编程浪子：很少有人去认真思考过的秘密

Martin

很久以来都想写这个主题，但一直比较懒。今天我觉得有必要整理一下思绪了，脑袋里的东西越来越多，再不记录就容易变为杂乱无章的垃圾。

如果你的长期目标是15%以下，本文对你意义不是很大。

如果你的长期目标是20%以上，那么本文就是写给你的。

我们要学习巴菲特，因为他是大师，必须的。

根据芒格和巴菲特的教导，我们要寻找“伟大的企业”，以合理价格买入，然后长期持有，甚至永远持有，我知道很多“中国巴菲特”和他的追随者们也是这样做的，这也是必须的。

但请了解以下这些事实：

1、根据《投资者的未来》里面的统计，标准普尔中最伟大的那几个企业，长期收益率是17%左右，其中最好的是一个叫莫某的企业，也不到20%。貌似19%多。所以你就是从最开始都挑中了一个最伟大的企业，并且全仓持有，最后你的收益率也达不到20%，更何况你觉得你有这个能力吗？全世界也没有这样一个人！

2、伯克希尔从1970~2010收益率约为20.6%，但剔除浮存金的杠杆，收益率为约为13.7%，也就是说他们使用了1.5倍的无息杠杆，这也是为什么他们偏爱确定性高的企业的原因！请问你有这个无息杠杆吗？没有的话，你如何达到20%的收益?

3、没有杠杆的大师上场：卡拉曼，27年，平均收益率约19%；约翰聂夫，31年，13.8%；沃尔特.施洛斯，40年，约20%。对于这些没有杠杆的可怜的家伙，他们的方法你知道吗？这个我就不说了，网上一大把。

基于这三点事实，a）如果你更坚定了要投资伟大企业的想法，并且把自己的目标调整到13%，恭喜你！你是一个理性的投资者！

b）如果你仍幻想抱住一堆”伟大“企业，而宣称10年10倍，20年100倍的投资目标，很诚心的奉劝你，放下吧。

c）如果你仍坚持你的目标和理想（20%），那么你是不是该思考一下，你该如何达到这个目标呢，你的优势到底在哪里？杠杠？毅力？专注？长得帅？

原文地址：http://blog.sina.com.cn/s/blog_81a0a52e01017ngb.html