炒基金/股票的22条军规

Martin

　　1、保本

　　沃伦·巴菲特的一句名言广为流传:“投资法则一，尽量避免风险，保住本金;第二，尽量避免风险，保住本金;第三，坚决牢记第一、第二条。”本是底线，保住本就有可能再赢。

　　2、止损

　　大师的出色业绩和一般散户惨痛的教训都证明，有几点值得每个投资者严格遵守:其一，必须在入市前设定止损点，之后才可安心视察市势发展。其二，设定止损点后，千万不可随意取消，或在失利情况下将止损点退后。其三，将止损点远离一些重要价位，避免被一网打尽。最后，入市方向正确时，可以将原定的止损价位，跟随市势的发展逐步调整，保证既得利益的同时尽量赚取更多利润。这时候，经调整的止损点可称为止盈点，可以将止盈点逐步降低，保证既得利润和尽量多赚。

　　3、不预测

　　投资者经历的就是两种情况:上涨或下跌。关键是你必须要利用市场，而不是被市场所利用，千万不要让市场误导你采取错误的行动。只是在大牛市氛围中，每个投资者会因为朋友、家人及同事的影响而尝试预测市场，谈论自己的成功，而当前的成功可能导致人们因自负而承担更多的风险。

　　4、不盲从

　　在大熊市或大牛市中，跟风总是盖过理性思考，这是大多数人最终赚不到钱的铁律。即使是那些受过良好教育并拥有丰富投资经验的专业人士，遇到市场冲动也往往无法做到理性。因此，不管现在基金板块红得多么耀眼，不要指望你的基金能跑赢大市;如果你真希望通过持有基金获得长期、稳定的收益，认真去挑选基金经理，而不要只看这只基金今天涨了多少。

　　5、不熟不做

　　每一个成功的人都有一片自己的领地。成功的投资者都把注意力集中在一小部分投资对象中，这划定了他们自己的能力范围，只要不超出这个范围，就拥有了一种能让他的表现超出市场总体表现的竞争优势。这种竞争优势就是衡量一笔投资是否有理想的平均利润期望的能力，而只要他将注意力转到了其他类型的投资上，他的“衡量工具”就会失效。正如巴菲特所说:“对大多数投资者来说，重要的不是他们知道多少，而是他们能在多大程度上认识到自己不懂什么。”

　　6、迅速决断

　　做熟门是为保证自己清醒的决断能力。在炒基金或股票中最怕的是犹疑——如果不能做判断在关键的点位买入或抛出，就不可能获利。可能让投资者犹疑的原因是资金不足。实际上，投资大师也会面临这样的问题，特别是在他职业生涯的早期。但由于他的投资目标是明确的，能判断他的最新投资机会是否优于他已经拥有的一个或更多投资对象。如果他面临资金限制，那么在他采取行动时候，已经决定为这次行动要马上卖掉手头的哪些资产了。

　　7、大道

　　常态下，股票的价格，走的都是螺旋式上升的轨迹，这可以称之为股价运动的大道。技术分析的鼻祖查尔斯·道在《华尔街日报》上发表了一系列研究市场动向的文章中贯穿着股价循环波动的法则。（附件详解道氏理论主要的6个基本规则）

　　8、玄机

　　爆发式的走势最适合数浪，因为按艾略特天人合一的自然法则，波浪本身就是度量群众情绪的方法。那些有广泛的群众参与的大品种或大市场最适合数浪。波浪理论只针对指数，而非个股，说明它是对大众行为的解释，如果参与的人群不够广泛，市场能够被个人或机构的意志左右，走势就可能不遵守波浪规则。

　　9、情绪

　　对于市场的亢奋状态，波浪理论中有着相应的浪型对应，那就是进攻浪的延长，一个5浪结构的进攻浪可能延展到7浪结构，也可能是9浪、11浪，甚至更多，有时候，尤其是上升的第5浪，当投资者经历了长久持续的上升后，上无阻力，下面是均线的顶托，资金源源不断，一个牛市似乎永远会持续下去。此时，正应了投机者“顺势而为”、“有风使尽帆”的信条，不到市场明确给出反转信号绝不下轿。在第5浪里，博傻的理论往往能发挥到极致。博傻的原则就是比谁比谁傻，谁比谁没有理性，再不值的垃圾股也敢买，而且是价格越涨越买。只要不接最后一棒便不是“傻”，而是精明地利用了千载难逢的赚钱良机。

　　10、暗示

　　关键点位的一大特点是压力一旦被突破，就会变成支撑，反之亦然。这也比较容易理解，关键点位对投资大众的心理产生暗示，股价在其上，跌到此处自然想到的是买，于是起支撑作用;股价在其下，涨到此处已经积累了浮利，大众首先想到的是落袋为安，市场自然表现出获利回吐。“文革”电影《青松岭》上，富农钱广为了霸占生产队的生产资料——马，用条件反射的方法使牲口见歪脖子树就受惊。投资者对关键点位的反应也类似于条件反射，一个点位或者一个价位区域之所以关键，就是看它曾经是怎样刺激投资者的，刺激的强度和频度是“关键”因素。市场中任何曾经发生转折的地方都是投资者容易记住的地方，而且，时间距离现在越近，在头脑中印象越深刻，所以，寻找关键点位的方法一是就地取材，二是在大行情中取材。上文列举的道-琼斯的例子，则是人的思维习惯在市场中的反映。

　　11、反转

　　反转形态的研判没有定例，但可以归纳出几个特征:一、事先必有趋势存在;二、现行趋势的重要趋势线被破坏后，反转即可能发生;三、反转之前的趋势运动影响着反转的规模，而反转形态的规模又反过来影响随之而来的趋势的大小;四、顶部形态历时通常短于底部形态，但其波动性强;五、底部形态的交易量小，顶部形态的交易量大;六、在向上突破时，交易量往往是很好的辅助判断工具，所谓交易量验证走势。

　　12、单边

　　单边市中除了急升与急跌，还包含中继形态，股价在这里稍做休整，以继续前行。这些多是漂亮的图形，比如三角形，包括对称三角形、上升三角形和下降三角形。特征是股价走势由大幅度振荡而逐渐振幅收敛，形成规则的三角形几何图形。我们可以设想，如果股价不是收敛的，或者不是按一定的规则收敛的，三角形的走势就难以成形，那样形成的可能就是多边形的走势。三角形首先是一个意见统一的过程。唯有连续峰和谷的趋势线互相聚拢，股价才能形成三角形的走势。可见市场从剧烈的升降转入间歇的时候，起初人心是非常浮躁的，趋势停顿后，投资者最初的反应可能是市场该转势了，所以回档或反抽非常之深。但奇迹般地，价格又被拉回来，惊魂未定的投资者又看到了原来的价位，市场并未因为曾经很高或者很低就被认为不可逾越，在心理状态逐渐稳定后，大量换手在振荡中进行，时间拖得越久，振幅越小，也就是说投资者对未来的分歧越小。最终的突破等于是所有投资者共同选择的结果。

　　13、均线

　　平均线就是平均交易成本。通常使用的短则5日、长则是年线。短期均线最为贴身，反映近期的持仓成本状况，长线则是长期的持仓成本状况。移动平均线是平滑的走势线，股价的真实走势在围绕着它，并且不断地上下穿行，构成美妙的缠绕图形。移动平均线同时又是对过去若干日内股价变动的总结，反映的是传统势力的阵地所在，对平均成本的突破在股价走势上有着重大的意义。

　　14、指标

　　图表分析的好处是直观，可以显示多空双方势力的此消彼长，但依据直观经验获得的结论只适于定性，不适于定量。很多时候，投资者希望得到的结果是定量化的，“买还是卖，是个问题”。为此，投资者发明出技术指标，这是一种定量化的分析方法。均线分析搭建了技术指标分析和图表分析的桥梁，均线图既是一种图表，穿越均线又给出明确的买入卖出信号。

　　15、谋定后动

　　在你购买股票之前，最好先来几个自问自答：股市里有1000多只股票，为什么我独独买它？是因为它业绩很好，还是有什么重大题材？或者是因为它股价连续上涨，我按捺不住想进去追涨，还是因为它的股价连续下跌，我希望进去抢个反弹……既然决定买进一只股票，买进的原因至少要能说服你自己。

　　然后，对这家公司的经营状况多少也要了解。这家公司是做什么业务？这个行业目前处于什么阶段，复苏期、快速成长期、稳定增长期还是衰退期？这家公司在行业里处于什么位置？一年收入和利润有多少？最近几年的利润是增长还是下降？市盈率有多高，在同行业公司中偏低还是偏高？公司管理层如何？公司是否存在大量负债或者对外担保……总之，问的问题越多，对这家公司也就了解得越多。

　　16、安全边际

　　安全边际的定义是对于你即将买入的股票，它的价格要低于内在价值，价格比内在价值越低，安全程度越高。也是投资者和投机者之间的分水岭，不承认价格和价值之间存在差异的人，不能在股市上寻求安全边际的人，其实就是在进行一场轮盘赌。（附件详解计算市盈率和市净率两种方法）

　　17、空中楼阁

　　我们经常可以看到很多“专家”这样推荐股票——一年后，这只股票的价格将会上涨到100元。或者，一年后，这只股票的涨幅将达到100%。这个预期的高价就是一座空中楼阁，如果大家都认为这只股票会上涨到100元，大家的汹涌认购就会将100元变为现实，尽管这只股票的内在价值可能只有10元。对于聪明的投资者来说，他会在10元之前提前进场，然后在100元到来之前提前离场。

　　18、10年10倍

　　华尔街有一个词汇叫做tenbagger，意思是指能涨10倍的股票，对于那些希望在投资上有所成就的人们，寻找一只tenbagger应该成为其必修课程。一只tenbagger对你意味着什么？或许你买了10只股票，9只都在赔钱，只要有一只tenbagger，就足以让你起死回生。中国股市从来不乏tenbagger，缺少的只是发现并坚定持有。

　　19、不如睡去

　　很多人在买进股票之后，时刻都在关注行情走势，一点点小波动就能让他坐立不安。如果你坚信自己买对了股票，根本用不着每天关注行情，一个月看一次就已经足够。价值投资分析的是公司股票的长期价值，因为股价向内在价值回归是一个漫长过程，所以你还需要耐心等待。在股市投资中，耐心是尤为重要的品质。

　　20、路边李苦

　　按照有效市场的说法，一个什么都不懂的人初入股市，就可以获得和浸淫数十年的行家一样的收益。但明显的事实是，在市场上，的确有很多人通过研究获得了超额收益，巴菲特就是例子。于是，学者们又发展了他们的理论，将有效市场分为强有效、半强有效和弱有效。强有效市场指证券市场的价格完全反映所有公开的和内部信息，投资者不能找到一种方法获得超额回报。半强有效市场指证券市场的价格完全反映所有公开可得到的信息，信息一公布，价格迅速调整，除非投资者了解内部信息并从事内部交易，否则，他也不可能获得超额回报。弱有效市场是指证券价格完全反映以前的价格信息，而未来价格的变化和过去的价格变化无关，也就是说，投资者不可能使用过去的价格预测未来的价格。有效市场理论有一个重要的假设前提，那就是市场的参与者都是理性的。

　　21、非礼勿听

　　利用消息来做股票是典型的投机行为。在经过研究决定买进一只股票之后，不要和别人讨论对这只股票的看法，也根本不需要听到别人对这只股票的看法，任何人的看法都代替不了市场。在做过充分研究后，你所需要做的只是买进即可，然后耐心等待市场验证，这个过程就像一个充满乐趣的智力游戏。

　　22、数字游戏

　　一家上市公司在年报中会披露三张报表，一是资产负债表，一是利润表，一是现金流表，这三张表从不同角度展示了公司的运营状况。（附件详解三个表的意义）

　　上述这些只是最基本的财务数据，如果你对这些熟稔在心，可以进一步关注一些更复杂的数据，或许就能从一大堆数字中发现投资机会。或许，你也可以发现类似蓝田股份这样的骗局，躲过一些看似美妙的空中楼阁。