从基金重仓股中寻找机会

Martin

　　基金重仓股中，在前期跌势中有七成抗跌，而在目前的升势中，仅有四成跑赢大盘。若个股被基金大幅度增持，其二级市场表现也会呈现相对应的强势表现。

　　证券投资基金已经于7月20日公布了第二季度的投资组合，即6月底的重仓股持股数据，目前看仍具有一定的实效性。那么，基金所持股票的二级市场表现如何呢？有必要进行一下检验。

　　漂亮50六成多被增持

　　我们选择基金持股占上市公司流通A股比例最高的前50家公司作为研究样本，可被视为基金最为看好的50只股票。从行业属性上看，7家属于房地产，6家金融，6家机械，商业4家，医药4家，钢铁4家，其余行业集中度不高。基金显然对房地产、金融、机械颇为青睐。

　　对比2007年第二季度和第一季度持股占流通A股的比例增减变化，50只股票中有33只被增持，占六成多的比例。9只被轻微减持，持股占流通A股的比例减少在10％以内。8只被减持幅度较大，持股占流通A股的比例减少在10％至20％之间。

　　我们选取6月20日至7月5日的下跌阶段，7月6日至7月24日的上升阶段，分两个区间对50只股票的市场表现进行分析。

　　下跌阶段七成表现抗跌

　　在下跌阶段，上证综合指数累计下跌15.31％。50只股票中，跌幅大于大盘的仅有14只。跌幅最大的是中集集团，达到22.29％。逆势上涨的仅有双汇发展、特变电工。其中，双汇发展因涉及外资购并而被长期停牌后复牌而出现了较大升幅属于例外，相反特变电工的逆势上涨颇为特殊，日均换手率也高达2.35％，曾被基金在二季度小幅增持，值得关注。

　　对于大多数股票而言，在下跌阶段，表现出一定的抗跌走势。50只股票中，34只股票虽然下跌，但跌幅均小于股指，占近七成的比例。其中，在二季度被基金大幅增持的中国平安、招商银行仅出现微跌。

　　从交投情况看，在下跌阶段，日均换手率在2％以上股票有19只，显示处于交投热络的状况。日均换手率最高的是双汇发展，其次是津滨发展的9.22％，南山铝业的3.52％，显然有资金大规模进出。南山铝业在二季度被基金大幅增持。

　　上涨阶段四成强于大盘

　　在上涨阶段，上证综合指数累计上涨16.44％。50只股票中，涨幅大于大盘的有20只，占四成的比例。涨幅最大的是万科A，达到45.74％，其次是金地集团的44.19％，保利地产的36.14％。前三甲完全被房地产股所包揽。累计涨幅前8只股票，仅有保利地产在二季度被基金轻微减持，其余7只均被增持。

　　另外，银行股也有较大的升幅，而基金减持幅度相对较大的中信证券、浦发银行也少有地出现强于大盘的升幅。

　　逆势下跌的仅有双汇发展、海螺水泥。其中，海螺水泥公布拟公开增发的计划后，市场走势一直不佳，交投低迷。而双汇发展不仅逆势下跌，而且日均换手率在3％以上，交投仍颇为活跃。

　　对于略超过半数的股票而言，在上涨阶段，虽表现为同步上涨，但涨幅落后于大盘。50只股票中，28只股票涨幅均小于股指，占近六成的比例。

　　从交投情况看，在上涨阶段，日均换手率在2％以上股票有8只，显示处于交投颇为活跃。其中，武钢股份、太钢不锈在二季度被基金减持幅度较大。日均换手率最高的是津滨发展高达4.40％，其次是双汇发展的3.04％，武钢股份的2.71％，显然有资金大规模进出。

　　总体看，在基金持股比例最高的前50只股票，七成在前期跌势中表现抗跌，但仅有四成在近期涨势中跑赢大盘。

　　若个股在二季度被基金进行较大幅度的增持操作，多数情况下二级市场表现也会呈现相对应的强势表现。也就是说，如果投资者简单复制基金的高比例持股，在升势中战胜大盘的概率仅有四成。若结合基金的增减操作，把握个股机会的概率就会明显提高。50只股票中，在上涨阶段跑赢大盘的有14只是在二季度被基金增持的。

　　2 季度基金增仓前50 名一览表

排名	股票代码	股票名称	持有基金数	持股总市值(万元)	增仓市值
1	600036.SH	招商银行	164	5633459	2542332.7
2	601318.SH	中国平安	112	2705645.4	2263867.5
3	600000.SH	浦发银行	113	3331405.7	1765898.6
4	000002.SZ	万科A	97	3055122	1451942.1
5	600309.SH	烟台万华	51	1274102.5	615981.78
6	000069.SZ	华侨城A	41	854705.69	598485.28
7	002024.SZ	苏宁电器	66	1743951.7	546511.04
8	601166.SH	兴业银行	35	800211.68	474911.81
9	601628.SH	中国人寿	49	973438.2	473599.65
10	600900.SH	长江电力	53	1181683.8	457003.74
11	000001.SZ	深发展A	31	856237.86	456873.88
12	000338.SZ	潍柴动力	17	406577.89	406577.89
13	600694.SH	大商股份	21	622206.52	392094.07
14	600009.SH	上海机场	40	979022.21	386903.81
15	600717.SH	天津港	16	386826.92	385528.45
16	000895.SZ	双汇发展	30	587433.9	371999.98
17	000024.SZ	招商地产	25	478779.67	332113.82
18	000858.SZ	五粮液	36	821152.81	319033.53
19	000983.SZ	西山煤电	24	354364.71	307352.2
20	000568.SZ	泸州老窖	26	663213.87	284643.3
21	000402.SZ	金融街	19	409328.51	273370.03
22	600219.SH	南山铝业	15	341301.76	269541.24
23	600383.SH	金地集团	18	323874.91	268658.13
24	000039.SZ	中集集团	24	598300.88	262782.37
25	600739.SH	辽宁成大	12	461587.06	261932.37
26	000157.SZ	中联重科	19	293097.13	256122.52
27	600519.SH	贵州茅台	64	1507700.3	242834.2
28	000063.SZ	中兴通讯	33	645755.91	239602.22
29	600104.SH	上海汽车	13	424261.49	239162.4
30	000709.SZ	唐钢股份	10	373701.05	238595.31
31	600859.SH	王府井	16	301766.68	238455.91
32	000651.SZ	格力电器	16	311360.64	233372.15
33	600150.SH	沪东重机	27	658590.91	223496.28
34	600786.SH	东方锅炉	12	307895.76	215489.29
35	600085.SH	同仁堂	12	259713.87	209904.46
36	601919.SH	中国远洋	17	196723.91	196723.91
37	600660.SH	福耀玻璃	15	472442	196123.42
38	600030.SH	中信证券	118	2730819.9	193532.74
39	000423.SZ	东阿阿胶	12	257632.24	185012.32
40	000792.SZ	盐湖钾肥	14	288241.12	175367.84
41	600100.SH	同方股份	14	249383.33	174516.65
42	000878.SZ	云南铜业	8	178500.43	169764.01
43	600276.SH	恒瑞医药	15	349236	167542.53
44	600026.SH	中海发展	12	175747.81	162394.19
45	600569.SH	安阳钢铁	4	161221.41	161221.41
46	600675.SH	中华企业	17	165499.04	147354.08
47	600835.SH	上海机电	10	214228.93	140331.71
48	600048.SH	保利地产	16	444736.35	140192.96
49	601699.SH	潞安环能	9	142883.06	136318.08
50	600887.SH	伊利股份	6	176080.82	134284.7

数据来源：WIND 资讯

2 季度基金减仓前50 名一览表

排名	股票代码	股票名称	持有基金数	持股总市值(万元)	增仓市值
1	600005.SH	武钢股份	30	784423.01	-381229.9
2	601006.SH	大秦铁路	29	404199.84	-352969.5
3	600016.SH	民生银行	60	1334052.10	-264737.1
4	600050.SH	中国联通	17	195484.01	-250733.9
5	601398.SH	工商银行	8	174349.41	-183344.2
6	600019.SH	宝钢股份	33	934644.06	-168315.2
7	000623.SZ	吉林敖东	4	91432.54	-168294
8	601988.SH	中国银行	1	8160.80	-134343.4
9	600456.SH	宝钛股份	9	141263.09	-101571.6
10	600428.SH	中远航运	5	65569.27	-61046.42
11	000869.SZ	张裕A	3	41308.07	-56611.34
12	600875.SH	东方电机	2	41394.24	-55375.36
13	600631.SH	百联股份	1	4701.20	-54340.31
14	600271.SH	航天信息	5	118311.97	-50640.07
15	600588.SH	用友软件	4	27541.61	-50005.62
16	000898.SZ	鞍钢股份	14	329275.91	-47032.2
17	000825.SZ	太钢不锈	22	508918.44	-42217.99
18	600596.SH	新安股份	6	76624.39	-39128.25
19	600269.SH	赣粤高速	2	3839.22	-38647.01
20	600438.SH	通威股份	2	31556.15	-37158.04
21	600761.SH	安徽合力	3	26341.20	-35601.32
22	600809.SH	山西汾酒	2	25519.48	-31280.7
23	600570.SH	恒生电子	1	1202.40	-31256.82
24	000839.SZ	中信国安	6	70880.19	-30846.07
25	600748.SH	上实发展	3	14553.15	-30073.41
26	600829.SH	三精制药	2	11736.52	-27226.21
27	000625.SZ	长安汽车	3	69023.67	-25094.65
28	600361.SH	华联综超	3	52662.34	-24420.37
29	600880.SH	博瑞传播	1	269.83	-24055.69
30	000061.SZ	农产品	3	15777.18	-23140.42
31	000768.SZ	西飞国际	3	31201.05	-22236.83
32	000410.SZ	沈阳机床	5	79381.19	-21031.31
33	600583.SH	海油工程	14	166920.49	-20879.69
34	600062.SH	双鹤药业	1	4397.40	-20537.02
35	600518.SH	康美药业	1	21671.11	-20169.65
36	601333.SH	广深铁路	1	6101.25	-19356.44
37	600111.SH	稀土高科	2	13805.95	-17960.98
38	600527.SH	江南高纤	1	8686.44	-17907.55
39	600125.SH	铁龙物流	3	16463.18	-17381.53
40	000690.SZ	宝新能源	2	30540.00	-16013.3
41	002025.SZ	航天电器	1	401.51	-15887.79
42	000572.SZ	海马股份	1	5005.00	-13854.3
43	600325.SH	华发股份	9	62459.91	-13757.7
44	000012.SZ	南玻A	1	3274.07	-13524.57
45	600236.SH	桂冠电力	2	1417.00	-13422.89
46	600642.SH	申能股份	1	13537.83	-13297.68
47	000828.SZ	东莞控股	1	1495.61	-11902.85
48	002022.SZ	科华生物	3	30537.62	-11811.87
49	600426.SH	华鲁恒升	2	9008.33	-11104.22
50	000729.SZ	燕京啤酒	1	6625.00	-10153.11

数据来源：WIND 资讯，

2 季度基金新建仓前50 名一览表

排名	股票代码	股票名称	持有基金数		持股总量(万股)	持股总市值(万元)
1	000338.SZ	潍柴动力	17		5172.56	406577.89
2	601919.SH	中国远洋	17		10759.10	196723.91
3	600569.SH	安阳钢铁	4		19102.06	161221.41
4	600978.SH	宜华木业	7		4449.66	118488.95
5	600004.SH	白云机场	5		3398.69	63464.04
6	600547.SH	山东黄金	4		795.34	58294.46
7	600348.SH	国阳新能	7		1535.09	56768.60
8	600655.SH	豫园商城	3		2086.45	54289.55
9	600169.SH	太原重工	5		2042.29	47318.37
10	000006.SZ	深振业A	3		1795.14	44699.01
11	601600.SH	中国铝业	5		1836.64	42389.70
12	600161.SH	天坛生物	1		1302.23	41997.05
13	000031.SZ	中粮地产	1		1792.00	40535.04
14	000422.SZ	湖北宜化	1		2686.66	37237.11
15	000959.SZ	首钢股份	1		5632.32	34751.42
16	000042.SZ	深长城	2		1244.43	33562.41
17	000009.SZ	S深宝安A	1		2839.27	32935.47
18	600153.SH	建发股份	3		1407.56	26870.36
19	600088.SH	中视传媒	2		762.82	23360.50
20	600643.SH	S爱建	1		1042.80	21815.42
21	000963.SZ	华东医药	3		1553.44	20707.35
22	002097.SZ	山河智能	2		270.58	19048.55
23	600328.SH	兰太实业	1		1768.06	18847.52
24	600641.SH	万业企业	1		940.99	16674.39
25	002128.SZ	露天煤业	7		413.67	14933.41
26	600075.SH	新疆天业	2		897.70	14668.44
27	600182.SH	S佳通	1		1405.02	12841.89
28	600823.SH	世茂股份	1		469.20	12293.00
29	600517.SH	置信电气	1		350.00	12071.50
30	600376.SH	天鸿宝业	1		296.92	11811.66
31	000937.SZ	金牛能源	1		699.20	11159.25
32	000014.SZ	沙河股份	1		663.84	9944.26
33	600273.SH	华芳纺织	1		1013.01	9887.00
34	601998.SH	中信银行	6		1045.96	9622.80
35	000888.SZ	峨眉山A	1		840.26	9352.04
36	600183.SH	生益科技	2		748.61	9221.30
37	601328.SH	交通银行	4		798.31	8773.39
38	600736.SH	苏州高新	1		647.19	8407.00
39	600238.SH	海南椰岛	1		712.44	7908.07
40	600252.SH	中恒集团	1		493.89	7210.77
41	002048.SZ	宁波华翔	1		419.36	6441.37
42	600203.SH	福日电子	1		362.09	5894.80
43	000952.SZ	广济药业	2		216.33	5879.76
44	000655.SZ	金岭矿业		2	225.00	5420.25
45	600993.SH	马应龙		1	95.96	5307.64
46	600202.SH	哈空调		1	333.30	4972.91
47	000969.SZ	安泰科技		1	380.00	4928.60
48	000616.SZ	亿城股份		1	298.61	4535.91
49	600370.SH	三房巷		1	532.05	4506.46