美商业周刊：为中国经济保驾护航 周小川面临5大难题

Martin

　　中国经济列车正在呼啸着高速前进，尽管这一高增长速度让许多亚洲国家眼馋，但也面临着许多危险。中国政府能否成功地将这列飞速行驶的列车放慢脚步并变的温顺而受驯服成为亚洲经济舞台上今年备受关注的焦点。这一重任落在了周小川身上——这是一位学识渊博而又经验丰富的中央银行行长。

　　事实上，由于需要解决的问题艰巨而又复杂但可资利用的工具十分有限，因此，这并不是一件简单的任务。他必须十分小心地让中国经济降温，但又须提防经济转冷。一方面他要抑制某些行业的过度投资防止通货膨胀抬头，另一方面他又要保证就业市场平稳增长以防出现社会动乱。在这些诸多问题上取得平衡，周小川确实需要高超的平衡技巧。

　　目前获得一些统计数据已经给中国经济拉响了警报，一季度中国经济增长10.3%，这意味着中国经济依然炙手可热。6月12日，中国官方公布说，今年5月份贸易顺差再次快速增长，达到130亿美元，与去年同期相比增长25%。贸易顺差的持续增大意味着中国在国际上将承受着更大的压力。

　　作为中国中央银行的行长，周小川要为中国经济保驾护航需要解决5个棘手的问题：

　　 1、外汇储备激增的问题：出口的持续增长意味着外汇收入的增多，现在中国外汇储备已经达到十分惊人的水平。中国官方公布的数据显示，目前中国外汇储备已经超过9000亿美元。外汇储备并不是越多越好，尤其在美元持续贬值的情况下，如何把外汇储备降低到一个合理的水平上不是一个轻松的任务。

　　 2、是否加息的问题：在高油价可能引发通货膨胀的忧虑下，全球主要工业国家的中央银行都相继提高了利率。作为世界经济的风向标美联储已经连续16次加息。市场预测美联储在6月底的会议上会再次做出加息的决定。现在，中国人民银行是否会步西方工业国家加息的后尘也将成为周小川面临的一个问题。

　　 3、如何抵制国际金融市场给中国造成冲击的问题：在美联储持续加息的背景下，过去一个月里全球主要金融市场都出现了大幅度下跌。新兴市场国家的跌幅尤为惊人。亚洲主要股指目前均处在六个月来的低点。尽管外部市场对中国的影响很小，但沪深股市也还是出现了下跌。如果这种下跌持续下去，中国正在推进的股权分置改革就会受到影响。

　　 4、抑制房地产市场投机过度的问题：中国房价飙增已经引起了广泛不满，如何打击房地产市场的过度投机同时又要防止泡沫破裂也将成为一个重要难题。周小川前不久讲话说，中国目前还不会考虑立刻使用加息这张牌来抑制房地产投机。但在主要工业国家加息的环境下，中国的负利率政策能坚持多久是一个值得怀疑的问题。

　　 5、协调央行与政府关系的问题：曾经担任建设银行行长和证监会主席的经历使周小川与历任央行行长有所不同。西方国家认为周小川是一个坚定的改革者，他深谙经济泡沫和经济繁荣之间的微妙关系。但是，在中国中央银行并不是一个完全独立的机构，很多时候中央银行的货币政策要配合政府的决定。货币政策的目标有时候会与政府经济发展目标产生冲突，因此，如何协调好央行与政府的关系也将成为考验周小川的一个难题。