做黄金期货的九大问答

Martin

　　黄金期货即将推出，不少投资者已经跃跃欲试了。可是这一理财新品种究竟该怎么玩？我们搜集了一些投资者最为关心的问题予以解惑。

　　Q1:个人如何进行黄金期货交易开户？

　　要进行黄金期货交易，如果你还没有在期货公司开户，首先要选择一家是上海期货交易所会员的期货公司，凭身份证明进行开户，然后再按期货公司要求去银行开设银期转账的账户，把资金存入银行，然后进行银期转账后在期货公司网站下载交易软件后就能进行期货交易了。全国各地的投资者都可以在当地的期货公司办理开户。

　　如果已经开设期货交易账户的，只要资金量符合交易要求，就可直接进行期货交易。

　　现在有的期货公司有最低资金量的开户要求，如国元期货公司上海营业部最低开户资金为5万元，有的期货公司则没有。

　　Q2: 黄金期货交易最低门槛是多少？

　　在合约设计和规则制定过程中，上海期货交易所始终把风险管理放在第一位。根据黄金价格波动较大的特点，设定了相对较高的保证金水平。根据已经公布的黄金期货合约（征求意见稿），黄金期货交易单位为每手300克，最低交易保证金7%。如果以目前现货价格170元/克计算，黄金期货合约的价值为51000元，交易最低保证金为51000×7%＝3570元/手，由于投资者在交易黄金期货时，期货公司往往会在7%的基础上在适当收取保证金，目前金属品种保证金水平在10%~12%范围，也就是加收3%~5%保证金，那么，黄金期货如果按金属品种的水平收取保证金的话，那投资者实际交易一手（300克）黄金期货的保证金应在5000~6000元左右。这样一般最低6000元就能进行黄金期货交易。

　　Q3:黄金交易波动单位有多大？

　　黄金交易报价单位为元(人民币)/克，最小变动价位0.01元/克，这有利于个人投资者交易，活跃交易。

　　Q4: 黄金期货交易的涨跌停板的幅度是多少？

　　根据国际黄金价格波动率，设定了相对较宽的涨跌幅度。每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±5%。这个幅度是根据国际黄金市场的历史数据测算出来的波动率，因此，对于风险防范是比较有利的。7%的保证金幅度就完全能覆盖1天的风险，累计2天涨跌幅超过7%的情况也不多。

　　与任何期货品种一样，投资黄金期货也需要严格控制市场风险。由于黄金期货采用保证金交易，如投资者花5100元（假设保证金为10%）买入一手黄金期货合约，相当于买入了51000元价值的现货黄金，但如果价格出现下跌，则投资者有追加保证金的义务，否则会被期货公司强行平仓。因此，投资者需要经常注意保证金账户情况。

　　举例来说，你花5100元买入一手黄金期货合约，如果黄金价格从每克170元下跌到160元，那么，你账面亏损3000元，你的客户权益是2100元，而160克价格的一手黄金所需要的保证金是4800元，那就需要追加保证金2700元，否则将被强行平仓。

　　Q5: 如何进行黄金期货买卖？

　　虽然黄金价格从近年保持在上涨趋势中，但在某一段时间之内也会出现大跌，尤其是期货市场存在做空机制，即价格下跌的时候也可以盈利，因此在某一阶段内，部分投资者也会利用基本面的不利因素打压黄金价格。因此，投资者买进或者卖出之后，如果发现自己的判断有误，需要及时止损。

　　另外，资金管理也是控制投资风险的重要环节，由于期货市场实行保证金交易，即投入资金会有数倍的放大，因此在投资黄金期货的时候不能满仓操作，以防止出现保证金不足的情况。

　　例如，投资者有50万资金并看涨黄金价格，因此在黄金价格170元/克时买入50手黄金期货合约，共占用保证金25.5万（仓位51％），当黄金价格上涨至180元/克时，该投资者每手赢利3000元（共盈利15万元），但是，当价格下跌至160元/克时，该投资者也会损失15万元。

　　Q6: 黄金期货在持仓方面有什么规定？

　　黄金期货合约在不同时期规定了较严格的限仓比例和持仓限额规定。在合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日，某一期货合约持仓量不得超过12万手，对投资者的限仓比例为5%，非经纪会员限仓比例为10%，经纪会员为15%。交割月份，对投资者的限仓限额设定为200手，对非经纪会员设为500手，经纪会员为2000手。

　　保证金也随着交割月的临近而比例提高。《上海期货交易所风险控制管理办法》显示，根据客户持仓量和合约上市运行的不同阶段，黄金期货保证金占合约价值的份额在7％至20％之间变化，即每手合约所需保证金在3570元至10200元之间变动。

　　Q7: 黄金期货合约在期限方面需要注意什么？

　　个人投资黄金期货时，需注意合约期限。根据上海期货交易所规定，黄金期货合约每个月都有合约到期交割。比如，投资者买入10月份到期的合约时，在交割日之前必须卖出平仓（除非他希望进行实物交割）；在卖出平仓的同时，若需要继续投资则买入10月份以后或者更远期的合约，这在期货交易中称为“移仓”。

　　做期货交易的一般不进行实物交割，如果是实物交割，交割单位为每一仓单3000克，交割必须以每一仓单的整数倍，用于交割的黄金含金量不低于99.95％。这主要是与生产金锭的大小而设定的，目前国内生产厂家生产的金锭品种有1000克和3000克的4个9的金锭。交割等级是要符合国家标准。

　　Q8: 黄金期货与现货黄金的主要区别在哪里？

　　期货交易与现货交易最大的区别在于，期货交易的保证金制度，使得期货交易具有杠杆作用，能“以小博大”，能以5000元保证金买卖价值5万元的黄金标的，只要看准趋势，做多做空都能赚钱，但风险也加大。现货交易没有放大功能，如果长期看好黄金保值增值功能，那买入后长期持有，即使金价下跌，也没有爆仓风险，但盈利幅度相对较小。

　　Q9:黄金期货与远期合约有什么区别？

　　首先，黄金期货是标准合约的买卖，对买卖双方来讲必须遵守，而远期合约一般是买卖双方根据需要约定而签定的合约，各远期合约的内容在黄金成色等级、交割规则等方面都不相同；其次，期货合约转让比较方便，可根据市场价格进行买进卖出，而远期合约转让就比较困难，除非有第三方愿意接受该合约，否则无法转让；再次，期货合约大都在到期前平仓，有一定的投机和投资价值，价格也在波动，而远期合约一般到期后交割实物。最后，黄金期货买卖是在固定的交易所内进行，而远期交易一般在场外进行。