牛市买投连险讲究些什么

Martin

　　投连险最近卖得很火。但由于投连险存在初始费用较高的特点，最初几年的保费大多未能进入个人投资账户生息，持有期间还有不少的管理费用，而保障功能又较弱，因此投资者还应注意选定账户类型，找准转换时点，谨慎把握之。

　　“从去年开始，我每个月上平安网站查自己的投连险账户价格，都是涨涨涨，终于让我在老公面前扬眉吐气了！因为2000年买了投连险以后，一直被老公责备，现在总算翻本，而且还赚了不少！”读者王丹是众多为投连险来“报喜”的个人投资者之一。

　　的确，在牛市推动下，2006年以来各家公司投资连接保险（以下简称“投连险”）的投资收益率普遍创出新高。

　　如平安“世纪理财”投连险下的平安发展投资账户、保证收益投资账户、平安基金投资账户、平安价值投资账户收益率分别达到了38%、2%、70%和15%；瑞泰“财富工程”投连险下稳定型投资账户、平衡型投资账户、成长型投资账户的收益率分别为20%、98%和122%；金盛“赢家／金生财智”投连险下的卓越账户、稳健账户和安心账户的投资收益率分别为87%、38%和0.4%。泰康人寿“放心理财”投连险五年定期保证收益账户与进取型账户的收益率为13%和109%。

　　纵观这些公司的投连险产品，可以看到，偏股基金投资比例较高的激进风格账户价值的平均年增长率都超过70%，最高的达到了122%。

　　牛市带动投连险热销

　　去年以来，我国资本市场回暖，大盘一路高歌猛进，这为与证券市场紧密相连的投连险带来了一次发展的契机。伴随投连险账户收益率普遍飘红的乐观态势，各地市民普遍开始重新接受投资连接保险。各家银行代销的银保产品，投连险也成了最新的“宠儿”。

　　各保险公司的年度销售业绩更是因为卖不卖投连险，投连险卖多卖少而出现了分化。比如业内专营投连险的瑞泰人寿，该公司副总裁兼首席市场运营官段方晓就告诉记者：“2006年，瑞泰人寿保费收入突破5亿元人民币，保费收入在25家合、外资寿险公司中跃居前10位，较2005年上升了9位，成为国内成长速度最快的人寿保险公司之一。”

　　为此，今年很多保险公司的产品研发计划中都涉及到了投连险。最近一个月内，就有海康人寿、友邦、联泰大都会和信诚人寿4家保险公司新获批设立12个投连险投资账户。生命人寿、合众人寿等保险公司也在投连险账户的申请途中。

　　买保障还是做投资？

　　“投连险毕竟还是保险产品，投资保障功能两相宜。”在热销过程中，为了显示自己的产品更为全面，不少销售人员这样介绍投连险。

　　其实，投连险的最大特色是在于投资，而非保障。对于投保人而言，认清投连险的本质更重要。

　　从投保角度看，投连险更像一种储蓄工具，而不像一种保障产品。从投连险的发展规律看，由于具有突出的投资色彩，其销售情况往往随着资本市场的冷热而起伏不定，在投连险的老家欧洲便是如此。投资连结保险起源于上个世纪60年代的英国，问世以后逐步发展成为在欧美保险市场占有重要地位的产品。当与投连险关联度很高的资本市场不好时，对投连险的需求会直线下滑，而有保底收益的万能类保险就显得有吸引力了。20世纪90年代，西欧国家投连险保费占寿险保费总收入的百分比从1997年的21%增长到了2001年的36%。但随着2001年欧洲股市的低迷和下跌，能够较多参与股票市场的投连险失去了往日的吸引力，导致其保费在很多国家都出现了大幅下滑。

　　在香港等发达金融市场中，老百姓一般都把投连险看作投资工具，如在香港和英国投连险又被称作“101计划”——因为投连险的保障部分通常为个人账户价值的101%，也就是说一旦发生保险事故，保险公司除了归还本就属于你自己的个人账户余额外，只会另外给你添加1%的保障金以“聊表心意”。

　　而我国内地各家保险公司的投连险，有些列明为“身故保障额度个人账户价值余额的105%与约定的基本保障金额之较大者”；有些会写明“身故保障金额为个人账户价值余额与基本保障额之和”，但这类基本保障额通常都是等于首年度期缴保费。无论哪种说法，总的保障程度都相当低。

　　作为保险公司开发的一种衍生类产品，投连险的诞生就是为了满足投保人在保障之外的投资需要，因此，投保人关注投连险的投资收益也是无可厚非的。

　　但我们在此要提醒广大读者的是，在你选择保险公司购买投连险之前，一定要把自己和家人的基础保障安排好，包括意外险、普通寿险和健康医疗保险等。如果你还从未为自己和家人购买保障型的保险，那么暂时最好不要先投钱到投连险中。因为可以替代投连险偏重收益的投资工具还有很多，比如股票、基金、债券等，但真正能起到“雪中送炭”功能的金融工具只有保障型保险这一类。

　　区别选择投连险账户类型

　　一旦你认清投连险的本质功能，并决定要购买。那么请你注意选定账户类型，并在投连险的长期持有过程中注意不同类型账户间的适时转换。

　　我们发现，最新获批的各家公司投连险产品大多设置了偏股票基金的账户类型，目的就在于更多分享牛市的收益机会。对于初次接触投连险产品的投保人而言，可能会因此认为投连险的风格就应该是积极进攻的激进投资产品，其实不然。

　　一般说来，投连险账户会分为以下几种：低风险收益型投资账户，资金主要投资于银行存款、现金拆借等；高风险高收益型的投资账户，最少有60％的资金用于投资基金；及稳健平衡型的投资账户，不低于20％的资金用于投资国债及银行存款的，不高于60％的资金用于投资基金。以瑞泰人寿的一款投连产品为例，目前就设有五个投资账户，分别为成长型账户、平衡型账户、稳定型账户、安益型账户和避险型账户，投保者可以根据市场变化情况，结合自身理财需求，通过在不同风险收益级别的投资账户间进行自由转换，及时调整原有理财方案，实现财富长期增值。

　　目前在股票市场行情好、股票基金走强的情况下，投保人可以将低风险账户的资金部分转换到对投资股市和基金比例较高的高风险账户，充分享受牛市收益。

　　但反之，一旦未来股市前景未明、基金投资账户下跌风险加大，则可以考虑暂时减少对高风险账户的投资比例，转而加大对低风险账户或平衡型账户的投资比例，以保证资金安全。

　　目前，大多数投连险都能为客户每年提供一到数次的免费转换机会，也有公司对于这样的转换会收取小额费用。

　　看清楚投连险的费用情况

　　另一方面，不得不提及投连险的费用问题。

　　投连险作为一种投资型的产品，最大的特色之一就是将保险账户分隔为个人投资与个人保障两个相对独立的账户。

　　投保者每次缴纳的保费，都要扣除一些必要的手续费，剩余部分的资金才能进入个人的投资账户中，这部分费用扣除被称为“初始费用”。对于期缴保险费来说，第一期保险费的初始费用的收取比例很高，大多需要占到基本保费金额的60%至80%，以后逐期下降，一般三到五年之后就不再收取。比如，年投入1万元的一份投连险，如果第一年初始费用为70%，那么第一年进入个人投资账户滚存生息的资金只有3000元；第二年初始费用为50%，那么第二年进入个人投资账户用于滚存生息的资金只有5000元，……依次类推。

　　也有产品为了鼓励投资者多追加额外保险费，会对超额保险费部分免收初始费用。而趸缴的投连险，大部分公司一次性收取5%左右初始费。初始费用的扣除率越低，对投保人尽快积累财富越有利。

　　当然，不少公司为了鼓励投保人长期持有投连险，在投保满3~10年后会给予“持续投资奖励金”，如太平智胜从第四年开始，额外奉送1%的基本保费作为长期投资奖励进入个人投资账户，从第9年开始每次额外奉送3%的基本保费作为奖励进入个人投资账户。这样，就能在一定程度上抵消“初始费用”对于原有投入资金的侵蚀。

　　除了初始费用，投连险投资者在投保过程中还会被收取风险保险费、保单管理费、资产管理费、买卖差价（金盛等公司的部分产品已经取消了这一差价费用）、退保手续费等。这些费用，在投资之前都要详细咨询清楚，才能让自己的投连险之路走得稳妥、得当。