战略分析之 上一个十年

Martin

　　在1990至2000点的这十年里，最引人瞩目的毫无问是科技股、互联网概念股。当时的思科、微软、亚马逊、美国在线、linux、雅虎，还有现在已经不知道名字的公司的股票，在这个十年里疯狂的增长。巴菲特因为没有买入科技股而一度被遭到嘲笑。在中国，亿安科技等只要带有科技的名字的股票，都被爆炒到让人惊讶的高价。

　　在时间即将跨入2000年的时候，人们对新的世纪充满了憧憬。有媒体杂志对消费者展开调查，几乎清一色的看好科技股。21世纪将会是科技的世纪，不懂得科技股就不懂得21世纪，这种充满鼓动性、憧憬性、甚至煽动性的文章在报刊杂志里到处都是。没有人会去关注石油、煤炭、水泥、钢铁、有色金属、农业这些很明显落伍的东西。

　　然而，时间刚一进入21世纪，股市就给我们开了个大玩笑。纳斯达克崩盘，无数的科技股跌的一文不名，很多科技公司干脆倒闭。

　　站在2011年，回顾过去的十年，一切显得愈加清晰。这十年来，当年的亿安科技、中科创业都被打会原形，被寄予厚望的如清华同方之流，也是毫无表现。涨的最好的，反倒是以前完全被忽略的水泥、农业、有色金属、机械等等。

　　其实，在这个十年里，最重要的主题就是中国的基础建设。铁路、公路、高速公路、大型港口、码头、大桥、水坝、房地产等所有的基础设施。每年几乎占整个世界2/3的钢筋混泥土，被倾泻到中国的大地上。这十年里最好的行业，几乎都和中国基础建设有关，不仅中国股市，全球股市都深受其影响。在中国基础建设需求的产业链上，与之相关的需求首先是水泥、钢铁行业。然后是与之相关的如水泥泵等建筑施工机械等等，然后是在往上延伸的有色金属、石油等挖掘业；往下延伸，则是发达的高速公路，促成了对汽车行业的巨大的需求等等。

　　仔细数来，房地产、水泥、机械制造、汽车、有色金属、煤炭、石油等等，这些这十年里表现最好的行业，是不是都与之相关？

　　然而，随着中国基础建设的逐步完成，这些行业的辉煌还能持续吗？

　　绝大多数的市场参与者，都是按照惯性思维来进行投资，总是使用大脑中残存的对以往的股市中的热门股进行投资，然而，这是彻头彻尾的失误：

　　在2011年即将结束的时候，回顾这一年的行情里，多少人按照惯性思维，按照大脑中残存的上一个十年的那些热门股的记忆，热衷于炒作有色金属等行业，导致亏损累累。即使是业绩非常好的水泥、工程机械行业，也由于“盛极而衰、月满则亏、水满则溢”的物极必反的道理，毫无好的表现。

　　九十年代的投资者，在迈步进入21世纪第一个十年的时候，如果依然买入科技股，忽视中国基础建设这个巨大的主题，忽视有色金属、石油、水泥、机械制造等与之相关的基础行业，必然会遭遇失败，不仅不会赚钱而且还会亏损累累。

　　那么在下一个十年里，我们还愿意继续惯性思维，继续投资水泥、钢铁、有色金属之类的上一个十年的热门股吗？

　　如果不可以，那么，在下一个十年里，中国发展的主题将会是什么？我们应该投资于哪些行业和企业呢？

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