深度揭秘华夏基金完胜上投摩根的原因!

Martin

　　2008年基金三季报公布后,我对比了中国基金界曾经一度并驾齐驱的两家基金公司华夏基金公司、上投摩根基金公司旗下产品的表现，结果让我瞠目结舌，2006、2007年红极一时的上投摩根基金竟在短短10个月内被华夏基金远远地甩在后面，旗下各支基金全面沦为二等公民。而华夏基金公司的全部产品几乎全面胜出，成为遥遥领先的冠军基金。

　　作为基金投资人，我们有必要追根刨底，华夏基金领先的原因何在？上投摩根基金掉队的原因何在？两家基金公司的差距到底在哪里？根据三季报，我来揭开其中惊人的秘密！

　　我逐一查阅了华夏基金公司旗下11支主动管理型基金的股票仓位并统计下来：

　　华夏偏股型基金：

　　基金名称 股票仓位(前三季度) 净值增长率(10月24日) 同类排名(10月24日)

　　华夏大盘 57.32%                     -43.34%              1

　　华夏红利 56.21%                     -43.03%              5

　　华夏复兴 63.14%                     -44.47%             10

　　华夏行业 62.82%                     -46.49%             16

　　华夏蓝筹 61.28%                      -47%               18

　　华夏优增 61.17%                    -47.8%               22

　　华夏成长 67.86%                     -48.83              30

　　华夏稳增 55.96%                    -53.14%              73

　　华夏全球 63.27%                     -55%

　　平    均 61%                    - 47.68%

　　华夏配置型基金：

　　华夏回报 35.11%                   -28.05%                   2

　　回报 2号 37.55%                    -34.75%                   3

　　平    均 36.33%                    -31.4%

　　从上表可以看出,2008年三季度末,在股市跌势汹涌的大趋势之下,华夏旗下的偏股型基金平均股票仓位只有61%,实现了轻仓操作,回避风险,净值损失相对较小,平均只有-47.68%,华夏基金公司顺势而为的投资策略使其旗下基金整体业绩优良,在全市场189支股票型基金中,华夏旗下的基金共有3支位列189支股票型基金的前10名,2支排在前20名,2支排在前30名,表现最差的1支基金也排在了前75名之内。

　　华夏旗下的配置型基金华夏回报、华夏回报2号的股票仓位更是提前降低到了40%之下，2008年以来的净值增长率在52支同类型基金中分别排在第2、第3位。

　　而反观上投摩根基金公司旗下的产品，则是另一番景象：

　　上投摩根偏股型基金：

　　基金名称 股票仓位(前三季度) 净值增长率(10月24日) 同类排名( 10月24日)

　　中国优势 88.16%                    -60.31%         161

　　上投阿尔法 73.37%                    -52.86%       70

　　成长先锋 77.51%                    -55.94%        109

　　内需动力 70.32%                     -52.92%       71

　　上投亚太 79.80%                    -66.1%         倒数第1名

　　平均 77.83%                    -55.99%

　　上投摩根配置型基金：

　　上投双息 47.70%                   -44.87%            12

　　上投双核 28.83%                    -48.83%

　　平均 38.27%                   -46.85%

　　从上表可以看出，上投摩根基金公司旗下的偏股型基金2008年前三季度股票仓位整体偏高，在股市跌势不止的不利形势下没有能够及时轻仓避险，平均仓位达到了77.83%,前三季度净值损失高达55.99%,表现最好的基金也只是第70名,曾经最牛的基金中国优势在吕俊离开后已沦为三流基金,在189支同类型基金中竟排在了第161名,成长先锋基金没有成为业绩的先锋,却在后面磨磨蹭蹭,让上投摩根的粉丝大失所望。相比股票型基金冒进风格，上投摩根基金旗下的配置型基金上投双息和上投双核股票仓位控制较好，净值损失相对较小，但与华夏回报、华夏回报2号相比仍有较大的差距。

　　从华夏、上投两家基金公司旗下基金的仓位分析和业绩比较可以看出，华夏基金公司对股市大盘趋势分析判断的更为准确，风险意识较强，稳健投资的风格更加突出；而上投摩根基金则对股市大盘趋势分析上出现失误，对股市下跌的程度认识不足，没有及时降低仓位，其激进冒险的投资风格让基金净值损失惨重，正是这个原因导致上投摩根基金公司从第一集团中掉下队来，与华夏基金公司之间的差距越来越大。

　　物竞天择适者生存，大浪淘沙真金始见，华夏基金的胜出和上投摩根的沉沦，不正是验证了这一大自然的法则吗？