群体往往在转型为开放式基金前降低了股票仓位，但是，从目前情况看，这些分过红的基金也无法在动荡行情中“幸免”。比如，年初以来净值下跌最为严重的是大成景阳领先基金，作为一只“封转开”基金，大成景阳领先基金的跌幅达到了29.07%，且近一个季度、近一个月来净值跌幅分别为24.93%和15.58%。

　　根据银河证券研究所分析师魏慧君的分析，在前期行情中，主动型股票方向基金的相对优势有所削弱，其原因主要是随着市场环境的改变。由于不确定风险从幕后走向前台，致使公募基金采用较为生硬的方式迅速转变仓位，对付已经迫在眉睫的风险，蓝筹股无一例外遭到基金减持；对于采掘业、房地产等资源型板块，由于受到前期巨大涨幅的压力，短期之内减持的态度更占主流。此外，针对渐趋紧缩的国家宏观调控政策，对于周期性行业的集中减持体现得最为明显。值得引起重视的是，从去年12月份至今年1月份，公募基金并未着手立即进入新一轮的仓位布局，更多的是保持一种轻仓观望的态度，越来越大的市场风险促使基金采用“火中取栗”式的波段操作博取收益。这些情况的出现，自然使得基金业绩出现震荡。