黄祖斌：股海无底，回头是岸

Martin

首先要强调的是，我对中长期股市非常看好，我本人满仓股票，并融资买入股票，因此并不是象韩志国那种财经演员那样，建议投资者在巨亏之后完全离开股市。但90%的个人投资者在股市中真的没有什么希望，而卖出股票，买入股票型基金却是正途。

2012年末，新浪网针对股市投资盈亏情况搞了个有奖调查，调查显示：在上证指数全年上涨3.17%的情况下，只有17.2%的投资者盈利，亏损5-30%的占28.8%，亏损30%-50%的占22.5%，亏损50%以上的占15.1%，其余的人基本持平。可见，在2012年，只有少数人最终跑赢了股市。

然而股票型基金却不是这样。通过和讯的数据库，但了一下所有股票型基金在2011年12月30日至2012的12月31日的表现。数据显示，448只股票型基金中，只有82只亏损，亏损比率只有18.3%。亏损最多的基金也不过亏损9.92%，这还是一只指数型基金。所有亏损的基金，平均亏损是2.94%。而所有盈利的基金中，最高回报率是31.72%。其中有120只基金的盈利超过了10%，占比达26.8%。所有盈利的基金中，平均盈利是8.12%。

应该说明的是，以上基金的盈利或是亏损，都是在扣除一般每年1.5%的管理费，和0.25%/年的托管费后的业绩。

到底应该买基金，还是自己买股票，我看上面的数据是比较充分的。

但为什么最近的大概12年时间里，只有2006年、2009年和2011年，基金跑赢了股票指数，但仍有大量的散户愿意在股市中年复一年地跑输股市，却不愿买基金呢？主要就是一般人进了股市，智商就会显著下降。假设有人要请一个驾驶员，一个驾龄是10年，另一个刚刚在一个以出售假证闻名的地区拿到驾驶证，应该请哪一个是不言而喻的。但很多人就是认为自己能胜过基金公司的团队，这不是智商下降是什么？

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