央行宣布年内第六次加息

Martin

　　中国央行20日晚间表示，为继续遏制通货膨胀，防止经济过热，将上调基准利率，将把1年期人民币贷款利率上调18个基点，由7.29%上调至7.47%；把1年期人民币存款利率上调27个基点，由3.87%上调至4.14%。这是该行今年以来的第六次加息。

　　经济学家指出，中国央行的加息进程远未结束，因中国官方表示货币政策将从长期以来一直遵循的稳健转向从紧。

　　中国央行还表示，将把活期存款利率下调9个基点，由0.81%下调至0.72%。经济学家表示，此举应有助于鼓励存款人将资金保留在收益率较高的长期存款帐户中，而不是将其投入已经存在泡沫的股市和房地产市场。

　　中国央行称，此次调整有利于防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。央行还指出，趋于复杂的国际环境也是促使其进行利率调整的原因。

　　经济学家预计，未来将有进一步的加息和其他紧缩性货币政策措施推出。

　　除了六次加息之外，中国央行今年还十次上调存款准备金率，最近的一次上调将于12月25日生效。

　　自上次加息于9月份生效以来，中国的一些经济指标继续显示出通货膨胀、投资、贸易和货币供应量在快速增长。

　　中国11月份的消费者价格指数(CPI)升幅创下6.9%的11年新高，为1月份2.2%升幅的三倍多。与此同时，11月份的生产者价格指数升幅也创出了两年多来的最高水平。

　　经济学家称，存款利率上调幅度较大旨在努力扭转实际存款利率为负的局面，一直以来，这种局面因通货膨胀率的不断升高而恶化。

　　渣打银行经济学家王志浩(Stephen Green)指出，中国政府的看法显然有所改变，他们已经确定经济正在过热。王志浩预计，中国在2008年还会多次加息。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)的经济学家预计，明年中国还会将基准贷款利率上调四次、每次27个基点。

　　一些经济学家认为，最新的这次加息将增大人民币升值的压力。

　　Macquarie Securities经济学家Paul Cavey表示，中国的利率水平几乎高于联邦基金利率。称，受次级抵押贷款危机导致的信贷紧缩影响，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)可能继续下调利率。

Martin

　　存款利率一年期上调0.27个百分点，活期下调0.09个百分点；贷款利率一年期上调0.18个百分点，五年期以上不变

　　本报讯 央行昨日宣布，自今日起上调人民币存贷款基准利率。这是央行今年第六次上调基准利率。

　　房贷者负担不增加

　　央行决定，一年期存款基准利率由现行的3．87％提高到4．14％，上调0．27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7．29％提高到7．47％，上调0．18个百分点。个人住房公积金贷款利率保持不变。罕见的是，在活期存款方面，央行5年来首次降低了利率，降幅为9个基本点。五年以上贷款利率则没有调整，这意味着这次加息对“房奴”的负担不会增加。央行表示，上述决定旨在贯彻从紧的货币政策，有利于防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。

　　公积金存款利率调整

　　昨晚，建设部亦调整了个人住房公积金存款利率。从今日起，上年结转的个人住房公积金存款利率上调0.45个百分点，由现行的2.88%调整为3.33%。当年归集的个人住房公积金存款利率下调0.09个百分点，由现行的0.81%调整为0.72%。个人住房公积金贷款利率则保持不变。

　　分析

　　活期利率降低意在吸纳“活”钱

　　专家称，央行加息首要目的为抑制通胀

　　本报讯 （记者张诚李静睿苏曼丽）此次加息的方式较以往有明显不同。专家普遍认为，这次加息的首要目的是抑制通胀，而对宏观经济的紧缩目的并不明显。

　　活期利率降低应对涨价

　　此次利率调整，一年以内定期存款利率上调幅度较大，其中三个月期存款利率上调0．45个百分点，六个月期存款利率上调0．36个百分点，活期存款利率则下调0．09个百分点。

　　央行解释说，活期存款的主要功能是用于即期支付结算，上述调整有利于引导居民更多地存放短期定期存款，在保持存款流动性的同时，可以较快地扩大存款收益，提高应对物价上涨的能力。

　　中央党校经济学教授赵长茂称，央行期望流动性能够相对稳定，“活期存款流动性最强，这样加大活期与定期的利差，可以刺激各方将其转成定期存款，收缩流动性”。不过，他认为，由于货币政策存在滞后性，加之春节前的居民消费为刚性需求，“这次加息的效应估计要到春节后才能逐步显现”。

　　在贷款方面，一年期利率增加了18个基点，但其他几个短期贷款利率增加幅度只有9个基点，最主要的5年期以上贷款则完全没有增加。

　　赵长茂表示，央行希望长期投资能保持稳定，“这样大量的基础投资项目，比如铁路这样关系国计民生的投资可以不受影响”。招商证券金融分析师罗毅亦认为，如此安排贷款利率，说明央行并不想释放强烈的（宏观经济）紧缩的信号。

　　短期仍难抑制通胀

　　虽然央行目的明显，但众多专家对短期内抑制通胀的前景仍不乐观。著名经济学家梁小民认为，由于猪肉粮食等生产周期时间较长，特别是因为流动性过剩，降低通胀的难度依然很高，国家很可能还会有更多的措施出台。

　　申银万国证券高级经济学家李慧勇表示，由于调整后实际存款利率为负的局面仍没有有效改变，全面通货膨胀的风险仍然很大。他认为，“央行2008年内一年期基准利率至少还要提高0.81个百分点”。

　　股市

　　“小幅加息难以影响股市”

　　专家称股市已提前消化加息影响；有专家称累积效应将冲击股市

　　本报讯 （记者李静睿张诚张羽飞）目前，A股市场近两日大幅上涨，央行的加息举措会对股市产生何种影响？昨日，多位专家接受本报采访称，“股市不会有太大动荡”。

　　中国社科院金融研究所研究员易宪容表示，之所以分析股市不会有太大动荡的原因之一是“股市已经提前消化了这次加息的影响”。

　　中信建投策略分析师刘献军认为，这种类型的小幅加息，总体上影响不会大。到了年末，新股的发审也停了，对市场偏空的消息近期将消失，所以对市场近期来说，整体上氛围不错，不会出现大的问题。

　　不过，由于A股市场目前处于调整阶段，亦有专家对加息影响持相反观点。

　　东莞证券首席分析师李大霄指出，此次加息中包含着冻结流动性的目的，将很可能促进今年股市拐点的形成。“虽然今年几次加息都对股市影响很小，但由于现在市场偏弱，加之前期累积效应的增强，因此对股市的冲击力度将大大增加。”

　　房市　“加息对楼市影响明显”

　　专家称房产泡沫将被逐渐挤压；央行调查显示四季度居民购房意愿大跌

　　本报讯 （记者李静睿 张晓玲）在楼市方面，有专家表示，央行的加息将明显影响楼市。

　　中国社科院金融研究所研究员易宪容表示，本次加息对房市影响明显。货币从紧政策影响最大的从来都是房地产业，现在大家都在讨论拐点问题，房地产的泡沫也正被逐渐挤出去。他认为房地产商几乎“无一例外”高度依赖信贷资金，今年累积的加息幅度和明年加息的预期会对其产生巨大影响。“长远来看，央行加息步伐不会停止，房贷压力会逐步加大，对房地产市场需求产生抑制效应。”

　　中央财经大学教授郭田勇说，这次实施的“非对称加息”，能使银行利差减少，有利于抑制银行房贷冲动。

　　昨日，央行公布了今年第四季度城镇储户问卷调查。结果显示，调查的7个大城市居民购房意愿除广州和重庆外，均较上季度下跌，其中北京、天津降幅最为明显，分别较上季度下跌7个百分点和3．5个百分点。从居民家庭收入结构观察，中低收入家庭购房意愿随着房价的不断上涨而降低，但高收入家庭仍有较强的购房冲动。

　　央行认为，第4季度出台的提高第二套房首付比例、实行上浮利率等一系列针对房地产贷款的调控政策，抑制了部分贷款买房者的积极性。