解读6家最受尊敬基金公司基本面

Martin

　　嘉实基金：健远者稳进

　　嘉实是国内最早的基金管理公司之一，管理资产总规模达2000亿元。是目前规模最大的合资基金公司。8年来，嘉实凭借规范、稳健、务实的管理风格，科学理性的投资运作以及投资者利益至上的经营理念，逐渐脱颖而出，跻身于国内最优秀的基金管理公司行列。

　　来自Wind资讯对最新基金半年报的统计显示，嘉实基金管理有限公司上半年共挣下6.29亿元管理费，为管理费收入水平最高的基金公司。以股票基金平均管理费水平推算，该公司2007年上半年的基金保有量为839亿元以上。与去年同期相比增加了374.15%。

　　嘉实基金公司旗下共有多达13只基金，其中嘉实主题精选、嘉实稳健两只基金被晨星、理柏等权威评级机构一致评定为最优五星级基金。不同于其他阶段性表现抢眼的基金，嘉实主题与嘉实稳健两只基金每阶段净值表现都非常稳定。

　　嘉实既没有采取像华夏一样大规模的营销策略，也没有采用易方达般过于激进的投资手法，理财周报在调查中了解到“低调”与“稳健”是嘉实品牌赢得广大投资者青睐主要原因。

　　今年初，嘉实旗下策略基金以400亿的首发规模创造了全球基金发行的记录。这是嘉实基金公司惟一一次震惊业界的举动。

　　正如嘉实基金品牌介绍的一样“远见者稳进”是嘉实八年来核心管理思想的浓缩，是嘉实八年发展的写照，也是嘉实对未来的自我希冀。

　　从规模、实力、口碑、品牌等各方面来评价，嘉实基金公司都是当之无愧的最受尊敬基金公司。

　　德胜基金研究中心首席分析师 江赛春点评：

　　嘉实基金公司是老十家基金公司持续、稳健发展的代表。凭借稳健、稳进的投资理念，以及多年持续的优异投资回报，嘉实基金在广大基民中赢得了很好的口碑和形象。目前管理的资产规模超过2000亿元，属于业内第一梯队。旗下不少基金具有鲜明的投资特点，且基金操作风格普遍稳健，风险控制流程比较完善。嘉实旗下基金较少突出的明星，但持续、稳健的回报使得。投研团队在业内属于实力最强的第一梯队，且团队稳定性在业内名列前茅。稳健的投资理念、良好的投研流程、业内一流的投研团队，以及稳定的公司管理架构，这都是嘉实基金在长跑中胜出的坚实基础。

　　华夏基金：旗下基金最多

　　截至2007年9月，华夏基金管理公司管理资产规模已近2000亿元。

　　华夏基金公司旗下共有多达17只基金，包括了我国目前基金品种的所有种类：股票型基金（华夏红利、大盘精选、华夏回报1/2号、华夏优势、华夏稳增）、LOF基金（华夏蓝筹）、ETF基金（上证50ETF、中小板ETF）、创新型基金（华夏复兴）、封闭式基金（基金兴安、基金兴华、基金兴和）、债券型基金（华夏债券A/B/C）、货币型基金（华夏现金增利）。这在我国58家基金公司里是绝无仅有的。

　　说起华夏基金，人们首先想到其旗下华夏大盘精选基金，该基金在基金经理王亚伟的带领下，近两年取得了年化180%的惊人业绩，不仅在中国，在世界公募基金史上也绝无仅有。但另一方面该基金从2007年1月19日开始便长期处于封闭状态中，即使基金份额出现下降也不开放申购，到目前为止华夏大盘基金的份额还只有8亿份左右，这也受到了部分专业人士的质疑。

　　华夏基金公司在业界勇于开拓创新的精神也非常为人称道，第一只封转开基金就诞生在华夏基金公司。封转开一年多来，华夏稳增基金净值表现出色，申购赎回情况正常。这也为其他将在2007年到期的封闭式基金群体树立了一个很好的榜样。在创新型封基、QDII等新型基金品种上，华夏基金也都是第一批获批的基金公司。

　　在今年七月底的中国品牌高峰会上，华夏基金荣膺“2007年度中国品牌500强”，是唯一入选的基金公司品牌。广告宣传上，华夏基金打破基金公司只在平面或网络媒体做广告的传统，在最近的电视荧屏上，我们已经可以看到非常时尚的华夏基金公司宣传广告了。

　　华夏基金管理公司的愿景是成为全球资本市场上有重要影响力的、受人尊敬的资产管理公司。

　　江赛春点评：华夏基金公司是基金行业的开拓者之一，伴随基金行业的成长华夏基金初步奠定了行业领跑者的角色。公司快速发展壮大最重要的基石是优秀的投资回报，旗下基金在各个市场阶段都有明星基金产生，同时通过多风格、多品种的产品线满足投资者的多层次需求。基金整体业绩优秀背后是基金公司管理能力的体现。公司投研团队实力强大，拥有业内最大规模的投研团队，较早建立了规范的投研流程。投资管理倡导团队合作模式，在共同的理念和投资方法下又赋予各个基金特有的投资个性。基金公司内部形成了强大而独特的企业文化，团队配合较好，这对于华夏基金持续的创新、发展提供了强有力的支持。

　　南方基金：发行多只行业第一

　　南方基金管理公司在成立之初并不看好的情况下，已经发展成为目前国内资产规模最大、产品种类最齐全和拥有客户最多的基金公司之一，今年7月南方基金更是成为首批获得QDII资格的基金管理公司，并在最近发行了中国历史上第一只QDII基金产品---南方全球精选基金。

　　据最新基金公司半年报显示，南方基金公司资产规模在2007年6月份率先突破2000亿大关，成为基金界的第一只航空母舰。

　　南方基金公司今年的规模扩张速度可谓惊人。1月9日，南方基金才突破千亿资产管理规模大关，随后在短短8个多月的时间就实现了过去8年的规模扩张目标。

　　在谈到南方基金在近阶段为何能受到如此热烈的追捧时，基金研究员章凌琳向记者表示：“南方旗下基金净值普遍较低，在基金净值水涨船高的大牛市背景下，迎合了大量初级基金投资者的购买偏好。”

　　但同样也有业内人士分析说，南方基金管理公司实现高速扩张的基石是其整体投资业绩的良好表现，这说明业绩是做大基金公司的根本。按2007年以来全部封闭式基金的加权净值增长率，南方基金在管理封闭式基金的17家基金公司中排名第一。

　　开放式基金方面，虽然没有业绩特别突出的基金，但整体50名以内的净值增长率排名，也证明了南方投研团队出色的研究实力。

　　南方基金在专户管理方面成绩卓著。作为国内首批年金投资管理人，与南方基金签约的年金客户已超过五十家，目前已有12个投资组合投入运作。作为国内首批全国社保基金投资管理人，南方基金所管理的股票投资组合2007年以来换手率不到20%，而累计净值已超过7元，是所有国内基金管理公司管理的所有投资组合中累计净值最高的。

　　银河证券首席基金分析师胡立峰表示，单个基金管理公司超过2000亿，已经占到A股市场流通市值的3%，这也意味着他们作为机构投资者，将要承担更大的社会责任并维护好基金行业的形象，推动证券市场健康稳定的发展。

　　江赛春点评：南方基金公司是老十家基金公司中通过不断创新推动持续发展的代表。早年旗下以南方稳健为代表的稳健投资型基金为公司树立了良好的形象。

　　创新伴随着公司的发展进程。第一只债券基金、第一只保本基金、第一只LOF基金、第一批中短债基金，以及最近的第一只QDII基金均出自南方旗下。

　　基金在投资理念上也在主动适应市场，近年基金操作风格明显倾向积极，较好地把握了牛市下市场环境的变化。

　　基金在管理上也值得投资者信任，投研团队实力较强，较早提出组合管理的理念并付诸实践。南方基金的创新将会为持有人带来长远的回报。

　　银华基金：新千亿公司 回报稳定

　　银华基金管理有限公司银华基金成立于2001年5月，是国内大型基金管理公司之一。经过不断发展，银华基金的资产规模从2002年时的20.78亿元发展到现在已经超过670亿元人民币，跻身于国内十大基金管理公司行列。

　　值得注意的是，2005年2月，银华基金正式通过ISO9001质量管理体系认证，成为基金业内首家通过此项权威质量认证的基金管理公司；同年8月，银华基金获得企业年金基金管理人资格，成为第一批获此资格的基金管理公司之一。

　　虽然银华基金旗下拥有9只不同类型的基金，但其在广大基金投资者心目中的品牌效应要远远低于华夏、嘉实、南方等同样获得“最受尊敬”称号的基金公司。受到投资者的尊敬在于其诚信、规范、稳健、务实的运作风格，旗下银华优势基金在2005年大熊市的背景下仍旧取得了8.93%的投资回报。经历了牛市、熊市双重洗礼的银华优势是追求平稳收益投资者的较好组合配置。

　　“银华基金致力于提供有质量的资产管理和理财服务，帮助投资者打造高品质的财富生活。为实现这一目标，我们强调通过严格的制度和流程化管理提升公司的服务质量。”银华基金的这一投资理念与理财周报这次“最受尊敬基金公司评选”的评选标准不谋而合。

　　6年来，银华旗下管理的多只基金业绩排名同类产品前列，并获得多项业内大奖，多次赢得独立专业机构高度评价，为持有人带来了可持续的稳健投资回报。银华基金因为整体业绩表现突出，两年蝉联“金牛基金公司”称号。

　　银华基金公司以旗下基金良好、稳定的业绩回报和优质的服务获得了持有人的信赖和尊敬。

　　江赛春点评：银华基金公司是中生代优秀基金公司的代表，目前旗下管理9只基金，管理资产规模在800亿-900亿元之间。

　　银华基金的特点是步子较稳，旗下基金的业绩表现比较平均。基金公司成立早期在投资上曾经有过一些波动，但基金总体处在不断改进和提升的过程中。随后的基金产品业绩逐步提升，而且在稳定性上也有明显的提高。

　　2007年里银华旗下并没有特别突出的明星基金，不过长期来看，银华基金为其持有人提供了高于平均的稳健回报。基金在管理实力上也处于稳步增强的阶段，目前投研实力在业内居中游偏上。

　　海富通：不推崇明星经理

　　海富通基金管理公司是中国首批获准成立的中外合资基金管理公司之一，最近连续三年获得国际三大评级机构之一惠誉“M2（中国）”的资产管理人优秀评级。

　　海富通投资管理团队成员主要来源于其中外资大股东海通证券、富通集团和其它海内外著名金融机构。这些成员具有国际水准的投资专业理论素养，拥有丰富的国际市场和国内市场投资经验，对中国证券市场实际有深刻的认识和理解。

　　有别于其他基金公司过于依赖明星经理的特点，海富通不推崇明星基金经理，而强调“团队创造价值”。在基金业，作为合资的先驱，海富通打破惯例，率先实践了“投研一体”的团队式投资管理模式。

　　和“明星经理制”相比，海富通的这一投资管理模式可以使每一个成员在相互制约和协作的基础上，在每一个环节上创造自身的附加值，可以更有效地防范各种因主观判断发生偏差而造成的风险，尤其是个人认知和道德风险，同时它也能将集体的智慧转换成基金的良好业绩。

　　海富通基金公司非常重视风险控制，旗下基金大多偏重于配置型基金，这在大型基金公司中是非常少见的。虽然在股票型基金里表现平平，但其在配置型基金的排名中却处于较高水平。

　　另外，海富通基金大力宣传普及基金投资理财基础知识和风险控制知识力度。2007年海富通与上海交通大学联手组建的“交大－海富通投资者教育研究基地”，通过各种形式发布基地研究成果，并出版投资者教育书籍，让投资者了解入市风险，根据自身的经济状况安排理财规划。

　　海富通的品牌形象已初步建立，并多次获得境内外各种评级奖项。连续三年，海富通获得亚洲权威的专业资产管理业杂志《亚洲资产管理（Asia Asset Management）》颁布的“2004年度中国基金管理公司最佳进步奖”、“2005年最佳中国策略奖”和“2006年中国最佳零售渠道策略奖”，同时海富通精选基金也荣获“中国股票型基金三年业绩奖”。《中国证券报》先后三年将“金牛基金管理公司奖”颁发给海富通。2007年度，海富通还获得《上海证券报》颁发的第四届中国基金公司“最佳风险控制奖”。

　　理财周报在对海富通基金公司进行调研中了解到：在日常投资管理工作中，海富通基金公司的基金经理和证券分析师会时刻监测宏观经济、行业特征的变化，深入第一线紧密跟踪上市公司微观基本面的变化，见微知著，去伪存真、去粗取精，精选个股和个券，构建和优化投资组合，实现资产安全基础之上的优秀投资业绩。

　　在投资决策机制中，海富通投资决策委员会也会审时度势，科学洞察全球和中国经济周期变迁趋势，预测股票、债券和货币资产收益率和风险度的变化情况，适时作出资产配置调整决策，有效规避系统性风险，实现资产的稳健增值。

　　海富通基金公司作为合资基金公司，通过严格的风控、优质的客服、系列社会公益活动，体现出的社会形象值得尊敬。

　　江赛春点评：海富通基金公司是本次最受尊敬基金公司中入选的唯一一家自成立起即为合资的基金公司，目前旗下管理7只基金，管理资产规模在600亿元以上。海富通基金公司入选的最大理由也是这一背景的体现，即基金公司整体风险控制能力比较突出，基金的投研流程恪守风险控制原则。基金投研团队在业内属于中等规模，其中50%具有海外学习或工作经历，这一比例明显高于内资公司。这种特点也体现在了海富通基金的投资上，其投资比较强调规范性和风险控制。当然，风险的另一面是收益，海富通基金旗下基金并不追求最高的回报，而是追求更佳的风险调整后收益特性，这种投资特点也满足了特定投资者的投资需求。

　　汇添富：以理财教育为社会责任

　　汇添富旗下虽然只有3只股票型基金，但添富优势、添富焦点、添富均衡，三只基金在近一阶段的表现却非常抢眼，数据显示，5月至今的一波行情中，汇添富旗下基金全部战胜上证指数，获得了超过50%的净值增长率。

　　汇添富基金管理公司的投资理念是以企业基本分析为立足点，挑选高质量的证券，作中长期投资布局，以获得持续稳定增长的较高投资收益。凭借依托于团队合作的精湛的选股能力，汇添富旗下各基金，尤其是汇添富优势精选基金，在保持低换手率的同时在同类基金中均有较佳表现。

　　在塑造自身资产管理专业品牌的同时，汇添富以具体的行动来承担应尽的社会责任。自2006年初，汇添富开始推出一系列面向社会公众和代销渠道客户经理、旨在提升理财技能、培育价值投资理念的交流互动活动，打造出“添富之约”这一子品牌。

　　汇添富投入大量人力物力，参与社会捐赠和社会援助活动。地处上海，汇添富积极参与上海市爱心助学活动，捐助当地希望工程办公室。并在安徽省贫困地区捐资筹建汇添富希望小学。

　　汇添富基金公司向理财周报表示，该公司希望通过为投资者提供长期稳定的优秀投资回报和业内最佳的客户服务，持续稳定地为汇添富的客户添加财富；不断提升员工的专业水准与生活工作质量；不断增加股东投资的价值。

　　在为“最受尊敬基金公司”评选进行调研的过程中，我们发现，由于“添富之约”、理财教室等活动的成功开展，在很多基金持有人印象中，“热心公益”、“善于互动”是汇添富基金公司的突出形象。

　　江赛春点评：汇添富基金公司相对其他获奖公司是基金行业的新兵，从05年成立以来保持着相对稳健的发展步伐，目前基金公司管理的资产规模大概在400亿元。

　　虽然管理的资产规模较小，但旗下汇添富基金的投研实力在业内大致处于中等梯队，基金经理的投资能力较强，但受制于基金规模等其他因素，旗下基金目前业绩表现还有较大的分化。总体来说，基金公司初步展现出较好的发展潜力，但需要基金公司把握好的时机进一步加强公司整体实力。