投资型保险：避税的稳当投资

Martin

　　“人生有两大悲哀：一是生命太短，二是生命太长。”这是保险业务员的格言，“生命太短，你要把风险转嫁给保险公司；生命太长，你要为自己的养老谋划资金。”传统的保单，如没有意外发生，保费就算白花了。

　　与之相比，投资型保险由于融合了风险保障和理财的双重功能，而备受关注。此外保险还有避税功能。据中意人寿保险公司数据，目前中国百姓整个家庭收入的98%来自工薪收入，只有2%来自投资理财；美国家庭中，收入的50%来自工薪收入，另外的50%来自投资理财。

　　选取稳健型或进取型

　　投资保险共分3大类：分红险、投资连结险、万能险。

　　打个比方，分红保险就如同把公司经营成果，一部分让利发放给寿险消费者；投资连结保险则是由保险公司代为投资；万能险后文会专门介绍。分红型保险有最低保证收益，投资连结保险没有最低保证，投保人的未来收益完全取决于保险公司的投资运作。

　　投资连结保险一度引发热潮，近两年却折戟沉沙——国内家庭理财规划领域的先行者、美国加州州立大学MBA、曾在多家内地及跨国机构从事证券、银行、保险和咨询方面的业务及管理工作的高巍先生认为：过于偏重投资而保险功效不足，股市下跌基金收益堪忧，是两大主因。从公布数据看，2004年基金业绩差拖累了投资连结保险，9份投资连结保险共20多个账户，有6成下跌。其中最大跌幅逾13%，涨幅最大的仅4%。

　　高巍指出，投资连结保险短期下滑是正常的，总下滑幅度低于证券市场下跌15%的水平，相当于专家为你理财的投资连结保险，还是可以跑赢大市的。

　　“投资连结产品不适合没有基本保险的人。”中意人寿业务经理郑娟说。她就2005年2月刚推出的“中意创意理财”投连险介绍说，保险公司将资金分开放入保障帐户和投资帐户。保障帐户中的钱应该扣除死亡费率、公司管理费和帐户管理费等，剩下的钱会放入投资帐户，在法律上保险公司不能动用这笔钱。在中国65%被扣做保险费用，35％放入投资帐户。

　　从实际来看，投连险一般在稳健型和进取型之间分为多个账户，每周会公布最新买入买出价格，客户可以据此在帐户间配比转换。

　　对于分红险，保险公司必须将超出“承诺保底收益”的部分，以不低于70％的比例分红给客户。简单地说就是下有保底，上不封顶。目前保险市场上，分红险是保险产品中的主打品种，每家公司的分红险与投连险比例约在4:1。分红险又分两种，一种是现金分红，一种是保额分红。前者是指保险公司把当年度红利以现金形式派发，后者指保险公司把当年度红利以保额形式派发。

　　郑娟建议说：“对于有数十万闲置资金、抗风险能力较强的投资者，可以选择趸交(一次付清)地投连险；对于一般客户，建议选择年缴或月缴的分红险，以保险保障为先，获得相对稳定收益。”

　　回报与利率成正比

　　万能寿险是近来新兴的一种投资型保险。目前已有平安保险(行情论坛)、泰康人寿、新华人寿等数家推出。它的优势在于“可以根据人生不同阶段的保障需求和经济状况，对保险金额、所缴保费、交费期限进行调整，所以称万能”。

　　平安保险公司业务经理田振宇指出：首先，万能寿险的保底收益，锁定投资者最低回报水平；其次，从投资收益角度看，保险公司的资金运作主要运用于银行大额存单、国债和企业债券等与央行存贷基准利率紧密相关，而且收益稳定的投资品种上，使得万能寿险的投资回报与利率的上升成正比。

　　与通过代理人销售的万能寿险相比，新型银保万能寿险，投保手续更简便，投保人只需到银行填妥保单，并一次性缴纳保险费，无需做核保、体检。田振宇认为：“通过银行销售的万能寿险保障减少，没有意外医疗住院、意外伤残保障、交通意外身故等多个项目，基本上可以看做标准化的纯理财产品。”

　　记者在采访中发现，确实有顾客直接到银行买保险。但通过代理人购买，能设计个性化保单。40余岁的陆女士已经拥有平安的意外险，她这次更看重万能险的投资功能，并且根据需要调整了附加险，侧重于大病和养老。

　　与分红险和投连险相比，万能险优势在于：缴费灵活、保额可变、透明运作、收益保底。 相对于传统寿险，万能险交费不具备强制性。在支付初期最低保费后，客户可以按其需要在任意时候支付任意数量的保费；只要保单账户足够支付保单费用，客户甚至可以暂停保费支付。

　　投保人所交保费被分成两部分，一部分用于保险保障，另一部分用于储蓄投资。其中，保险保障额度和储蓄投资额度的设置主动权在客户，客户可根据不同时期的需求对二者进行调节。

　　保监会规定，国内寿险保单的预定利率不超过年复利2.5%。较早推出的平安人寿产品提供1.75%的保证利率，稍后新华人寿产品提供2.5%的保证利率。

　　央行去年底调高了存贷款利率，但要扣除20%的利息税，一年定期收益实际只有1.8%。不论哪一种保险，都可以享受免税政策，实际收益不低于储蓄。

　　长期投资而且免税

　　大多数人都认为银行利率将继续上调，买哪一种保险更划算？央行宣布加息后，各大保险公司迅速调高与利率挂钩金融产品的回报率。目前保险市场上最受欢迎的产品当数采取浮动利率的分红型产品。

　　中国人寿(行情论坛)保险公司表示，其推出的投资型产品80%都是分红险，公司有60%的投资资产回报率与利率的变动方向是一致的。分红险和万能险因为投资于债券和银行间市场，所以和利率变化同步，而投连险收益则要看资本市场脸色。

　　加大保障力度是理财型保险的核心竞争力所在。同一个保额在主险之外，客户可以在大病、住院、意外伤害、养老上自由搭配。新的保险模式逐渐由身故给付转为如何满足生活期间的需求。

　　保险产品提前解约要付一定的违约金，几乎一定是亏的。“保险应该是一项长期投资，”郑娟指出，“一般投资型险种都是20-30年的长期品种，而客户打算半年投资可以买股票、期货；一两年可以买人民币理财；三五年可以买基金、国债；十年可以买房产。”

　　对于短期内需用钱的家庭，不要把急用钱来买投资保险，因为保险的变现能力较差。应该选择一年期短险，因为短险不占用资金，一旦发生意外，其赔偿金额也较高。

　　任何保险都可免税——免征遗产税、所得税；不必抵偿债务，任何单位和个人无权冻结保险金；避免继承纠纷。这样能保证自己最爱的人合法得到财产。

　　中国人寿北京市分公司副总经理杨爱萍表示，她将工资收入的15%参加各种保险计划。中意人寿业务经理郑娟也建议，应养成用个人收入10%买保险的习惯。