学医出身：从8000元炒到20亿“股神”的炒股秘决

Martin

　　一个学医出身的小人物，从1989年全家拼凑的8000元人民币起步，投身中国股市，18年来，他的财富至2007年已达20个亿。在多少人葬身充满暗礁和险滩的中国股海时，他却从没有亏损过一分钱；当很多人靠赌博和投机妄想一夜暴富时，他却仅靠两条腿和一个会算账的脑子稳稳地、大把大把地赚钱。他，就是被誉为“中国股神”的林园。本书完整而生动地再现了这个财富增长的神话，披露了林园的炒股战略和成功秘诀。

　　确定性是选股的重要原则

　　下面我们来看林园在买入经过挑选的、确定性高的公司股票时，是如何贯彻这一原则的。

　　1、合理价格

　　首先，林园也认为有些股票的累计升幅已大，买入可能不是最好的时机，但他也不会卖出这些公司的股票，他会坚决“持有”这些公司。因为，这些公司股票上升趋势已经确立，每年都能创出历史新高，本身就说明他们的盈利水平每年都在创新高，而且据他的跟踪调查，发现这些公司的经营状况并没有变坏的趋势，盈利水平超出他的预期。

　　事实上，这些股票持有的风险也是有的，有的投资者认为这些股票是“庄股”，林园认为这种说法并没有错。他认为，“庄”就是对这些股票坚决看好的投资群体组成的联合体，而这些联合体又是相互不联系的，只是思想的联合。在国际市场上，此类公司也有，例如，香港市场的汇丰银行，自上世纪90年代开始，过去16年中，其股价每年都在上涨，几乎每年该股票都有创出新高的时候，而换手率却非常低，几乎都被一些机构所长线持有。这就是香港市民说的“做什么投资都不如买汇丰银行的股票”，因为汇丰银行每年都能给投资者好的盈利回报，这也是他说的“股价上涨，是企业盈利的体现”。

　　不久前，有人问林园对招商银行的估值，他说，从15元／股起，最多能到50元／股，很多人认为这不可能。林园告诉他们：“股市中的故事，一切都有可能。股票涨起来，涨到你不相信，跌起来也跌到你不相信。”为什么林园说招商银行能到50元／股，几乎没有人相信呢？一个观点就是50元／股，招商银行的市盈率会高得吓人。林园认为，今天，大家可能认为招商银行25倍市盈率应为合理，三年后，50倍市盈率大家也能接受了。否则，就没有当年发展银行60 元时，很多人还认为发展银行买了就套不住，套住了也是一个“金项链”的说法，而且，招商银行在未来三年中本身盈利的增长，也将支持其股价持续走高。

　　林园对招商银行估值能达到50元／股的说法，也有为他自己“打气”的成分，因为招商银行是他的重仓股，他当然会坚决“看好”。他的做法是：若股票上升趋势一旦形成（股价不断创出新高，如今天的招商银行），那就要不轻易言顶。他就会给自己定下纪律，那就是“坚决持有”，对中途的涨涨跌跌，不用去理它，毕竟高低都是“相对的”，总是有人会觉得涨多了，就会下跌，老想着卖出股票，这时就可能犯历史性的错误，后面会迎来真正的上涨。当然，也有可能股价会出现下跌，这时就要考验人们的承受力了。林园认为以“平常心”去对待这种波动就可以了。如果是低位买入招商银行，那么即使跌到买入价又怎么样呢，所谓的 “高抛低吸”在林园看来，实际上是做不到的，甚至是无法操作的，即使十次操作九次都是对的，只要有一次错误，投资者的损失都是巨大的。林园坚信招商银行高了还有高，最终涨到大家都不敢相信，而且要成为大家的“观赏股”。

　　2、选择行业

　　就目前来看，林园非常看好如下行业：银行（招商银行），汽车制造（宇通客车）、一次性消费品（茅台、五粮液、伊利、云南白药）、旅游（黄山旅游、丽江旅游）、基础设施建设（上海机场、中原高速）。以上行业（公司）都是具有业绩平稳增长的知名品牌企业，或者是在国际市场上产品具有非常高的性价比、在全球化进程中有极强竞争力的公司。

　　林园认为，汽车将成为继购房热之后，中国人的另一个消费热点。随着全国高速公路网建成，客车需求量也会持续增长。他2005年去过宇通客车，对这家企业的印象非常深刻，由于客车生产是以人工为主，而中国劳动力价格低，这正好是中国的强项。宇通的国外竞争对手都不再大量生产客车，而国际市场的需求将主要由中国企业生产的客车满足。林园去宇通考察时，看到准备出口中东某国的大批宇通客车，像宇通这样的企业正好遇到国内国外客车需求双重增长的动力，未来三年，企业的盈利增长将是看得到的。

　　3、选龙头不选老二

　　选好行业后，他会选择该行业中的龙头企业。有龙头，他是不会选择第二的。他首先会少量买入，然后跟踪企业的经营状况（一般是三年），对其主要竞争对手进行研究、跟踪。企业盈利若能持续增长，股价估值也会合理，他就开始大量买入、持有。对买入的公司进行每日营销状况的跟踪，最主要的是对投资的公司的分红政策进行追踪，他甚至会提要求希望公司能够多分红，他认为不管是送股还是分现金，得多送，这样才可刺激股价的上涨。

　　林园的选股标准是———有老大就不选老二。他手中拿的都是全中国最优质的上市公司，最能赚钱的上市公司，这样他才能不理大盘的波动。他认为这些公司每天都在不停地为他赚钱，这样他就可以睡大觉了。而他持有的这些公司，是不受其他因素影响的上市公司，他们都是未来三年盈利确定性高的公司。

　　挑选公司的六大财务指标

　　1、利润总额———至少1个亿

　　从会计的角度讲，利润是企业在一定会计期间的经营成果，其金额表现为收入减费用后的差额。利润总额由四部分组成，即营业利润、投资净收益、补贴收入和营业外收支净额。

　　利润总额能直接反映企业的“赚钱能力”，它和企业的“每股收益”同样重要。若一家上市公司一年只赚几百万元，在林园看来，这种公司是不值得他去投资的，还不如一个个体户赚得多。所以，林园对企业年利润总额的定义至少都要赚1个亿，比如武钢、宝钢每年都能赚上百亿元，招商银行也能每年赚数十亿元，这样的企业和那些“干吆喝不赚钱”的企业不是一个级别的。企业只有赚足了钱，才有不断扩张的动力，才有在行业周期不景气时抵御风险的能力，才能保证企业有足够的创新费用支持，企业的生命力才能长久，这也符合长期投资的最基本要素。如果企业没有这种能力，也就没有必要去在它身上实践价值投资。

　　林园在挑选重仓股的时候，首先考察的是利润总额绝对数量大的公司，然后结合其他财务指标，以及该企业的经营特色去决定是否值得投资。他之所以会看重这个指标，有一个很重要的原因，投资者应该知道上市公司披露财务报告的时间与实际会计年度会有一定的时间差，而通过提前知道未披露的财务报告数据，就可以有效地对股价短期走势做出判断，这是很多短庄利用财报披露的时差，做短炒的依据。而知道了利润总额后，就掌握了企业的赚钱情况，短时间内，这些企业的利润不会有快速变化的，在披露报告的时间差内，可能有些指标发生变化，从而影响到对公司的正确认识。因此，一旦知道了这些企业的赚钱能力，投资者就没有什么可担心的，一些机构也是利用这个特性建仓的。

　　2、每股净资产———不要去关心

　　股票的净值又称为账面价值，也称为每股净资产，是用会计统计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值。其计算方法是用公司的净资产（包括注册资金、各种公积金、累积盈余等，不包括债务）除以总股本，得到的就是每股的净值。股份公司的账面价值越高，则股东实际拥有的资产就越多。

　　这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。

　　然而，林园对这个指标有不同的看法。他认为，能够赚钱的净资产才是有效净资产，否则可以说就是无效净资产。比如说，上海房价大涨之后，有一些人要对上海商业股净资产进行重新估值，理由是上海地价大涨了，重估后它的净资产应该大幅升值，但在林园看来，这种升值不能带来实际的效益，也可以说是无意义的，最多也只是“纸上富贵”。

　　因此，每股净资产高低不是林园判断企业“好坏”的重要财务指标，因为它总是被人为地进行修饰。费心思去判断修饰它的动机，不如不去关心，反而不会扰乱自己的选股思路。

　　3、净资产收益率———10％以下免谈

　　净资产收益率和每股收益都是反映企业获利能力的财务指标，是单位净资产在某时段的经营中所取得的净收益，其计算公式为：净资产收益率＝（净收益／净资产）×100％。

　　如果企业没有发生增资扩股等筹资活动，净资产收益率水平的高低主要反映上市公司盈利能力的大小。如果公司发生了增资扩股，公司的税后利润必须同步上升，才能保持原来的净资产收益率水平。所以，在上市公司不断增资扩股的情况下，净资产收益率是否能维持在较高（＞10％）的水平，才能反映上市公司业绩成长性是否较好。为了让证券市场上的资金流入获利能力较强、成长性较好的上市公司，证监会要求配股的上市公司，净资产收益率必须连续三年平均在10％以上。其中，任何一年都不得低于6％。

　　净资产收益率愈高，表明公司的经营能力越强。比如2003年，林园买入贵州茅台时，除去贵州茅台账上的现金资产，其净资产收益率应该为80％以上，实际上就是投资100元，每年能赚80元。林园对招商银行北京分行的调研也发现其净资产收益率达53％。

　　林园选择的公司一般要求净资产收益率应该大于20％，小于10％的企业他是不会选择的，如果连证监会的10％的规定都无法满足，那还有什么可研究的呢。

　　4、产品毛利率———要求高、稳定而且趋升

　　此项指标通常用来比较同一产业公司产品竞争力的强弱，显示出公司产品的订价能力、制造成本的控制能力及市场占有率，也可以用来比较不同产业间的产业趋势变化。

　　林园选择的公司的产品毛利率要高、而且具有稳定上升的趋势，若产品毛利率下降，那就要小心了———可能是行业竞争加剧，使得产品价格下降。如彩电行业，近十年来产品毛利率一直在逐年下降；而白酒行业产品毛利率却一直都比较稳定，例如：山西汾酒连续5年毛利率保持上升，从2001年的59．7％至2005年达到72．1％，中端产品的平均价位在50元以上，毛利率超过70％，高端产品的毛利率超过80％。但由于高端产品在公司产品销售中所占比例仅为3％－4％，因此业绩并不是最好的。

　　林园的标准是选择产品毛利率在20％的企业，而且毛利率要稳定，这样他就好给企业未来的收益“算账”，增加投资的“确定性”。比如贵州茅台的产品毛利率惊人，高度与低度茅台酒的毛利率分别达到了83．28％和81．67％。这主要得益于产品涨价和销售渠道的拓展。

　　5、应收账款———注意回避

　　应收账款是指企业因销售商品、产品或提供劳务而形成的债权。应收账款是伴随赊销而发生的，其确认时间为销售成立。按照我国会计准则的规定，同时满足商品已经发出和收到货款若取得收取货款的凭据两个条件时，应确认收入，此时若未收到现金，即应确认应收账款。应收账款的确认时间因具体销售方式不同而有所区别，如寄销、分期收款销售等等。

　　应收账款的计价由于从应收账款中取得现金需要一段时间，因此，严格地说，应收账款不能按其到期值（面值）计价，而应按未来现金的现值计价，但企业为了财务报告的美化，多数应收账款按其到期可收回的价值计价。

　　应收账款是企业流动资产的一个重要项目。随着市场经济的发展，商业信用的推行，企业应收账款数额普遍明显增多，应收账款的管理已经成为企业经营活动中日益重要的问题。

　　6、预收款———越多越好

　　预收款与应收账款恰好相反，预收账款是反映企业预收购买单位账款的指标，属于资产负债表流动负债科目。按照权责发生制，由于商品或劳务所有权尚未转移，所以预收账款还不能体现为当期利润。但是，预收账款意味着企业已经获得订单并取得支付，所以只要企业照单生产，预收账款将在未来的会计期间转化为收入，并在结转成本后体现为利润。

　　因此，预收账款的多少实际上预示了企业未来的收入利润情况，对于估计上市公司下一个会计期间的盈利水平具有重要的参照意义。

　　特别是在我国经济整体处于供大于求的状况下，“先收款后发货”不仅避免了大多数企业面临的产能闲置、营销费用高等问题，而且规避了“先发货后收款”中存在的坏账可能。其背后更深层次的原因在于企业或所属行业竞争力或景气程度的提升。

　　预收款多，说明产品供不应求，产品是“香饽饽”或者其销售政策为先款后货。预收款越多越好，如贵州茅台长期都有十几亿元的预收款，2005年末预收账款占公司主营收入的39．26％，2006年第三季度时预收账款达到23．76亿元，表明公司产品具有较强的市场谈判力，这个指标能反映企业产品的“硬朗度”。由此看来，该公司在未来几年要做的事情就是开足马力生产，因为仅预收账款就让其赚得盆满钵满。

Martin

　　中国人民银行公布的第二季度全国城镇储户问卷调查结果显示，证券投资首次超过储蓄存款成为居民首选，一个新的投资时代正在来临，股市的火热，也带来了老百姓投资理财的热情高涨，今天我们就来认识一个投资高手，林园。他最初拿着8000元钱开始投资股票，到去年他的资产已经达到了4个亿，打那以后，经过了一年的牛市和最近的盘整行情，林园的投资业绩表现如何呢？

　　“股神”林园8000变成20亿的神话

　　证券投资人林园：“业绩肯定是好的吗，我就这么多股票，你就去查去吧，这个赚了800多万，瑞贝卡赚了800多万，这个是赚了，你统计一下就知道了，我记不清楚了，这有赢亏的，赚了，现在资产是3100多万，赚了2600多万，我的帐户多的很，你看这也是，这你看资产是2700万，赢利，可能是后来买的，它买的股票就不一样，这里面就没有贵州茅台，赚了1800万，股神是乱叫的，你说股神乱叫，开玩笑，2001年到现在是80倍以上，实际上，我们的资产就是这样，2001年到现在。”

　　记者：“我记得有篇文章是说你从八千元到四个亿，现在已经不止四个亿了吧。”

　　林园：“这是你们自己说的，我不跟你扯这个事，到底是多少，我不知道，自己扯不清楚，鸡生蛋，蛋生鸡，谁知道呢，搞不清楚。”

　　林园，证券投资人，从最初的8000元钱开始投资股票到现在，据他朋友的介绍，林园的资产已经变成20亿元，他是如何将这个天方夜谭变成事实的？

　　仅仅1年时间，上海机场就已经给林园带来了千万以上的利润，记者注意到，虽然现在的股市正在大幅震荡，就在不少人人心惶惶的时候，股东大会上，林园却很轻松。

　　林园投资股票，获得亿万回报，但是在互联网上，对他的议论也众说纷纭，有人说林园是一些利益集团的代言人，也有人说他的财富神话根本就是一场骗局。

　　经历了1年的牛市，当初的4个亿已经变成了多少，虽然还是个迷，但是，从林园开户的证券公司我们得到这样一个消息。

　　林园的朋友王英娟：“他八千块，现在到了二十亿，就是说很多人听起来像天方夜谭，现在已经超过20亿了，他总资产应该是超20亿了。”

　　林园说，他投资股市十几年，却从来没有失误过，就在前两天采访的时候，记者也发现这样一个细节，虽然最近沪深两市的股票大幅波动，一些个股跌幅甚至达到了50%到70%，但在林园一个赚了1亿5千万的帐户里，竟然只有1033元的现金，也就是说，在前一轮的暴跌中，他并没有清仓，林园的投资生涯凭什么一帆风顺呢？

　　在招商证券分配给林园的大户室里，为他工作的漂亮女孩，在他的带领下，也正创造着自己的财富神话。

　　林园：“这几个都是最起码七、八百万吧，我身边的司机就三千万、两三千万呢，司机你们要做节目你可以全部播进去，我可以给你看一眼，把帐户全部给你打开，以前都是都是没钱的，亿万富翁好几个呢，亿万富翁，女孩啊。”

　　林园虽然学的不是经济，但对股票市场，却有着惊人的领悟能力，在他看来，股市就是一个对他开放的取款机。

　　林园：“有时候我也想不通，这个证券市场真是很奇怪，就是说睡觉我醒了，突然想到这个问题我就觉得可笑，就大家现在目前为止，还是没有一个评价标准，所以有很多人亏钱，也是活该，最终是要亏钱的。”

　　林园的话虽然会得罪不少人，但是，在投资领域，他并不羡慕当前流行的时尚概念，而是一意孤行，不少人趋之若骛的券商概念股，林园就很少去碰。

　　林园：“我不参与，我不能说是有风险，我说这话可能要得罪人的，是吧，咱们不参与，因为老实说，这个证券市场不是我能左右的，所以对它的盈利我不能左右，所以我就不参与了。”

　　作为一个投资高手，林园不仅对股市中的券商概念保持着足够的警惕，同时，对火极一时的整体上市概念，他也是冷眼旁观。

　　林园：“如果说是不能盈利的资产即使上市也是没用的，有可能会拖累你现在的资产的盈利，它会摊薄，这个区分情况来看的话，我们不会说通过一些概念去作为我投资的依据，机器设备都生锈了，你还给他做净资产了，那个楼租金也租不了多少，你给它评估，再评估也没有用，他不可能卖的，他带来不了效益的净资产，那是没用的，那都是瞎说，说两年不说了，带来不了效益，过两年股价又恢复理性。”

　　虽然炒股从不跟风，但凭着傲人的业绩，很多人见到林园之后，都会问一个话题，买什么样的股票可以赚钱，但林园总是告诉他们一句话。

　　林园：“好股票实际上对我来说也不是怎么选的，它是一个长期的积累，都在脑子里放着，中国就这么几十家好公司，最能赚钱的公司不多的，是稀缺产品，这个没上市的、上市的，实际上好的公司都在我脑子里转的。”

　　林园认为只有坚持价值投资才能真正赚到大钱

　　林园的投资策略其实很简单，无论遇到红火的牛市，还是萧条的熊市，他总是牢牢盯着业绩最好的企业，仅从2001年到2007年，他就从极具成长价值的股票上，获得了超过80倍的投资收益，然而，我们发现在林园的办公桌上，几乎没有关于证券的报刊和书籍，他也不会每天守着电脑屏幕看着股票涨跌，不听消息、不炒概念的林园，又靠什么来寻找投资对象呢？不久前，林园专程来到上海，参加了一家上市公司的股东大会。

　　2006年，在对林园的采访中，记者拍到了这样的画面。

　　林园：“想买，没钱，急死人了，我现在急着要用钱，有多少要多少，你能联系多少，到时候再说吧。”

　　去年，林园十万火急的借了500万元，其实买进的就是上海机场，那么一年之后，这些股票又给他带来多少财富呢？

　　林园：“现在市值是1600多万，昨天应该是超过1700万，因为我是前两天打的单，涨了6%点几。”

　　出乎记者预料的是，林园告诉记者，他专程来到上海参加股东大会，其实他并没有什么需要关心的问题。

　　林园：“这种公司也不用什么关心，就是例行溜一圈，这种公司要关心什么，飞机一起降就给它钱。”

　　记者：“那你觉得这40块钱涨到头了吗？”

　　林园：“我觉得早着呢。”

　　记者：“那你心里估计？”

　　林园：“它多少价位合适我没有估计，我反正是拿着全中国最好的公司，我不做判断，对股价我不做判断，我就等着。”

　　上海机场在林园心里的目标价位究竟是多少，林园闭口不谈，在他看来，每个人对股票价值的判断力，将决定在股市的厮杀中，谁胜谁负。

　　林园：“有时候回想过去的事啊笑死人了，你说去年11块多，它还跌，跌到10块钱，你看看，最低上海机场好象降到9块多，就是它跌，他怕他就卖，里面都有价值的，笑死人了，非常可笑的事，你过后一看非常可笑。”

　　仅仅1年时间，上海机场就已经给林园带来了千万以上的利润，记者注意到，虽然现在的股市正在大幅震荡，就在不少人人心惶惶的时候，股东大会上，林园却很轻松。

　　林园：“我买的都是最好的，没买的都是最不好的。”

　　就像1年前买进的时候一样，现在林园对上海机场仍然是信心十足，那么，支撑他信心的又是什么呢？

　　林园：“20年后它还会存在，就是我们要寻找一些20年后还能活的欢的企业，这个我相信20年后还会存在，应该没问题，它的竞争优势你怎么看就是没有竞争对手的企业，竞争性是最强的，它这个没有竞争对手肯定是好的。”

　　林园选择投资对象有一套独特的眼光，一旦找准了合适的企业，他就会选择时机大笔买进，不断分享企业发展的成果，而这些企业也因为有了像林园这样的投资者，获得了发展壮大的资金，双方实现了双赢，不过，和普通的投资者不同的是，林园在自己赚钱的同时，也在不断公开宣传这些投资理念，他认为只有坚持价值投资才能真正赚到大钱。

　　在林园的大户室，经常能看到一些名牌大学的学生来求教投资知识。

　　学生：“我看了你那个书，你的话我感觉好象。”

　　林园：“所以你不要听了，不要学了，学也学不到，你应该说的，理解要执行，所有说的话，理解了要执行，不理解的更要去执行，他强调一个执行明白吧，不是让你去理解，或者去学习的，他就强调你执行在理解，在执行中加深理解，首先是执行最重要，你去想还早着呢，你的想股神乱叫的吗？开玩笑的，他这么多年，他九几年认识的我，他说不执行就要剁胳膊、剁腿。”

　　经常，也会有一些迷茫的投资者找到林园。

　　林园：“大嘴巴都可以说，但是你要说准，我们这么多年没有说错过一次，这就是你的水平了，一般人我跟他说什么，说了他也听不懂，说了也没用，跟你说了也没用，但是这个确实体现在我们的研究价值，那肯定不能乱说的，等于没说，当然不能说了，开玩笑，那能说吗，你说他要问的我的问题，我能告诉他吗？真要拿1千万，我都不会跟他说的，开玩笑。”

　　对自己的某些研究成果，林园不会轻易吐露，但有时，他对自己已经买进的股票，也会很慷慨的公布出来，并且通过各种媒体向投资者推荐这些股票的内在价值。

　　林园：“我买的是黄山的市值，总市值是20多亿啊，他北京建一栋楼还十几亿、二十亿呢，那么大的黄山20几个亿，你说他贵了，贵贵贵，光讲贵了。”

　　林园的做法虽然在一定程度上刺激了这些股票价格的上涨，自己也会从中获益，但是，他一点也不担心自己的推荐会给投资者带来伤害，那么，林园又是怎么判断这些股票价值的呢？

　　林园：“真正的好公司它是能够持续盈利，就说我们讲赚钱机器，这种机器是不停的，赚钱机器、印钞机，你明白，就不断地印、不断地印，它和这个一次性，我捞一把，或者到一个地方赚一把，这都不算数的，它一定是就像我们想象的24小时在不停地印钞，这才是赚钱机器，我们要投这样的公司，举个例子比如说呢，比如说一些我们选的，昨天去的上海机场基本上他是白天晚上都要起飞，都要交钱，茅台酒大家都在喝，消费掉了，它又在不断地生产，不断地生产，这种赚钱的机器，它的概念一定是零库存，社会不断地需求，不断地赚钱，不一样。”

　　只要企业的主业拥有持续不断的、足够的赢利能力，林园就不担心自己的推荐发生错误，为了弄清企业是不是一个赚钱机器，林园大部分时间都是在通过各种方法考量企业的持续赢利能力。

　　林园：“你看它都摆在最显眼的位置，这两种酒，卖的是最好的，是吧。五粮液卖的好还是茅台卖的好？”

　　售货员：“五粮液卖的好。”

　　林园：“肯定是五粮液卖的好，北京人都爱喝五粮液，像卖这酒你们打不打折？”

　　售货员：“不打折。”

　　林园：“不打折是吧，价格还稳定，最近茅台又涨了是吧？”

　　售货员：“茅台酒涨了。”

　　林园：“五粮液涨了没有？”

　　售货员：“五粮液没涨价。”

　　林园：“不降价我们算它的利润就容易算啊，液体黄金。”

　　记者：“你会经常到市场上去了解，这些商品的价格吗？”

　　林园：“会啊，我到目前为止还没见对这些酒打折的卖的，我当时买白酒的时候，很多人拉着我别买，买茅台，别买、别买，喝白酒的人越来越少，你相信吗？那就是你，作为一个基本判断，几千年他都在喝白酒的，这一下会没了，不可能，这就是我们讲的公司的赢利能力，非常重要。”

　　通过调查，林园最终锁定了最具投资价值的20多家企业的股票。

　　林园：“好企业其实股价是不重要的，它可能在我选股里面它放在第二位，你要买好，首先是你要买好的，买高了没关系，就是时间，因为它盈利会把这一部分你买高部分的泡沫给挤掉。”

　　理性投资最大的敌人是盲目和贪婪

　　林园在精心挑选后，只锁定了20多家企业作为投资对象，但是，记者也注意到，林园买股票，80%左右都会在刚刚买进后下跌，所以林园也特别跟我们强调，进行价值投资，更重要的是要树立一个好的心态，真正了解企业的价值，坚定持有，最终才能得到高额的回报。

　　林园投资股票，获得亿万回报，但是，在互联网上，对他的议论也众说纷纭，有人说林园是一些利益集团的代言人，也有人说他的财富神话根本就是一场骗局。

　　“很多人按照林园推荐的股票操作，最后却赔了，所以网上会有这么多反对的声音。”

　　但是面对种种置疑，林园没有反驳，反而用50万资金购买了8支他认为具有投资价值的股票，并把自己的操作公布在互联网上。

　　林园：“我当时提出来，12个月不赔钱，3年最少翻一翻，这是我买以前我这么想的，我把最坏的结果，当时我算帐。”

　　记者：“现在的情况是怎么样的？”

　　林园：“我们看一看前一段时间，还突破二百万了，到今天是一百七十八万一千六百多，你看我们一直是满仓操作的。”

　　1年零2个月的时间里，林园50万资金涨了3.5倍，虽然在牛市的行情里，这样的收益率并不算高，但是林园仍然坚守着他的价值理念，不跟风，不动摇，因为他从8000到亿万资产，就是这么走过来的。

　　林园：“这50万我相信在不长的时间里我们可以看到的就要变成一千万，我就不动，这个数字你看啊，一千万到一个亿，也没有多长时间。”

　　很多想短期获得暴利的投机者，对林园的成就很羡慕，但林园告诉记者，虽然价值投资的理念他一直在宣传，但愿意为价值投资坚守的人并不多。

　　“即使告诉他（投机者）明天这个结果他也受不了，可能他也清楚，可是他受不了，这个煎熬你说怎么办呢，这个办法没用。”

　　林园的实盘已经从50万达到了170多万，在他看来，这些企业的实际赢利能力，将给这些股票的价值带来稳定的，几何倍数的增长，现在，没有人知道林园实盘里的170万究竟在明年能够裂变成多少，但林园告诉记者，理性投资最大的敌人，就是盲目和贪婪。

　　林园：“甚至98%、99%，很多都是人性，人性的弱点决定了这个股市它今天的结果。”

　　半小时观察：

　　林园所倡导的价值投资，我们并不陌生，他投资的方法也没有多少高深的地方。可为什么还是有很多投资者亦步亦趋的跟着他，却收获不多呢？用句古人的话，知易行难。而真正的难处就在心态上。

　　对一个普通投资者来说，听道理是一回事，实际操作又是另外一回事。当你精挑细选之后，拿了钱买了股票，却眼瞅着股价步步下跌的时候，真正经受考验的不是智商，而是信心。如果对自己的判断没有足够的自信，对价值规律没有足够的信任，即使抓住了下金蛋的母鸡，也仍然会以鸡飞蛋打收场。

　　在瞬息万变的市场上，建立良好的心态，靠的不是心理培训，而是长期的训练和实践，放弃那些关于投机暴富的不切实际的幻想，真正遵循价值投资的客观规律。毕竟，和消息、概念比起来，这些规律才是最可靠的。