三大保险公司投资收益惨不忍睹

Martin

　　昨日沪市三大保险股开盘后就大幅下跌，中国平安、中国人寿、中国太保最大跌幅均超过4％。而近期有研究报告对保险三巨头的三季报作出预测认为，他们在第三季度中的净资产可能会大幅下滑，而三季报的业绩也将“雪上加霜”。

　　三大保险公司投资收益惨不忍睹

　　近日中国平安宣布在三季报中对富通集团的股票投资计提约157亿元的减值准备，这些计提的减值会对平安三季报和年报造成极大的负面影响。东方证券保险行业分析师王小罡表示，净资产表现差异的主要原因在于股权投资和债券浮盈，平安对富通投资第三季度市值下降43％，达81亿元。此外，第三季度到期收益率下降，可供出售类债券出现浮盈。

　　对于三大保险公司而言，各公司持有可供出售类债券占总资产比例差异较大，其中平安约六分之一，人寿约三分之一，太保约四分之一。

　　在金融危机中，没有QDII额度的太保虽然躲过“海外一劫”，但在国内资本市场上的投资亏损也让其业绩伤痕累累。数据显示，太保二季度末所持有的前10大市值股票中，6月30日至今的海通证券市值损失高达5.53亿元，工商银行市值减少2亿元，深发展的市值缩水2.7亿元，中国神华A股、H股市值共缩水1.7亿元，而其购买的50ETF的股权投资损失也达到1亿元。

　　投资收益将拖缓三季报业绩

　　尽管平安、太保二季度已经损失惨重，但三季度的业绩或更“难看”。王小罡认为，由于三季度投资收益更加低迷，各公司的浮盈已经基本释放，万能险平滑准备金的释放也受到保监会窗口指导的限制，因此，公司业绩平滑能力有较大削弱。

　　估计第三季度三大保险公司的盈利水平将更低。王小罡对净利润的预期分别是，人寿177亿元，每股收益0.63元；平安-22亿元，每股收益-0.30元；太保60亿元，每股收益0.78元。

　　“净利润表现的主要决定因素在于投资业绩和计提资产减值准备，净资产是最全面的衡量指标。”当然如果保险公司投资收益率继续低迷，保险公司业绩下滑会更进一步加剧，其三季报业绩，也必将受到拖累。