万能险收益计算基数远低于所缴保费

Martin

　　10月1日起，万能险产品将执行新精算规定，无论是与之前重疾险相比，还是与同时要执行新规的投连险相比，保险公司以及市场对万能险反映都有点“冷”。

　　冷落万能险是有道理的。一方面，因为万能险新精算规定着重调整保险保障部分，在人们的目光都热切地关注股市收益、利率提升时，这一点冲击力自然不强。另一方面，与投连相比，不能帮助投保人从资本市场分一杯羹，万能险底气有点不足。

　　昔日市场宠儿，今日遭受冷落，万能险经历了大起大落。到底该如何客观看待新旧规定下的万能险产品，理财周报记者采访了相关专业人士，详细比照万能险新旧规定变化，分析投保人的费用去向与利益出处。

　　初始费用收取比率大

　　平安精诚理财营业部经理于彤告诉记者，通常万能险保单生效几年内，投保人都要向保险公司支付相当比例的初始费用。第一年交得最多，初始费用往往占所交保费65%-70%，前三年扣除比例较大，第五年后较小。

　　以购买平安“智富人生”万能险为例，选择年缴保费5000元，按照旧万能险精算规定，第一年应缴初始费用占所缴保费70%(按照最高上限计算)，那么应该扣除初始费用金额为3500元，只有1500元能进入风险保障账户和投资账户。

　　在新精算规定中，规定了万能险初始费用上限。初始费用比例上限第一年为50%，以后逐年下调，第六年(含)之后保持在5%。

　　我们仍然以上述购买万能险产品5000元为例，扣除初始费用50%后，剩下金额为2500元。也就是说只有2500元进入风险账户和投资账户。

　　虽然新精算规定中，初始费用比例下调了，但投保人需要缴纳的初始费用仍然占总保费一半。于彤指出，收取高比例初始费用，是保险公司根据运作投保人账户产生费用的基础设定，同时这也是保险公司“遏制投保人退保”的营销策略之一。保险公司用较高的手续费将客户锁定，这样减少客户因为短期盈亏而退保，几年后初始费用比率也会逐渐摊薄。

　　投资收益不以全部保费为基数

　　“万能险年收益率，是指其投资账户中资金的年收益率，而非全部所缴保费的收益率。这也是消费者购买万能险时存在的最大误区，往往以为自己缴纳的全部保费是投资收益基数。”国际认证财务顾问师刘干宵告诉理财周报记者。

　　银行储蓄利率的计算基础是全部储蓄回报。注重收益的人们犯得最大错误就是只比较收益率，而忘记了万能险计算收益的本金基数。

　　仍以购买平安“智富人生”万能险为例，按照旧万能险精算规定，若投资10000元购买万能险产品，5000元以下部分，第一年扣除70%的初始费用，剩余30%即1500元进入投资账户；超过5000元的部分在第一年扣除初始费用10%后，即4500元进入投资账户。那么第一年进入投资账户的资金为6000元，投资收益也是以此为基数计算，并不是以投入的全部资金10000元计算。

　　万能险扣除的手续费会随着投保时间延长而逐渐减少，即使投保人到最后缴费完毕，整个回报率计算基础仍不是投保人所缴保费之和，而是投资账户资金之和，后者肯定小于前者。

　　刘干宵告诉理财周报记者，万能险通常在投保的最初5-10年里，保险公司扣除手续费的比例较高，实际进入投资账户的资金相对较少。投保时间短时，万能寿险投资收益并不高，只有长期持有，同时考虑复利和免征利息税等综合因素，它的投资价值才能体现。

　　“万能”也是有条件的

　　与一般保险产品相比，“流动性强、可变现”是被保险销售代理人屡屡强调的万能险一大优势，但前提是要支付手续费，很多人忽略这一点。

　　投保人缴费灵活程度要以保单价值为基础，而万能险具有价值的部分是投保人所缴保费扣除各项费用之后。如果保单价值不足以支付保障部分保费和附加费用，保单同样会面临失效问题。因此如果投保人没有足够资金维持保单，万能险的灵活性便失去了意义。

　　一般情况下，保险公司都会允许万能险客户按照一定程序，从个人投资账户中提取部分资金，而并不影响账户剩余部分资金的实际收益。但是从投资账户支出现金时，投保人通常也要向保险公司支付一定手续费。

　　据记者了解，不同保险公司有不同收费政策和收费标准。如平安人寿万能险客户每年前两次部分支取，不收手续费；以后每次支取，需付20元手续费；友邦保险每次支取收手续费25元；安联大众相对复杂：前5年，每年可以免费提取保单账户价值15%，超过15%的部分按一定标准收费；第6年起提取不收费。

　　刘干宵告诉理财周报记者，投保人如果中途退保，只能得到投资账户价值而非总保费，特别是前四五年退保，投资账户金额远远低于所交总保费。因此，在选择是否购买万能险时，一定要有充分的心理准备并经过全面考虑后再作决定，否则退保损失巨大。

　　信诚人寿业务总监王乐提醒投保万能险的客户需要注意：万能保险虽有很多优惠便利，但都是必须符合一定条件才能享受，比如持续缴费奖励。

　　如平安“智富人生”，持续交费第三年后每年奖励期交保费的2%计入保单价值，累计不限；泰康放心理财终身寿险(万能型)是在第2、4、6、8个保单年度按照保单账户价值的1%、第10个保单年度按3%发放持续奖金，累计最高7%。各公司产品规定各有不同。