三种投资险“钱景”各异，该如何选择？

Martin

　　加息减税如期而至，打算投保的市民多会抱有“买保险不如存银行”，“买固定收益的保险不如买附带投资功能的保险”此类的念头。的确，目前，一年期定期存款利率已提高到了3.33%，8月15日起，利息税调减为5％后，市民存一年钱实得的税后利率已高至3.1635％，远远高出保险产品2.5%的预定利率上限，固定收益的保险产品可谓吸引力大减。

　　可在目前这种情况下，市民们又该如何选择带有投资功能的保险产品呢？

　　分红险、万能险、投连险风险递增

　　投资型保险兼具保险保障与投资理财双重功能。目前，人身保险产品中常见的投资型险种主要有三种：投资连结保险、分红型寿险、万能寿险。这三类投资险投资风险大为不同，总的来看，分红险、万能险、投资连结保险的投资风险依次递增。

　　具体来看，分红险也像传统寿险一样承诺保户享有固定的保险利益，除此之外，保险公司在每个会计年度结束时，会将上一会计年度该产品的可分配盈余按一定比例以红利的形式分配给保户，保监会明文规定“分红保险投资收益不得低于公司可分配收益盈余的70％”。不过，由于保险公司的可分配盈余是不确定的，分红险每年的分红率也不确定，甚至可能为零。

　　万能险则是一种可任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险。保户交纳的保费会分成两部分，一部分是进入“保障账户”为保户提供基本的保障，一部分是进入“投资账户”用来投资。与分红险相比，万能险产品的收益有保底收益，目前，万能险的保底收益一般在1.75%~2.5%之间，保户既可享最低的收益率，又有可能获得更高的回报。

　　投资连接保险的保户交纳的保费被分成保障和投资两部分，只是其中“投资”部分的回报率跟万能险不同，是不固定、不承诺保底收益的。如果投资账户的业绩比较好，资金将获得较高回报。保户将承担亏损的风险。那么，加息减税会给特征各异的投资型险种带来怎样的影响呢？

　　分红险：收益提高 大涨却难

　　加息减税对分红险的影响，主要是体现在对其红利部分的影响。保险公司的投资收益越高，保户分得的红利有望更高。目前分红险的主要投资渠道为国债、存款、基金和大型基础设施建设，预计加息后，不仅直接使存款利率上升，同时保险公司的新增投资收益有望提高，分红空间可能较大，分红险“钱景”看好。

　　提醒：

　　从理论上来讲，加息可提高分红险的收益，但这只是一个预期。保险公司一般采取将收益拉平的方式，即收益好的年份将分红空间缩小一点，作为收益不好的年份之后备。因此，即使加息了，投保人的收益还是会表现出一个长期稳健的状态，不会出现突然的高回报。

　　中央财经大学保险学院郝演苏教授表示，对收入稳定且短期内没有大笔开支计划的投保人来说，分红险是不错的选择。但分红险的流动性较差，若中途需要套现，就相当于退保，投保人只能按保单的“现金价值”退钱，损失绝不只是利息，可能连本金都难保。因此不适于收入不稳定和在短期内有大笔开支的投保人。

　　万能险：结算基础非全部本金

　　万能险产品也可能受益于加息。目前万能寿险主要投资方向为银行存款和各种债券，部分投资于基金和股票。从今年3月18日加息前后，大部分万能险产品的投资收益与加息前出现了不同幅度的攀升。（注：万能保险现已停买）

　　提醒：

　　目前，万能险年结算利率普遍高于加息减税后一年期定期存款实得的税后利率。但需要注意的是，把10000元的钱放进银行，其利率就是10000元的回报率，而10000元的保费投资于万能险，却要先扣除风险保险费、初始费用、保单管理费等费用之后，剩下的保费才能用于投资，计算收益的基础远低于本金。

　　此外，万能险前几年扣除的费用相对于后期要多，利用万能险短期投资收益是不现实的。购买时应注意：一，能在较长时间内持续交费；二，目前结算利率不是最终收益，还有下降的风险；第三，须维持中长期投资，一般在5年以上。

　　投连险：没有保底利率

　　与万能险不同，大多数投资连结保险产品都有多个投资账户，每个账户主要投资的方向不同，风险、收益也各异。以投连险账户较多的信诚人寿为例，其投资账户共有7个，分为稳健配置、成长先锋、现金增利、平衡增长等，如策略成长账户投资于基金的比例超过50%，适合风险承受能力较强的保户，而现金增利主要投资于短期存款、央行票据等，适合追求稳健收益的保户。

　　由于投资方向的不同，不同投连险账户受加息减税政策的影响很难一概而论。从理论上看，加息减税对主要投资于短期存款等货币市场工具的现金类账户是利好，而对基金类账户的影响则要视对股市的影响而定。

　　提醒：

　　保户应密切观察所投资账户的收益变动情况，根据对股市趋势的判断来调整资金在每个账户间的投资比例，如风险承受能力较低的保户可考虑将资金从激进账户转到稳健型账户，如现金类账户中。

　　准备选择投连险的保户要注意，投连险没有保底利率，投资风险要保户自担，因此不适合风险承受能力有限的市民，更适合长线投资者。