先保值 后增值

Martin

　　 今年5月以来，猪肉价格的快速上涨成了生活中的热门话题。受猪肉、食用油等食品价格上涨的影响，今年5月的CPI达到了3.4％，为近1年多来的新高。

　　其实对于食品价格的上涨，中等以上收入的家庭并不会感到恐慌，因为食品在家庭支出中的比重不大，一个月多花个一两百元并不会给家庭财务带来太大的压力。真正令人担忧的倒是子女教育、医疗、交通等费用的上涨，而这些费用的上涨很多并不能在CPI中得到反映。如果把这些因素考虑进去，通胀的压力可能要比公布的还要高。

　　通胀压力再现，我们自然要全力应对。可用什么手段来迎战通胀呢？传统的方式是购买能“随胀而涨”的资产。问题是，近两年股市和楼市这些主要的投资资产价格暴涨，已经出现过热的苗头了。如果盲目投资有一定泡沫成分的资产，非但不能增值，还有可能在市场剧烈的波动中，本金受损。

　　因此，在通胀阴影再现的时候，我们依然要保持冷静，面对涨得更快的资产价格，先考虑保值，后考虑增值，以防御为主才是比较妥当的做法。具体到世纪操作中，就是要选择低风险的安全资产，坚持长期价值投资，才能够战胜通胀。

　　在本期的《封面文章》中，我们列举了一大批低风险的安全资产，它们的共同特点就是具有长期投资价值。在保值的前提下，追求超越通胀水平的增值或许并不是一件难事。