巴菲特特谈投资产品的选择

Martin

巴菲特在2012年的股东大会上表示，投资可以分为三大类——

第一类是与货币有关的。从长远来看，几乎所有货币都贬值了，除非回报率非常之高，否则我们不认为投资货币是合理的。【他老人家坚决反对把钱存银行睡大觉】

巴菲特所指的货币贬值是货币购买力的贬值，他在会上感叹道："由于通货膨胀，我出生时候的1美元，现在只值6分了，但我们都还活得挺好的。我们讨厌通货膨胀，但还是都适应得挺好的。"这次巴菲特虽未直言，但其直白观点曾在2008年11月《纽约时报》上鲜明阐述："现在大家都为持有现金感到欣慰。他们不应该这样。他们其实选择了一种非常可怕的长期资产，这种资产最终不会带来任何回报，而且还肯定会贬值。"显然储蓄和债券在巴菲特眼中都不是"抗通胀"的良好投资品种。

第二类投资是不能用于生产，只是可以转售的东西，典型的例子就是黄金（还有房子）。把全世界的黄金都放在一起，可以造一个边长67英尺的立方体，但没什么用。

巴菲特称，购买任何不能用于生产的资产，都只不过是赌博——期望会有人出更高的价钱从你这儿买走。其助手芒格则补充，投资黄金是为了避险，如果说你购买某项资产，却只有在世界末日的时候才能回报，这恐怕说不过去。

黄金现在被有些人视作"抗通胀"的最佳工具，在美元贬值的大趋势下，更表现出"没有最高只有更高"的价格亢奋，巴菲特一语中的："全世界的黄金总市值8万亿美元，全美国的农田总价值才2万亿美元，也就是说，用来购买一个边长67英尺的黄金立方体的钱，可以买下全美的农田，再加上10个埃克森美孚，然后还能剩下来1万亿美元！"显然，指望黄金"抗通胀"其实是从一个泡沫走入另一个更大的泡沫。

第三类投资是可以生产创造的东西。比如一座农场\股票，你愿意为其付多少钱取决于你认为它能生产多少价值。这种投资风格才是巴菲特所喜欢的。

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