亚洲新“四金砖”正崛起

Martin

　　亚洲新四金砖是指巴基斯坦、越南、印度、中国香港地区。亚洲开始成为全球最具成长爆发力的投资市场。而巴、越、印、港更是这一地区经济成长突出的国家和地区，股市上涨全球居前。

　　2008年首季全球投资的收益，可用“惨烈”概言之。去年夏季爆发的美国次按危机，谁也没料到对全球各个市场冲击的影响之大之强。即使是与美国次按危机关联性并不高的亚太市场，甚至没有更多关联性的A股市场，下跌之猛烈，跌幅之深，已难以用牛市大调整作论判了。

　　这里不妨引进香港理财界对亚太股市首季表现的一个统计（跌幅从大至小）：越南，-44%；上证综指，-34% ；深证成指，-24%；印度-22%；日本，-18%；香港，-17%；菲律宾，-17%；澳洲-15%；新西兰，-14%；马来西亚，-13%；新加坡，-13%；印尼，-10%；韩国，-10%；泰国，-4%。

　　相反，处于危机源头的美国三大股指，跌幅却小于绝大多数的亚太市场和A股市场。这说明各个市场各有各的难处。资本市场的涨跌，有内因也有外因，但起决定性作用的仍是内因。因此，次按仅是一个触发点。假如没有次按危机，全球各主要市场恐怕也难以再现07荣景。资本市场的涨跌既不以人的意志为转移，也不会直线上升，跳跃发展，牛熊交替，涨多必跌，跌多必涨，应是主旋律。美国道指百年过万点的历史进程已做出了明证。因此，08年第二季的全球市场是否还会上演“黑色第一季”，谁也谁说不准，但这丝毫不影响钱进投资市场。关键在于钱向何处去？海外理财界针对第二季度的投资热点，提出了亚洲新四金砖正在崛起的新见解。

　　亚洲新四金砖是指巴基斯坦、越南、印度、中国香港地区。印度是全球第二大人口国，巴基斯坦是全球第六大人口国，越南是全球第十三大人口国，这些国家拥有圣诞树型的人口结构，是最年青的人口结构，具有相当的人口红利优势。近年，巴、越、印以内需带动经济高度成长，增长幅度优于其他亚洲国家和地区。从以往数据看，亚洲地区 (日本除外) 2007年GDP成长居全球之冠，亚洲开始成为全球最具成长爆发力的投资市场。而巴、越、印、港更是这一地区经济成长突出的国家和地区，股市上涨全球居前。

　　在这四个市场中，巴基斯坦市场，投资者比较陌生。而在美国次按危机全面影响全球市场的08年首季中，巴市指数却创下了历史新高，由此受到国际投资界的关注。有数据表明，自2007年10月31日美国次按风暴危及全球市场以来，摩根斯坦利世界指数下跌16.52%，巴股市逆势上涨4.7%。同期A股300指数跌幅超过25%以上。

　　近期的巴基斯坦经济，通过一系列开放改革，尤其是银行业私有化，使经济步入增长轨道，过去5年的年均GDP增长达6%以上，外汇储备也迭创新高。该国的经济有两大支柱，一是传统的农业经济，它在印度河平原和北部山谷拥有健全的灌溉系统，被誉为粮仓，主要作物有水稻、小麦、棉花、甘蔗等，还拥有丰富的天然气和石油等天然资源。此外，该国总人口约1.6亿，人口结构特别年轻，15岁以下人口占总人口36.9%(欧美15岁以下人口仅约16~20%)，劳动人口充沛，随着经济逐步发展，内需市场潜力巨大。

　　印度股市今年首季跌幅深达20%以上，几乎把去年的赢利吐了出来。华尔街日报也称印度经济成长将会衰退，但投资界多数人士依然看好印股。这些看多人士认为，即使步入衰退，印度以其强大的内需和原物料供应，仍可保持7％—8％的经济成长，这与年内的各经济体成长相比也属高增长。还有印度基金的经理人分析称，印度今年以来深跌两成，原因是今年全球景气衰退的疑虑，使印度股市的市盈率被压缩，造成大量资金撤退。目前这一状况已有所改善，外资持股信心有所回稳，年内可能有20%左右的升幅。

　　越南与巴基斯坦一样，持续进行着经济改革，国有企业民营化政策也吸引资金进入，活跃了资本市场，提升了股市总市值。与其它亚太股市相比，越南股市的市值占GDP比重仍偏低，未来仍有较大的上涨空间。海外投资界有人士对亚洲新四金砖巴、越、印、港，概括出四大利好：改革开放、内需消费、基础建设、天然资源。