熊市的记忆

Martin

　　有网友问我:作为一个老股民你经历过的几次大熊市有什么共同感受,你当时都在做什么?

　　实话实说，在每次大熊市的时候真没有巴菲特老先生的特兴奋得感觉，但总在疑惑，为什么在价格稍高的时候大家买入还很踊跃，而到了越来越便宜的时候却都不去买进呢了？难道大家都不想赚钱？没有钱补仓的人就不用说了，情有可原，但将高价买的股票割在更低的位置我就更不理解。我的性格基本上就是：只要企业没有退市风险，就要越跌越买，一条道跑到黑。回头看看：选股之前理性分析，买入之候不断加码就是我的风格。当初并不会什么资金管理，就是不断将银行存款搬家或是不断投入新进来的流动资金，或是干脆和亲戚们借钱，后来亲戚们自然都成了我的股东，再后来由不情愿到情愿（做股东）。

　　过程

　　1、2000年之前能谈得上懵懂价值投资的就是贯穿几年的买绝对价格低的马钢,不断追杀，我的朴素的投资理念（算是理念的话）：当时钱不多，买低价股保险一些，大型国企没有被退市可能的低价股。

　　上世纪的98年曾经怒砸储钱罐去补仓实施“疯狂地买入”，仅有四五百元也不放过。大概市场底的时候亏损30%以上。从3元多一直追杀到2元多，好在后来总有5元左右的卖出价。

　　2、2001由于反应迟钝，胆子小因此没有赶上科技网络股大潮，喜欢冷门并特立独行，依旧是不断买马钢，“疯狂地买入”，到马钢3元左右时候也是亏损20%左右，后来幸运依旧，赶上5元左右的价格出手。

　　3、04年-05年似乎言眼界宽了一些，注意到之前的中集集团和盐田港等大牛股似乎与成长有关系。不断买进茅台、国药、黄金股等，茅台买入后没有亏损，只是根据对企业理解加深程度，在被不断涨高时候慢慢追进。到达当时1200点之下已经弹尽粮绝，筹来的钱已经补仓完毕，坐视1200点直奔1000点而去，到达998时候，最多的个股亏损近50%，累计总亏损30%左右，但我确信未来会赚到我应赚到的钱，没想到998飞奔到6000点之上。1200点的时候我周围的很多亲戚都成了我的股东，被我套牢。但经过后来两年的艰苦奋斗，事实证明我当时“疯狂地买入”，是唯一正确的选择。

　　4、08年时候，主打贵州茅台、浦发银行、中材国际等，当时亲戚们不断承认手持一些公募基金的错误，弃基金而积极加大对我的投入，使得我们又一次“疯狂地”追杀到1700多点，08年虽有15%的亏损，09年10年分别60%和30%多的收益维持了年均复利的高增长。

　　5、2011年经过年初的一些周期股和医药股的清仓上半年慢慢补进一些债券基金，11年下半年，家庭基金帐户不断买进，就在上周还减仓茅台、债基不断买进超低估值的成长股；下半年刚刚成立的HOPE合伙企业，也是一路不断买入、、、、相信未来在不很长的时间里都会取得不错收益！

　　依照惯例，总结一下：

　　1、理性选股，选最优秀的，唯一或第一的好企业。

　　2、我几乎不会割肉，只是一条道跑到黑的不断加码。

　　3、由最初的被动分批，到目前的完善资金管理，有计划主动分批买入。

　　4、不要把短期亏损当回事，只要有价值，在未来定有广阔盈利天地。小事（势）不计较，大事(势）看清楚。

　　5、熊市里要想达到巴菲特“特兴奋”之境界，必须留有现金或有不断地现金流，设法去解决吧。

　　6、避免干扰的最好办法就是不和任何影响你心绪的人或消息接触，宁静以致远。

　　7、做简单的事情，做大周期的事情，有时候让别人看起来傻一些，有更大的成功可能。

　　8、坦诚对人、执着做事、信仰单纯、理想崇高、脚踏实地。

　　9、投资风格就是你的性格的综合反映。

　　10、便宜时要敢于买进，昂贵时要敢于卖出，买卖都需要勇气和胆量。但最需要胆量的就是持有。

　　11、家庭和谐是你投资胜利的根本保证，“和气生财”，这话讲得没错！

　　12、但记住：投资决策要独断专行！

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