从平民到贵族：投资型保险中国演进路线图

Martin

　　检阅投资型保险这两三年的历程，不难发现这样一个历程：投资型保险正从平民走向贵族。

　　从资金要求来看：最早热卖的分红险最低保费额只要1000元，完全是平民化的，针对的是最广泛的投资者。但到了万能险，则一般要求5000元的保费门槛。等到投连险上场，最低保费变为1万元。联泰大都会推出的投连险起售额甚至高达10万元，这也直接推动这两家公司投连险业务的突飞猛进，连续两个月保费收入超过2亿元，有消息称投资这种百万元保单的客户要占到三成。

　　从投资渠道来看：投资型险种从最初的营销员销售转到了银行，因为到银行的人是最直接的客户，有钱而且有投资需要。分红险最为普及，保险公司恨不得在每个银行都放上自己的分红险产品；到了万能险，在银行渠道的选择上开始有针对性，保险公司挑选战略合作伙伴；等到投连险，“嫌贫爱富”的本质表露无遗，有的投连险只放在外资银行销售，如中美大都会选择了在花旗银行销售，外资银行的客户都是资金雄厚者，这个渠道优势也是推动其快速发展的重要原因。还有的投连险通过证券公司、资产管理公司销售，目的都很明确，吸引“有钱人”。投资型保险在渠道上就见出了高下。

　　从保险公司的定位来看：分红险、万能险等的兴起都是由中资保险公司主导的，为的是保持保费的持续增长，把最广泛的人纳入到保险人群中。而投连险这轮风潮则是由外资保险公司推动的，外资保险公司的“精英”定位直指投连险投资者，有较高收入且希望理财。无论从险种开发还是销售力度上，外资保险都要胜过中资保险，外资公司投连险的原保险保费收入则上半年增长7.2倍。

　　从收益率上来看：分红险的收益率和万能险收益率都设有保底利率，非常稳健，当然收益率也不会太高，分红险只是与银行利率不相上下，万能险的名义收益率则比银行利率高一点点。而投连险的收益率则是与股票、基金抗衡，收益可以超过100%，也可以为负。

　　从这些转变不难看出，投资型保险的进入门槛不断提高，把平民投资者挡在了外面。

　　投资型保险之兴起

　　随着金融环境的快速变迁，投资的工具已不再局限于外币存款、股票、基金及相关衍生性金融商品，其中，投资型保险逐渐成为相当受欢迎的投资工具之一。

　　投资型保险最早产生于1956年的荷兰，源自消费者希望自己的寿险保单也能够享有投资的机会，接着英国于1961年、美国于1976年、日本于1986年、中国于1999年发行各自的第一张投资型保单。

　　在市场占有率方面，大洋洲几乎达到100%，加拿大超过60%，英国、瑞典也超过40%；在亚洲地区，香港及部分东南亚地区也已超过50%。根据国外的发展来看，其未来成为国内保险市场的主流是无庸置疑的。

　　投资型保险与传统型保险之比较

　　保险一般给人之印象不外乎人身保障及储蓄之功能，与投资根本毫不相关。投资型保险与传统型保险最大的差异在于：前者将投资的选择权和风险转嫁给顾客，而后者是由保险公司将保费进行投资，并允诺顾客一个保证利率，顾客无须为保险公司的投资盈亏承担任何风险。

　　投资型与传统型保险产品比较如下表所示：