黄祖斌：做职业股票投资人的三大条件

Martin

最近有辞职做职业股票投资者的打算。关于这个职业的资格条件，供大家参考。

《神雕侠侣》中，杨过因和小龙女（杨过的师父）相好，遭到几乎所有人的反对（连黄药师这样的人都觉得杨过应该拜自己为师，解除与小龙女师徒关系，这样二人结婚就没有障碍）。现代社会，这种迂腐的观念是多么可笑。但目前流行的各种主流观点，难道都是绝对正确的？

昨天看到一个悲剧故事的报道：有个富二代，小时候不喜欢学习而喜欢武术，于是父母让他去练拳，得了跆拳道的全国第五名，因此进入警察部队，而且是特警。因为历次抓捕行动中表现突出，还得到不少表彰。但是莫名其妙的富一代父母居然让他去上一个成人高校，于是离开了警察部队。在社会上混，吸了毒，父母断绝关系，不得已靠贩毒来筹集吸毒的资金，最终被以前的特警同事捕获。这个悲剧中，父母的“传统”观念起到了比较关键的作用。一个在特警队伍中的人，显然不大可能经常去KTV混，吸毒的可能性更小。

多数中国人毕业后就是上班，打卡，上网，加班，办公室的斗争，做事，出差，被领导批评。35岁以后，如果不是特别优秀，再想找工作就比较难。为什么每天五一、十一之类的长假，中国到处都是人？因为平时没有假期，为什么不请假，是舍不得工资损失，还是不敢情？靠工资收入，有多少人买得起房？所以，打工挣钱是主流的人生，却不是自由的人生，工作到退休，说一生很快乐，我估计是比较少见的。所以很多人30岁左右就开始厌倦工作，对财务自由非常向往。如果能通过股票投资，获得超过工资收入的现金流，不用上班，睡觉自然醒，岂不美哉？

股票投资和说相声一样，表面的门槛很低，但看不见的实际的门槛却非常高。相声有嘴就能说，但全国这么多聪明人，也只有郭德纲等少数人玩得很潇洒。股票有身份证就能开户，但真正赚了大钱的，不到1%。亏损的，应该超过70%。因此职业股票投资人，不是说干就能干的。要具备以下一些条件：

1、有比较多的资金。

股票投资不需要原材料、厂房、商业机密、技术、专利、商标、土地，但需要资金。是不是要1000万以上的资金？也未必。关键看投资收益能否超过必要的生活成本。比如家庭年支出在5万元，虽然只有50万，但年收益率能稳定地超过20%，那资金就够了。相反，如果有1000万资金，但年消费支出达50万，投资收益只有3%，那资金就不够。

股票投资需要安全边际，当职业投资人，资金也需要安全边际。比如投资收益20%，资金50万，消费年支出5万，算是财务自由。但这个20%的收益率是在牛市中取得的吗？那么如果熊市持续10年怎么办？不要以为这是不可能的。美国1960年代道琼斯指数首次过1000点后，大概17年之后，才再次达到1000点。另外通货膨胀会增加消费支出。所以这个安全边际一定要考虑。

降低生活成本，是可以增加安全边际的。以我个人来说，在北京年支出在6万左右，其中房租约2万5千。如果我回老家，住我爷爷最初建，我爸扩建的老房子，房租支出就是零了。我自己种菜，当然又干净又便宜。估计一年2万未必都用得掉。静态地算，我活到100岁了，钱都够花了。所以对我来说，做职业股票投资人，资金条件是满足的。真正的投资人，未必都象巴菲特和邓普顿那样节俭，但既然投资能力强，每一元都意味着未来巨额的累计回报。所以如果有私募办公室设在闹市，就基本上不可信。

2、具备股票投资的基本素质

（1）了解股市的基本常识

换了四五年，我这里会引用林奇等人的投资名言。其实这也是对股市常识不够了解的标志之一。

关于股市的基本常识，其实可能只有不到1000字，但如果不能深刻地理解，在具体的投资行为中，很容易就违背了一些投资常识。我也没有总结需要了解哪些东西，这里随便写点：深刻理解市盈率等估值指标；熟悉部分技术分析指标（不懂技术分析的人基本上不适合做股票，遑论职业股票投资人）；知道股市和经济的正确关系；中外股市的基本历史；判断股市顶部和底部的具体指标；了解各类投资品种（不知道可转债和分级基金的人水平恐怕也不够格）；了解利率等货币政策工具对股市的影响；了解各类产业政策对产业的影响……

还有一个判断自己是否具备了股市的基本常识的标志，就是看99%的股评文章或是分析报告，都能发现毛病、问题或是错误。

（2）有一定的投资经验

刚拿到驾照的人就想开车周游全国，是盲目的。更何况股票投资一般是没有经过任何培训的。没有经验做股票，恐怕再多的钱，也不够亏的。

（3）科学的投资理念

这和股票投资常识有关。了解股市的人，就不会把年收益率100%当作投资目标。

关于理念，还有一个判断的参考标准，就是是否喜欢给别人推荐股票？我一年前还喜欢给别人推荐股票，给同事说民生银行早晚涨三倍。虽然事实证明民生恰恰是银行股中涨得比较好的，但这同样是不成熟的标志。我现在就不给别人推荐股票了。为什么把这个作为参考标准？这里不解释。明白人自然明白。

（4）本科以上学历

熟悉我博客的读者，可能知道我往往笑话高学历的人。其实看看巴菲特、林奇、索罗斯，都是硕士以上学历。为什么金融机构中硕士以上学历的人多数是混日子？因为没有自己的投资方法，缺乏各类基本常识。但学历低的人，容易犯低级错误，所以金融机构不喜欢低学历的人。就比如上文所的那个吸毒人士。就因为在KTV，和一帮同样素质不高的人在一起，他们吸毒，让他吸，他居然认为不吸不够朋友就吸了。不久前，和大学时同宿舍的另4个同学聚会，说起夜店，发现我们5个人没有一个曾经去过。当然，如果看不起中国的教育制度而不上学的人是例外。我争取以后儿子或是女儿顶多上到初中就退学。

（5）是否喜欢看财经类访谈节目，是否愿意听时寒冰、郎咸平、宋鸿兵、张庭宾等人的收费讲座？股票投资需要的素质是知识丰富，有独立判断，有自信心。这样的人不要说收费讲座了，就是这些人免费上门讲，都不想听。

（6）是否掌握一些投资工具。是否曾通过上交所或是深交所的网站查过上市公司的公告？是否熟练地用券商的行情软件进行量化选股？

（7）是否看过股票投资类书籍100本以上？当然部分书要读10次以上。如果是较多教人找黑马的技术分析类书，就要打折。

（8）能否做到长期投资。要想赚大钱，必须长期投资。如果在自己的投资经历中，基本上没有持股1年以上的经历，那基本上可以认为不能做到长期投资。

（9）有较为崇高的目的的人，容易成为成功的职业股票投资人

看看各类电影，或是人物传记，看看中共在短短的28年时间内就战胜日军、国民党军队，夺取政权的过程中，有多少人玩了命一样工作，视死如归，而且是在生活条件极端艰苦的条件下。为什么这些人有如此强烈的奉献精神？因为他们有崇高的目标，他们有信仰。一旦一个人有了信仰，有了崇高的目标，自己多挣点钱，少挣点钱，一顿饭是否吃饭，都是屁大的事，不值一提。

活了大概107岁的美国共同基金之父，也是一代投资大师，罗伊.纽伯格，在1920年代，就是个富二代。他的遗产，靠当时利率高达5%的美国国债，他有1000多美元的收入（当时黄金是大概21美元/盎司）。他在欧洲旅游的时候发现，梵高等艺术家生前穷困潦倒，他觉得需要为在世的艺术家提供支持，买下不为人知，生活贫困的艺术家的画。这当然需要钱，钱在哪里，在华尔街。

投资赚钱的无非是鼠标点点，买进卖出，但中间可能会经历长期的煎熬。以银行股来说，中国的投资者煎熬了三年。明明有非常明显的投资价值，但市盈率却从20倍降到6倍左右。没有坚定的信心，未必受得了。

再看去世时身价约100亿美元的邓普顿，他的投资秘诀之一就是祈祷。

如果我做职业股票投资人的目的是在中国老龄化社会，养老金缺口达每年1万亿时，弥补其中1%的亏空，就算我最后没有100亿，20亿是没有问题的。关键是从内心真正有一个目标。

（10）爱学习

部分人做职业股票投资人，只不过是逃避社会的选择。这是不可取的。股票做得好的人，往往在其他领域做得也不错。相反，其他领域做得好的人，也许亏损的钱是小散户的100倍。中国人有个不好的陋习，一毕业就不学习了。股市中不断有新的法规出台，不断有新的品种面世，跟不上形势容易吃大亏。

为什么很多人号称价值投资者，并且看不起做技术分析的人？说到底，是不爱学习。我认识不少人，都学过各类技术指标，都很快忘了。我以前在一家央企的金融投资公司工作时，参加过一个内部会议，有人说，那些散户画线比我们画得都准。如果以后我开了公司有人说这种话，我可能当场开除这种人。当然，央企嘛，对员工要求不高。

（11）掌握一定的财务知识。这里门道很多。各类会计操作方法不一样，财报上显示的净利润就不一样。而净利润的数据导致的股价的变化，就容易发现投资机会。

（12）了解股市投资的基本秘诀。比如李剑，就把自己的方法总结为“好股好价，适当分散，长期持有”。如果连市场恐惧时贪婪，市场贪婪时恐惧的基本方法都不知道，恐怕不适合在股市中生存，更不用说发展了。

（13）有仓位控制的意识。熊市初期大幅降低仓位的效果好于10种投资大师的方法。明明是火坑，就要回避。

3、有投资致胜的办法

这当然是做职业股票投资人的关键。据说在国外股市，不管是50年前的股市，还是最近的股市，一个完整的牛熊轮回，只有10%的盈利，20%持平，七成亏损。而中国股市就更糟糕了，没有赚钱的办法还想成为职业投资人，那真是天大的笑话了。

（1）是否有自己特别的投资方法？

这些方法未必是自己的原创（我目前知道的三大类方法，都不是自己的原创）。但必须是有效能持续战胜指数的方法。当然，不必是在90%的概率下取得绝对收益的方法。绝对收益是一些输不起的人的天真想法。玩不起的人就不要进股市。

有些人，虽然在最近三年的熊市中，实现了100%甚至更高的收益，但如果并不是靠能清楚地表述的投资方法，就不能轻易成为职业股票投资人。举例说，最近三年医药股大涨特涨，这是一种必然，还是市场的一种偶然？每一个季度，市场都会有一些热点板块涨得不错，如果不是靠特别的方法持续地从中赚钱，而是靠运气赚了钱，就不能说有方法。医药股能在未来三年内延续过去三年的累计涨幅？中国未来老龄化，是否一定是医药股的牛市？日本早就老龄化了，日本股市出了几只医药牛股？欧洲也是这样。

以前中国经济快速发展，只要敢于大胆投资实业，一般都能成为富翁。但真正GDP增速降到7%左右，几乎所有的产业都是供大于求的时候，才是考验企业家能力的时候。06和07年牛市中的成功不叫本事，就是有方法，也有很大的局限性。牛市傻瓜赔钱都不容易。

有效的投资方法，是胜率在60%以上的方法，或虽然胜率在50%甚至于下，但通过仓位控制，止盈止损的严格执行，能确保牛市中抓住机会，熊市中基本回避风险，100次交易最终能实现年化10%以上收益的办法。

（2）投资方法是否可靠

能从投资过程中，总结出一定的方法，也要看这些方法是否可靠。这需要验证。有些方法不能通过历史数据的测试来验证，只能通过实际的交易来验证，有些方法却可以通过历史数据来测试。比如以20日均线向上（下）穿过60日均线作为买入（卖出）信号，就可以通过无数股票无数个阶段的行情作测试。

股市多变，有些方法，在一定的阶段是有效的，在熊市却是亏损指南。比如底部放量突破前期高点，在牛市中可能能快速赚钱，在熊市中却可能屡屡被套。所以投资方法最好在原理上能讲得通。

比如假设有人发现，国际黄金价格出现单日1%以上的涨幅，在3天后，工商银行会出现单日5%以上的上涨。就算这种现象出现得再多，从原理上无法解释，也不能轻易认为这是有效的投资方法。

在各个领域，有效的方法往往是非常简单的。以丰田为例，就是现在，竞争优势还是比较明显的。它的竞争的主要优势之一就是供应商就近生产零部件，并通过零库存，降低生产成本。毛泽东打仗的秘诀也不复杂，其中一条就是集中优势兵力消灭敌人。在陕北，20万国民党军队和2万解放军，但各次战役都是解放军的优势兵力对部分国民党军队。还有一条就是通过撤退，拉长国民党军的战线，寻找战机。我目前所掌握的方法，到小学，随便找个学生成绩不好的一年级小学生都听得懂。

（3）投资收益是分散获得，还是集中获得

如果以往的投资收益非常好，比如最近三年实现了年化20%的稳定收益，但只是通过少数几只股票的集中投资获得，就不太可靠。如果是通过50只以上的股票的投资，获利概率高达70%以上，亏损股票的最终亏损都不超过10%，那就是比较可靠的投资方法。

做专职股票投资人，家人的理解也非常重要，日常生活也需要良好的习惯。最后提醒一下，就是在做职业股票投资人之前，问问自己，是否真的适合？如果感觉内心有自我欺骗的倾向，就不要轻易做这种决定。

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