日志
浅谈货币与银行
热度 7 |
在心灵创富的学习成长不断深入，现在大家都非常关心宏观货币的动向。一边再读神的一些日志一边整理最近所学的一些东西，希望有所领悟。
一、货币基础概念
1、存款准备金率
通俗地说，是指银行将吸纳的存款上存中央银行的比例。比如存款准备金率为21%，则表示银行需要将存款的21%上存央行，这部分资金不能用于放贷或者其他渠道。
央行有时会上调或者下降存款准备金率，存款准备金率调整又有何意义呢? 强制银行按存款准备金率上存资金，可以避免银行将过多资金用于贷款投放，一定程度保障客户提取的资金。通过提高存款准备金率，能减少货币供应量，对降低通货膨胀率有一定的有利影响。降低存款准备金率，能一定程度增强市场流动性，提高存款准备金率，能降低市场流动性。因此，存款准备金率也是央行调节宏观经济的一种手段。
2、存贷比
即银行贷款总额/存款总额，从银行盈利的角度讲，存贷比越高越好，因为存款是要付息的，即所谓的资金成本，如果一家银行的存款很多，贷款很少，就意味着它成本高，而收入少，银行的盈利能力就较差。因商业银行是以盈利为目的的，它就会想法提高存贷比例。
从银行抵抗风险的角度讲，存贷比例不宜过高，因为银行还要应付广大客户日常现金支取和日常结算，这就需要银行留有一定的库存现金存款准备金(就是银行在央行或商业银行的存款)，如存贷比过高，这部分资金就会不足，会导致银行的支付危机，如支付危机扩散，有可能导致金融危机，对地区或国家经济的危害极大。
央行为防止银行过度扩张，目前规定商业银行最高的存贷比例为75%。
3、货币
基础货币：
也称货币基数、强力货币、始初货币，具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力。它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的存款准备金（R）和公众持有的通货（C）。在国际货币基金组织的报告中，基础货币被称为Reserve Money，说白了就是真正印刷出来钱的总量。基础货币是整个商业银行体系借以创造存款货币的基础，是整个商业银行体系的存款得以倍数扩张的源泉。
基础货币，是中央银行的货币性负债，而不是中央银行资产或非货币性负债，是中央银行通过自身的资产业务供给出来的。
- 基础货币 = 政府债权资产净额+对外金融资产净额+对商业银行的债权+其他资产净额
- 狭义货币M1＝通货＋商业银行的活期存款
- 广义货币M2＝M1＋商业银行的定期存款
- 广义货币M3＝M2＋其他金融机构的存款
4、基础货币的变动
基础货币由现金和存款准备金两部分构成，其增减变化，通常取决于以下四个因素：
（1）央银对商行等金融机构债权的变动
中央银行的这一债权增加，意味着中央银行对商业银行再贴现或再贷款资产增加，同时也说明通过商业银行注入流通的基础货币增加，这必然引起商业银行超额准备金增加，使货币供给量得以多倍扩张。
（2）国外净资产数额
国外净资产由外汇、黄金占款和中央银行在国际金融机构的净资产构成。其中外汇、黄金占款是中央银行用基础货币来收购的。一般情况下，若中央银行不把稳定汇率作为政策目标的话，则对通过该项资产业务投放的基础货币有较大的主动权；否则，中央银行就会因为要维持汇率的稳定而被动进入外汇市场进行干预，以平抑汇率，这样外汇市场的供求状况对中央银行的外汇占款有很大影响，造成通过该渠道投放的基础货币具有相当的被动性。
（3）对政府债权净额
一是直接认购政府债券；二是贷款给财政以弥补财政赤字。无论哪条渠道都意味着中央银行通过财政部门把基础货币注人了流通领域。
（4）其他项目(净额)
这主要是指固定资产的增减变化以及中央银行在资金清算过程中应收应付款的增减变化。它们都会对基础货币量产生影响。
5、外汇占款
是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用，国家为了外资换汇要投人大量的资金增加了货币的需求量，形成了外汇占款。
中国外汇占款的不断增长主要缘于两方面，一方面是近年来我国外贸和外商直接投资增长较快，企业不断地将外汇出售给商业银行以换取人民币，商业银行又不得不将大量外汇出售给央行以换取人民币，导致外汇占款大幅增加。另一方面是由于国际热钱的流入。
可以清楚地看出我国外汇占款与基础货币的关系．1995年，外汇占款占基础货币的比例为32．6％，随后几年该比例虽然有所反复，但总体是上升趋势．2002年，该比例已超过50％．
2003年，更是达到65．9％．外汇占款增量占基础货币增量的波动幅度则很大，1996年该比例为45．8％，随后增至103．9％，接着又大幅下降．其中2000年该比例为负数，表明外汇占款负增长，国内信贷增长弥补了外汇占款负增长部分．其后3年的数据表明(都超过100％)，基础货币增量完全由外汇占款增量贡献，并且外汇占款增量还弥补了国内信贷量的负增长部分．自1994年外汇体制改革以来，我国中央银行基础货币投放的结构已经发生了根本性变化。特别是进人21世纪后，在货币乘数的作用下，货币供应量将成倍增加，这给中央银行的货币调控带来了巨大压力。
外汇占款已成为我国基础货币投放的主渠道之一。随着我国银行存款的增加，再贷款的作用逐步降低，同时外汇占款相对于其他一些货币投放方式的重要性也处于上升中，这些其他货币投放方式包括调整存款准备金、货币市场的公开市场运作等。其中存款准备金的调整由于不能经常性地运用，而国内债券市场的规模较小和发育程度较低等也削弱了公开市场运作的有效性。所以根据以上对若干货币投放渠道的分析可以认为，未来我国货币供给中外汇占款将继续充当主要角色。
二、银行
1、银行可以创造货币（不只是央行！）（此处分享本文后面所附的一篇好文，简明）
此处附上我画的草图。
2、银行和类银行机构放大原始货币的能力各自如何？
三、几点看法（谬误难免，抛砖引玉）
1、存准、存贷比、汇率（就我国来说）都是调节供应。
降低存准，提高存贷比，人民币对美元贬值，都是增加货币供应，反之则反之。
2、利率是调节需求。
利率不影响货币供应量，但是直接影响借款人的借款意愿。
利率也能调节银行揽存或者放贷的压力和意愿。
3、近期国家降低农村商业银行存准，或可理解为政府选择了能最大程度放大基础货币的渠道增加货币供应。
4、汇率和外汇占款结合在一起使用，共同影响货币投放。
5、外汇占款在我国的汇率制度下被动性强，且经常是火上浇油。
比如，外贸出口好，经济形势好---> 外汇占款增加，货币投放增加--->经济更热。
反过来，外汇占款降低--->货币投放少---->经济更冷。
因此，我国持续进行汇率升值的压力可以理解了（减少基础货币投放），不能简单理解为完全是外国施压。
因此，为什么那么多外汇储备被用来买美国国债（减少外汇占款），被老百姓骂死还是照做不误。
因此，国家必须发展创新其他调节措施予以弥补，并且必须进行汇率改革。
因此，本币国际化对有实力的国家当然是好事，拿自己的货币全世界买资产，而不是持有别人决定其价值的货币买别人的资产。
（还有一些其他辅助和补充货币手段，这里就不予讨论了）
进一步：
（1）研判货币政策动向，需要分析是供应问题大，还是需求问题大；是从供应入手容易有效果，还是从需求入手容易有效果。从而也就容易预测下一步的货币政策发生在哪方面，方向性如何。
（2）外汇占款增长变化值得关注。M1M2反映当前货币总量现状，而外汇占款增长相当程度反映当期基础货币情况，具有一定的提前参考意义。
==================== 央行 （参考阅读） ======================
货币发行的垄断权为不兑现货币的实行铺好了道路。一国转向不兑现货币，一般是由中央政府赋予单个机构具有垄断发行货币的特权开始的。中央银行的负债如同黄金白银被广泛接受，并且成为其他银行的储备。然后，政府持久性地取消了中央银行负债的可赎回性，中央银行发行的基础货币也就成为不可兑现的货币。中央银行资产负债表虽然也将此列入负债，但在一般情况下，却是一种长期无需清偿的债务。当今，对货币发行人的要求权不可兑现。此不可兑现货币能够持续流通的首要 原因在于国家法律的强制规定，再者，人们已经熟悉它，并可用自己的物品去交换货币，再用所交换的货币购买自己想买的在购买能力范围内的任何东西。这样，继续接受它也就有了自我强化的性质。在纸币购买力不变至少是不减少的情况下，人们完全可不考虑它对外部货币的要求权，因为它本身可直接实现人们换得所需物品的最终目标，而不必将它换成外部货币从而间接换得自己的所需物品，是不现实的。纸币并不具有稳定的购买力，它可能随着通货膨胀而贬值，这样人们对物的要求权可能无法实现，或实现得很少，也就满足不了人们的最终目标。而纸币购买力的不稳定很大程度上应归因于不兑现的货币制度。正是这种制度，使央行能按照政府意志随意操纵基础货币量，这是以损失大多数人的福利为代价的。
新建立的中央银行要么依靠国家的力量授权和没收某一或某几个私有银行而来，要么国家自己先建立银行再来没收和改造原来的私有银行，要么采用其他一些方式。中央银行不是银行业发展的自然产物，而是外部力量强加的或者是政府偏好的结果。
中央银行既然自己能发行货币，并且其货币即负债被社会公众和各商业银行作为资产和财富储备广泛接受，这样，它发行的基础货币对自己而言也就是资产和财富的代名词。它的收益和公积金也采用了自己发行的货币形式。这样，它发行的基础货币即自己无须清偿的负债成为其资产的来源。它的资产业务也就是通过基础货币对商业银行办理再贴现和再贷款、收购黄金和白银、在公开市场上买卖证券等。通过将基础货币投放到各领域，带动各种资产业务的发展从而形成自己的资产，中央银行就可以调整自己的资本构成。随着基础货币总额的增加，中央银行资产总额也跟着增加。
=============== 商业银行如何创造货币 （参考阅读）======================
商业银行以经营工商业存款、放款为主要业务，并为顾客提供多种服务。商业银行的资金来自活期存款、储蓄存款、定期存款及自己发行股票、债券等，商业银行的资金运用在贷放短期放款、中期放款和长期放款，而且还可以办理信托放款、租赁业务、有价证券投资等。
中央银行发行的现金，只占货币M1的一部分。除现金之外的货币是怎样产生的？从银行体系的总体来看，它能够创造存款——派生存款，存款是货币，所以说，商业银行也可以创造货币。
要理解商业银行体系如何创造存款，我们通过一个虚拟的例子来说明：
假定商业银行的准备金率为10%。
首先，假设某储户A，把1000元现金存入某商业银行（简称为银行1），银行将存入银行1将100元作为准备金，而将其余900元用于贷款或购买各种债券。比如，它将这900元放贷给B，B把900元用于购买衣服，结果这900元到了衣服销售者C的手中，我们假设C把钱全部存入银行2；这样，银行2增加900元存款，然后，它留下10%的准备金，即90元，把其余的810元放贷给农户D，农户D用之购买肥料，结果这810流到了肥料销售商E的手中，E把它存入银行3，这样，银行3增加了810元的存款。银行3把81元留下，其余也放贷出去，···，这个过程一直可以持续下去。
银行体系创造货币的结果将是最初1000元新增现金的10倍，达到10000元。我们把10倍称为货币供给乘数。它是法定准备金的倒数。
银行体系创造货币的结果
商业银行可以创造货币——派生存款，但其能力受制于中央银行，原因是，准备金率中的很大一部分属于法定准备金率，中央银行改变法定准备金率，就可以对商业银行的创造派生存款的能力施加重要影响。
当然，商业银行可以通过自己的经营活动来改变超额准备金率，从而影响货币供给量。
重点分析:
1 ．基础货币与原始存款的关系
基础货币是指起创造存款货币作用的商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者总和。原始存款是指商业银行吸收的能增加其准备金的存款，包括商业银行吸收的现金和在中央银行的存款，它是基础货币的一部分。所以基础货币大于原始存款。
2 ．原始存款和派生存款的关系
将存款划分为原始存款和派生存款是从理论上说明两种存款在银行经营中的地位和作用不同，事实上，在银行的存款总额中是无法区分谁是原始存款谁是派生存款。派生存款并不是虚假存款，银行创造派生存款的过程也不是创造实际价值量的过程，而是创造价值符号的过程。
3 ．中央银行提供的基础货币与商业银行创造存款货币的关系
中央银行提供的基础货币与商业银行创造存款货币的关系，实际上是一种源与流的关系。因为中央银行掌握着商业银行创造存款货币的源头 — 基础货币的创造与提供；商业银行作为直接货币供给者，其创造存款货币的存贷活动，从而能提供的货币数量，均建立在基础货币这个基础之上。
