林鸿钧：家庭财务分析中常犯的错误

Martin

错误1．对于没有负债的家庭，一律建议他们借钱投资，运用财务杠杆加速资产成长

只有同时符合下列三种情况，才能作这样的建议

1）流动资产适中若流动资产远高于紧急预备金需求，应建议降低流动性资产，增加投资资产，而非借钱投资，我们不会建议有高额存款的人去借钱投资。

2）经常性现金流充裕

既使借钱投资短期未能获利，也有能力换借款本利。

可借额度上限=经常性现金流/借款利率

3）客户的投资风险承受能力与态度较高

可承担较高投资风险者，才建议运用财务杠杆投资。

错误2．对于以实业投资收入为主的企业经营者，诊断其财务自由度太低

财务自由度=理财收入/年支出，实业投资收入如果是独资或合伙企业的个体工商户，通常会被列为工作收入不是理财收入，因此算起来的财务自由度会偏低。即使是公司组织的企业主，也可能因为长期不发股息再投资企业，股息收入没有反应在收支储蓄表中而被误读。但如果所投资的企业有股权价值，以后会补发股息，或退休时可转让或顶让时，这部分的变现价值也可以当作退休后养老金的来源，因此在解读财务自由度时，对这种情况要看是否有股权价值来做推论。

错误3．对于财务自由度的高低，没有考虑到年龄的配合

对于一般人而言，理财收入随着年龄增加，资产累计增加而提高，因此30岁以下的人财务自由度10%也不算太低，但50岁的人30%的财务自由度就算太低，很难在60岁的时候达到100%时退休。

错误4．前一年的收支储蓄表，有大额的非经常性收支时，在解读时未加以调整。

如收支储蓄表有大额的股票资本利得，或者是前一年度出售投资房产的财产转让所得，都会使当年的储蓄额或是现金流入大幅增加。相反地，有资本损失后出售房屋亏损时，储蓄或现金流入会大幅减少甚至呈现负储蓄或现金流出。在运用过去一年的收支储蓄标来预估未来的储蓄能力或现金流时，对这种非经常性的收支或现金流变动，都因加以适当的调整。如以投资组合的预估平均报酬率*生息资产来预估理财收入，而非以前一年大赚或大亏的情况来预估未来的理财收入。如果前一年有几个月失业而现在已经找到工作，也应以目前工作的收入来预估未来一年的情况。

错误5．家庭财务比率分析的数据都是由家庭收支储蓄表与资产负债表而来，如果这两个表本身的数据有错误，得出来的财务比率也会有错误，此时可藉由对这个案例而言不合理的财务比率，来检查验证家庭财务报表数据的正确性。

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