“赞利金门”一家私募基金公司的真相调查

Martin

　　作为成熟资本市场的支柱力量之一的“私募基金”在中国却长期处于一种灰色状态。一方面缺乏法规的认可和监督，另一方面却又长期事实上的存在。

　　随着中国A股市场的火爆，开放式基金的认购踊跃，许多私募基金也开始大行其道开仓募金。然而，今天要叙述的故事却是对投资者一个极好的警示，由于缺乏监督机制，“私募基金”鱼龙混杂不乏骗局，而要做好一个“合格投资者”也不是那么容易的一件事。

　　一个2004年2月成立的注册资金3000万元的投资公司，尽管在上海的办公地点位于浦东陆家嘴金融贸易区，毗邻上海证券交易所，却依然可以说是毫不起眼。

　　一个从2004年9月到2005年4月，随着上证指数从1400多点跌至1100多点并继续往下行的同时，却实现了超过40％的炒股收益的投资公司，这就令人感到惊讶了。

　　一个每年在豪华酒店召开“新春音乐会”，会上高朋满座，甚至有来自“日本证监会代表”出席，电台、电视台“联合现场直播”，邀请数名著名节目主持人现场主持的投资公司，普通投资者恐怕就要晕菜了吧。

　　一个不仅帮投资者从股市里“挣钱”，还经常自掏腰包组织投资者免费旅游的投资公司，当然会引来投资者自发献上“诚信至上、客户为尊、信誉第一、服务一流”的锦旗。

　　这些光环和荣誉的缔造者就是一家名叫“赞利金”的投资公司。公司的创办人李金峄，被上海某著名股市节目主持人称为：“令我想起了同为军人出身的证监会主席尚福林”。

　　然而，正是这家公司，让近200名普通投资者的4000多万元投资款错过了2006年的大牛市并面临极大的风险；正是这家公司，让一位投资者收到了来自“2006年2月29日”――一个世界上不存在的日子――的股票投资对账单。

　　截至本刊记者发稿前获悉，上海市公安局经侦总队已经介入调查此案，数名涉案嫌疑人正在接受调查，部分涉案财产也已经被控制。

为证监会“输送利益”

　　    2007年2月16日，农历“小年夜”，记者在上海南京东路一家茶坊约见了本事件的报料者，一位身陷“赞利金门”的投资者范女士。

　　范女士向记者讲述了她在赞利金公司的一些见闻。

　　“2005年下半年我知道了赞利金公司，起因是一位证券营业部认识的朋友推荐，他说这个公司很有实力的，还拿了一页资料给我看，里面还有一个上海老股民都认识的节目主持人和他们老板的合影，在他的劝说下，我就去参加了一场投资报告会。”

　　范女士说：“会上先有一个主持人介绍他们公司和老板的情况。据说是在资本市场驰骋了很多年，在北京、上海、香港都有分公司。老板是一位中国证券界的重量级人物，和现任的证监会许多高官都是好友，在各类公募、私募基金的老总中也交友甚广，以前赞利金在股市中操作记录极好，即使在这些年熊市中也没有一年赚钱少于30％的。”

　　然而，根据记者调查得知，虽然赞利金公司在自己分发的介绍材料上写明公司的注册地位于上海浦东，经营期限为持续经营，但实际上赞利金的工商注册地在上海边远的郊县奉贤区内海湾旅游区，注册日期为2004年2月19日，公司营业期限也只有10年。其工商登记资料显示，公司的经营范围包括证券投资咨询、期货投资咨询，实业投资、化工原料、建筑装潢材料、机电产品、钢材、计算机及配件批发等，简直无所不能。

　　但在中国证券业协会网站的投资咨询公司名录一栏中并没有赞利金公司的名字，可见这家公司的主营业务都没有行政许可。

　　经常看《理财周刊》的范女士也不是不知道市场上骗局极多，于是就追根问底询问赞利金公司，究竟通过什么方法能赚取如此高的收益？

　　“一位自称客户专员的小姐告诉我，证券市场要盈利主要的动力来自内部消息，要跟管理层熟，还要跟各路主力熟，这是赞利金公司李总的天然优势。”范女士说，“她还具体解释说，现在的主力跟过去的庄家不同了，不能靠使蛮力用资金硬拉股票，这样效果不好，还容易遭到证监会调查，必须有利益输送，靠潜规则行事。”

　　“什么是潜规则呢，就是必须要通过管理层的点头同意。因为赞利金公司的关系广泛，如果国家有什么好项目，我们最先知道，主力要想做股票必须通过我们搞定证监会的人，我们是做利益转换。比如说主力的成本是10元钱，我们要他放到6元给我们建仓，然后拉高之后我们就出了，当然证监会和其他管理层不会白干，我们的仓里也有他们的利益在。”

股市投资回报“惊人”

　　记者问范女士：“这种话你会相信吗？他们要是有这么大本事，用得着找你这样的散户募集资金吗？他们要是真的勾结了这么高层的官员，会满世界说生怕没人知道吗？”

　　范女士有点不好意思地回答说：“我其实也半信半疑，但是当时的气氛真的很煽动人，而且那个节目主持人一直说：‘熟悉我的人都知道我一直是中小股民的利益代言人，也不怕因此得罪人，这个赞利金公司真的是在为中小股民做慈善，可以说是不求什么回报，这样的人要是多一些，股市就兴旺发达了’。我就有点抵抗不住了。后来他们又给我看了一些赞利金公司以往操盘的资料，令我不得不信了。”

　　记者看了一些赞利金发放的资料。如2002年1月8日，8.3元附近建仓上海机场（600009），到2005年获利130％；2004年9月9日，0.775美元建仓振华B股（900947），到2005年获利67％；2005年1月18日，5.7元附近开始建仓天威保变（600550），到2005年2月22日出货，获利62％左右。

　　在没有任何证据可以表明这些操作是赞利金公司完成的前提下，记者还是找到了这些操作的共同点，只要打开这些股票的历史成交价格数据，你会发现赞利金公司的这些“建仓价格”均在个股2001年以来历史最低点附近，甚至比大盘在998点附近时还要低得多，而赞利金公司“买入”的时机也均是在一波上升行情即将开始的时候，所以均能实现极高的年化收益率。  

　　类似这种情况的案例还有许多，不一一叙述，对如此成功的股票操作案例只有两种解释：中国出了个世界级“股神”，或者，中国又出了个智商中等的骗子而已。

“官方”报告疑点重重

　　如果你以为这些“战绩”仅仅是推销赞利金公司项目的“客户专员”在瞎吹，那就和记者一起来看看赞利金公司“官方”发布的情况介绍。

　　在赞利金公司2006年迎春联谊会上，赞利金公司对现场嘉宾宣布，经某会计师事务所会计师审计：“经核实验证，截至2005年12月31日，上海赞利金投资有限公司的资产管理项目的资金总额为人民币4900万元，平均收益率31.08％。赞利金公司最新的2006年1月资产管理项目已经圆满封仓，经会计师事务所确认项目资产总额为人民币2000万元。”

　　然而，在记者掌握的出自这家会计师事务所的报告却是这样写的：“上海赞利金投资有限公司：我们接受委托对贵公司开立于海通证券瑞金南路营业部2001888投资账户截至2006年2月10日的资金实有情况进行专项审计。经审计：2001888账户截至2006年2月10日共有投资总额为人民币4112443.53元。”

　　这份报告仅仅是一份“2001888账户资金鉴证报告”，根本不是对赞利金公司的审计报告，同时鉴证的资金数量仅400多万人民币，也不到公司宣称数字的十分之一。事实上，根据2005年度企业法人年检报告书，赞利金2005年12月31日账面资产总额30672571.98元，负债总额2182876.32元，所有者权益28489695.66元，利润总额-916737.49元，扣除其注册资本3000万元，净资产实际上是下降的。

　　即使是这样一份报表，其真实性也有疑问。出具此报告书的另一家会计师事务所在报告中指出，“公司仅提供资产负债表、损益表，我们未获应有的证据资料。

　　尽管数字的水分很大，在宣布了这一业绩后，现场还宣布了另一个“特大喜讯”：赞利金公司应广大客户强烈要求，临时增开一个500万元的“小仓”，只有现场的来宾有资格成为“幸运人士”。

募集资金对象“一网打尽”

　　那么，究竟有多少资金沉淀进了赞利金公司呢？这是一个极难回答的问题，因为赞利金公司将它的“仓”划分得极细，根据记者掌握的情况，大致分为“利金理财”和“资产管理”两种大类的账户。这两类账户又分“A1、A2、B1、B2、B3、B5、C1”等7个仓。在经过多番波折后，记者从一位赞利金的前“客户专员”处得到了一份“2006年利金理财账户及资产管理账户成交资产余额表”。

　　该表显示：截至2006年4月，在已经兑付出去一部分资金后，利金理财A1账户余额为4843736元，利金理财A2账户余额为5410000元，资产管理账户B1余额为3450000元，资产管理账户B2余额为4112443.53元，资产管理账户B3余额为5000000元，资产管理账户B5余额为4960000元。所有账户的余额总计为27776179.53元。虽与宣称的“4900万元”有差距，但数额也颇为惊人。

　　更为惊人的是，赞利金募集资金的对象“不分大小，一网打尽”，完全没有一般正规私募基金所谓“挑选合格投资者”的思路。记者手里有一份100多位投资于赞利金公司的客户名单表，会员中大部分人的投资量在10万元人民币以下，最低的为0.5万元，然而一次性投资10万元、20万元的也不少，甚至有一位先生一人便投资了人民币近500万元，独占了一个“仓”。

　　赞利金也时不时地自印一些“信息报告”给投资者来安他们的心。比如对2005年9月成立的“资产管理账户B1”，描述为“该仓资金量为345万元，但一直按兵不动，在12月6日才开始介入，12月12日已经满仓，随后一路飚升，2006年2月16日，账户已经增值38％，到4月12日已经增值61％，同期大盘涨幅仅仅19.82％。”

　　可是，2005年9月参加了这个仓的范女士的收益有没有这么巨大呢？范女士告诉记者：“现在连本金还没全拿回来呢，收益我是一点不敢想了，只当做了一场梦。”

“传销＋非法集资”模式

　　据了解，赞利金公司根据客户的资金量大小以及对公司的“贡献度”将客户划分为“VIP会员、白金会员、普通会员”等级别。

　　虽然赞利金公司的募集资金计划中把门槛设立为“5万元到500万元”，但实际远远低于这个水平。

　　资金量的划分为5000元到5万元一档，5万元到20万元一档，20万元以上一档。而所谓“贡献度”则是按照传销的模式设定，也就是老客户介绍新客户参加，资金量达到一定水准，就给予升级会员级别。而达到了较高的会员级别意味着很多好处，比如免费参加赞利金公司组织的旅游，参加一些“培训”等，更有一些人可以直接拿到现金奖励。

　　据一位内部人士透露，上海乃至全国的资产管理公司中，使用这种传销模式的不在少数，它的一个最重要的好处是可以吸引掌管企业资金的个人把企业资金委托过来，从而实现个人收益。

　　根据资金量的大小，赞利金公司和客户签订的资产委托管理协议书也是不同的。对资金量较小的投资者，一般是使用保底收益的公司账户制。也就是说，客户与公司签订一份固定期限的委托协议，使用客户自己的股东账户，但是挂在公司的统一资金账户中，成为“拖拉机账户”。赞利金公司允诺给予这些客户每年26％左右的保底收益，但是超过部分赞利金公司收取一半收益作为管理费。

　　这种所谓的“保底”当然完全不合法，同时也没有任何保障，因为“股东账户”里都是股票，本来就提不出来，只能交易，而现金都在赞利金公司的“资金账户”中，投资者的钱可以被任意挪用。据内部人士透露，正是依靠后面募集的钱不断填补以前允诺的高收益这种“非法集资模式”，赞利金公司才能支撑这么久。

　　对资金量大的客户，赞利金公司则采用另一种看起来比较“稳妥”的办法。首先，委托者拥有自己的股东账户和资金账户；其次，赞利金公司将“保底”承诺降低到10％，同时将部分自有资金打入这个账户，承诺如果达不到保底线就用这部分资金进行赔付；最后，客户可以随时看该账户的对账单。但是，因为这个账户从来都是由赞利金公司单方面操作，客户看到的又都是涉嫌伪造的对账单（详见后章节“神奇的对帐单”），所以这个账户到底有没有打进去过赞利金公司的资金，操作到底是赚钱还是赔钱，至今仍是谜团。

　　不过，无论哪份协议，有一条是一样的，就是投资者一旦将钱投入“仓”里就不能在规定期限内提前支取，如果要提前结束协议，最高将支付本金的50％作为对赞利金公司的赔偿。此条款不可谓不严厉。

无比“神奇”的对账单

　　  如前所述，赞利金公司的大客户是有权利察看对账单的，于是某投资者手中就有了一系列他的钱操作股票的记录。可是，当记者详细一一对照这些对账单的时候，却发现它们上面的数据令人感到“神奇”。

　　一份2005年12月28日的对账单显示，该账户中有“可取现金”206.58元，“冻结金额”0元，以及923800股G华联（000036）股票。该账户当天的资产余额为6230389.96元。然而记者查阅相关信息得知，G华联2005年12月28日收盘价为3.68元，923800股总共价值为3399584元，加上现金余额不过3399790.58元，和对账单上的总额相差2830599.38元，相当于多报了83.26％。这部分钱很可能已经被挪用至别处。

　　围绕G华联的故事还没有完结。2006年3月28日该公司股改完成，流通股东每10股实际获得18.75股，以上文923800股为基数，3月28日后便增长到2655925股，这个数字在随后得到了印证。因为该账户在2006年的3月31日、4月10日、4月14日分别抛出504925股、600000股、1551000股G华联，合计正是2655925股。

　　可是，这里面却有两个重大的疑点。

　　首先，记者手里还有一份2006年3月28日的该账户的对账单，也就是G华联完成股改后复牌首日，那份对账单上清楚地写着“可取现金”5231609.32元，而“股票市值”仅仅为1625502.33元。260多万股股票，当天的最低价也在2元钱以上，怎么会市值只有160多万元，这个编造对账单的水平未免也太低级了。

　　其次，看2006年3月31日的对账单，“可取现金”2623815.51元，“股票市值”4274043.96元。要知道，该账户内3月28日到31日惟一的交易就是3月31日以2.16元抛出504925股G华联。照道理，抛售股票是市值减少而现金增加，但这个账户却是反的，抛了价值100多万元股票后，现金从500多万减少到260多万元，市值却从160多万增长到420多万元！

　　以上这些环节还可以用资金被挪用等理由解释，但接下去读者要看到的却是赞利金公司的神奇的“操盘技巧”或者说是编造对账单的技巧。

　　如前文所述，这个账户2006年3月31日的“可取现金”为2623815.51元，从那天以后，4月10日抛出60万股G华联，4月14日又抛出155万多股G华联，又在4月10日到4月19日中分多次共买入江钻股份(000852)201310股（这个“10股”不知道又是怎么买上的），以及苏泊尔（002032）475556股（同理，又是个奇怪的“56股”）。谁能料到，这长长30天中，经历总共7次的交易，这个账户的“可取现金”居然始终是2623815.51元，连一分钱都没差过。令人感叹造假者的手法也太拙劣了。

　　资金始终不变还不算最拙劣的表现，还有更“神奇”的表现。记者手里还有这么一份对账单，上面写着：“姓名：上海赞利金  对账日期：20060229――20060229”，天哪，2006年居然给生造出来一个2月29日。令人感慨这个私募基金真有“人定胜天”的壮志。